De rente in de ontwikkelde wereld is in koor gedaald tot vrijwel nul. In sommige landen hebben obligaties zelfs een negatief rendement – een idee dat twee decennia geleden als onmogelijk werd beschouwd!
Met zulke lage rentes krijgen beleggers in Amerikaans schatkistpapier (schatkistpapier), treasuries (treasuries) en treasuries (schatkistpapier) nauwelijks rendement.
Terwijl de waarde van schatkistpapier, schatkistpapier en schatkistpapier gestaag is gestegen tegen de dalende rentetarieven, hebben de tarieven dicht bij nul sommige beleggers zich afgevraagd of de waarde van hun schatkistpapier een plafond heeft bereikt.
Met andere woorden: is beleggen in schatkistpapier nog wel een goed idee? Laten we erin duiken.
Indice dei contenuti:
Hoe werken obligaties?
Voordat we tot de kern komen van wat er gebeurt met schatkistpapier, is het belangrijk om te begrijpen hoe een obligatie werkt en wat de prijs bepaalt.
Wanneer u een obligatie koopt, leent u uw geld in wezen voor een bepaalde periode aan een overheid of bedrijf in ruil voor rente. Zodra de obligatie vervalt, krijgt u al uw geld terug. Tussen het moment dat de obligaties worden uitgegeven en hun looptijd, betalen ze elke zes maanden rente.
Wanneer een obligatie wordt uitgegeven door een overheid of bedrijf, worden drie belangrijke stukjes informatie verstrekt:
Wat is een schatkistpapier?
We hebben gezegd dat obligaties worden uitgegeven door een overheid of een bedrijf om geld te lenen. De term “Schatkist” wordt uitsluitend gebruikt voor Amerikaanse staatsobligaties, omdat ze worden uitgegeven door het Amerikaanse ministerie van Financiën en worden aangeduid als “Treasury Securities”.
- Obligaties hebben verschillende looptijden. Voor Treasuries variëren deze van korte termijn (minder dan een jaar) tot lange termijn (20+ jaar). Een schatkistpapier is elke obligatie uitgegeven met een looptijd van één jaar of minder. Schatkistpapier heeft een looptijd van twee tot 10 jaar. En schatkistpapier vervalt 20 jaar of later. (Voor de eenvoud verwijst dit artikel naar alle drie als “Schatkistpapier” of “Schatkistpapier” of gewoon “Schatkistpapier”.)
- Schatkistpapier wordt gezien als de veiligste obligaties ter wereld omdat ze worden ondersteund door de Amerikaanse overheid. En vanwege hun korte looptijd worden schatkistpapieren gezien als de veiligste kluis. Dit is belangrijk omdat het een belangrijke factor is waarom er vraag is om te investeren in schatkistpapier.
- Omdat schatkistpapier zulke korte looptijden heeft, wordt hun rente niet aan de belegger betaald voor de gehele aanhoudperiode. In plaats daarvan kopen beleggers schatkistpapier met een korting op de nominale waarde en ontvangen ze de nominale waarde op de vervaldag. Het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde van de factuur is het bedrag van de rente.
Beveiliging van rekeningen
Vanwege het niet-bestaande risico van insolventies, veiligheid tijdens economische schokken en liquiditeit op de secundaire markt (waardoor het gemakkelijk is om te kopen en verkopen), heeft het schatkistpapier een belangrijke plaats in de wereldeconomie verdiend als een zeer veilige investering.
Particulieren kopen schatkistpapier als vangnet en omdat ze waarschijnlijk zullen waarderen tijdens een economische crisis, waardoor beleggers er uiteindelijk van kunnen profiteren. Veel grote bedrijven houden ook een aanzienlijk deel van hun geld in schatkistpapier in plaats van contant geld. De redenering hierachter is dat het alle voordelen biedt van contant geld plus bescherming tegen lagere inflatie.
Wat beïnvloedt de prijzen van schatkistpapier?
Zoals alle obligaties fluctueert de prijs van schatkistpapier nadat ze zijn uitgegeven en wordt deze bepaald door de markt.
Alle obligatierendementen bij uitgifte zijn uiteindelijk gekoppeld aan de rente van de centrale bank. Na uitgifte hebben obligatiekoersen een omgekeerde relatie met hun rendement. Wanneer de prijs van de obligatie daalt, stijgt het rendement op die obligatie boven de aangegeven rente. Maar in een omgeving waar de rente daalt, worden obligatiehouders verleid om hun oude hoogrentende obligaties te behouden dankzij hun prijsstijging.
- Hoewel de rente van het land op de lange termijn een belangrijke factor is, hebben vraag en aanbod op de korte en middellange termijn een buitensporige invloed op de prijzen van staatsobligaties. De treasurymarkt is een van de grootste markten ter wereld en macro-economische gebeurtenissen kunnen een snelle invloed hebben op de prijzen, omdat mensen snel treasuries kopen tijdens een recessie of ze verkopen tijdens een groeiende economie.
- Voor obligaties in het algemeen heeft de kredietwaardigheid van de emittent ook invloed op de prijs. Als er iets extreem ergs gebeurt nadat de obligatie is uitgegeven, daalt de waarde ervan om het nieuwe risiconiveau weer te geven. En wanneer de waarde van een obligatie daalt, stijgt het rendement.
