Het beoordelen van de financiële gezondheid van een bedrijf is een van de belangrijkste aspecten van aandelenanalyse.
Wij bieden een product dat kan worden gebruikt om de voorraden van bedrijven te analyseren.
Het is als een uitgebreide tool die kan worden gebruikt om een bedrijf te beoordelen op basis van verschillende parameters.
De punten die de titel verdient op deze individuele parameters genereren een algemeen cijfer.
De parameters volgens welke voorraden worden ingedeeld zijn als volgt:
- Prijsevaluatie,
- Toekomstige groeivooruitzichten,
- Efficiëntie van het management,
- rentabiliteit
- Financiële gezondheid en
- Dreiging van mislukking.
In deze blogpost zullen we kijken hoe mijn werkblad voor aandelenanalyse de financiële gezondheid van een bedrijf beoordeelt.
Beoordeling van de financiële gezondheid van een bedrijf
Het beoordelen van de financiële gezondheid van een bedrijf gaat niet alleen over de nettowinst en de marges.
Om tot een
betrouwbaardere conclusie over financiële gezondheid te komen, moet u met een meer inclusief perspectief naar het bedrijf kijken.
Hoewel het beoordelen van financiële gezondheid niet erg ingewikkeld is, maar het vereist een beetje verdieping.
Hoe doe je dat?
Het is noodzakelijk om de jaarrekening van bedrijven van de afgelopen 10 jaar te lezen. Ops!
Ja, dit is een voorwaarde waaraan voldaan moet worden.
Graven in de balans van een bedrijf helpt om een nauwkeurig oordeel te vellen.
Voor mensen die geen financiële rapporten kunnen lezen, wat kunnen ze doen?
Mijn werkblad voor voorraadanalyse is zo’n hulpmiddel dat door deze mensen kan worden gebruikt.
Deze spreadsheet kan een paar belangrijke statistieken genereren die kunnen worden gebruikt om de financiële gezondheid van een bedrijf te beoordelen.
Wat zijn deze statistieken? Dit is wat we in deze blogpost zullen zien.
Een statistiek die een perfecte indicator is voor de financiële gezondheid van een bedrijf, is het ‘winstmargeniveau’.
Maar winst / winstgevendheid alleen kan de algehele financiële gezondheid van een bedrijf niet bepalen.
Je moet ook naar andere aspecten van het bedrijf kijken om de financiële gezondheid te beoordelen.
In mijn werkblad voor voorraadanalyse zijn de parameters die worden gebruikt om de financiële gezondheid te beoordelen als volgt:
- Toekomstige groeivooruitzichten.
- Liquiditeitsbeheer.
- Liquiditeitsbeheer.
- rentabiliteit.
Op basis van deze parameters evalueert het werkblad de aandelen van een bedrijf op een schaal van 1 tot 5.
Er kan gezegd worden dat een bedrijf dat hoger scoort dan 4 financieel gezond is.
# 1. Inkomensgroei
Over een periode van 10 jaar zal een fatsoenlijk bedrijf een inkomensgroei laten zien.
Maar wat belangrijker is, is om te controleren of de groei continu is geweest (jaar erna).
Een bedrijf dat in staat is geweest om zijn inkomsten met elk voorbijgaand jaar te verhogen, wordt als goed beschouwd.
Zelfs als het groeipercentage niet hoog is, kunnen dergelijke bedrijven worden bestempeld als financieel gezonder dan andere.
omdat? Omdat een dergelijke aanhoudende omzet- / omzetgroei een teken is van concurrentievoordeel.
#2. Tragere groei van de uitgaven
Het groeitempo van de uitgaven alleen spreekt misschien niet zo veel over de gezondheid van het bedrijf.
Maar wanneer de groei van de uitgaven wordt gezien ten opzichte van de snelheid van de inkomensgroei, wordt het interessant.
Voor elke bedrijfsmanager omvat hun belangrijkste interessegebied het volgende:
- Omzetgroei/inkomen.
- Verlaag de kosten.
Deze twee aandachtsgebieden helpen een bedrijf om zowel de winst als de winstgevendheid te verbeteren.
Omzet- / inkomensgroei is wat we zagen in punt nr. 1 (hierboven).
Wat wordt bedoeld met bezuinigingen?
Dit betekent niet dat “de uitgaven worden verminderd” in vergelijking met vorig jaar.
Wat het echt betekent is:
Het groeitempo van de uitgaven moet lager zijn dan het groeipercentage van het inkomen (eenvoudig).
Stel dat tussen het jaar 2017-2018 de inkomensgroei 25% was.
Dus om een bedrijf als een gezond financieel te bestempelen, moet de uitgavengroei tussen 