- Natuurlijk is dit geen probleem voor schatkistpapier, omdat ze als vrijwel risicovrij worden beschouwd, maar het is een belangrijke factor voor beleggers om te weten of ze in schatkistpapier willen beleggen.
Is schatkistpapier een goede investering?
Zoals met alle dingen, hangt het al dan niet beleggen in schatkistpapier af van uw doelen en risicobereidheid. Wat schatkistpapier uniek maakt, is hun veiligheids- en appreciatiecapaciteit in tijden van crisis.
Maar als u geïnteresseerd bent in het genereren van inkomsten uit uw portefeuille, moet u waarschijnlijk ergens anders kijken. Zoals gezegd wordt er geen rente betaald bij het aanhouden van schatkistpapier, in tegenstelling tot de meeste obligaties. In plaats daarvan krijgt u aan het einde van de looptijd rente uitbetaald. Ten tweede, volgens de website van de Amerikaanse schatkist, is de hoogste rente op een schatkistpapier ongeveer 0,10%. In ieder geval zult u niet met pensioen gaan dankzij schatkistpapier.
Voor langerlopende T-notes en T-obligaties wordt echter om de zes maanden rente betaald. Maar nogmaals, deze betalen een vrij lage rente (momenteel slechts 1,66% voor een obligatie met een looptijd van 20 jaar). En deze binden je geld voor een lange tijd vast. Wie weet wat de rente in de toekomst gaat doen?
Een ding waar je op kunt rekenen is veiligheid. Zoals hierboven vermeld, zijn Amerikaanse staatsobligaties de benchmark voor veiligheid in de obligatiewereld en is het schatkistpapier het kroonjuweel. Dit is een van de belangrijkste redenen waarom internationale beleggers ook schatkistpapier kopen.
Vanwege deze grote vraag in binnen- en buitenland behoort de Amerikaanse treasurymarkt tot de meest verhandelde en meest liquide ter wereld. Dit geeft beleggers het voordeel van het parkeren van hun contanten in schatkistpapier. En als een belegger toegang tot zijn geld nodig heeft, kan hij snel en gemakkelijk zijn schatkistpapier op de vrije markt verkopen. Schatkistpapier biedt alle voordelen van contant geld met het extra voordeel dat het mogelijk profiteert van een marktcrash.
Risico’s van schatkistpapier om te overwegen
In zekere zin is deze generatie treasury-beleggers de gelukkigste in de geschiedenis. Sinds 1981 heeft de Amerikaanse rente een gestage maar gestage daling doorgemaakt, tot op de dag van vandaag, waar ze praktisch nul zijn. Dit is geweldig geweest voor langdurige kopers van treasuries, omdat op de lange termijn de waarde van de obligaties is gestegen naarmate de rentetarieven zijn gedaald. Dit roept echter de vraag op: waar kan de rente vanaf hier naartoe?
In andere landen hebben we negatieve rentes gezien. Maar voorlopig is de kans groter dat we op de lange termijn de rente zien stijgen. In een omgeving van stijgende rentetarieven zouden beleggers in langlopende Treasuries een zware strijd voeren omdat hun obligatiewaarden voortdurend daalden.
Over dalende waarden gesproken, beleggers in schatkistpapier moeten ook de inflatie in de gaten houden. Hoewel inflatie al meer dan tien jaar niet op iemands radar staat, zou zelfs een gematigde hoeveelheid inflatie ervoor zorgen dat beleggers geld verliezen op schatkistpapier vanwege dergelijke lage rendementen momenteel.
Dat gezegd hebbende, hebben obligaties en schatkistpapier nog steeds een plaats in een portefeuille, hoewel sommige van hun voordelen in de loop van de tijd verslechteren. Het belangrijkste is de veiligheid en liquiditeit van schatkistpapier en dat beleggers zich bewust zijn van mogelijke toekomstige risico’s.
Hoe te beleggen in kortlopend schatkistpapier
Beleggers die geïnteresseerd zijn in het toevoegen van schatkistpapier aan hun portefeuille hebben twee opties tot hun beschikking. Ze kunnen ze rechtstreeks van de Amerikaanse schatkist kopen via het veilingsysteem van de overheid. Hier worden obligaties altijd verkocht tegen de standaardkorting tot hun nominale waarde.
Als alternatief kopen beleggers obligaties op de secundaire markt via hun makelaars. De prijzen op de secundaire markt veranderen voortdurend en kunnen lager of hoger zijn dan de uitgifteprijs van de obligaties.
Een extra optie voor beleggers is de aankoop van exchange-traded funds (ETF’s) of eenheden van beleggingsfondsen die schatkistpapier aanhouden. Dit zijn over het algemeen fondsen die gespecialiseerd zijn in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties.
De samenvatting: de voor- en nadelen van schatkistpapier
Er is geen perfecte investering en u zult zeker niet rijk worden door te beleggen in schatkistpapier. Ze voldoen echter aan een ander en even kritisch onderdeel van uw beleggingsportefeuille: het bieden van gemoedsrust. Alle beleggers kunnen profiteren van het feit dat een klein deel van hun activa in schatkistpapier zit.
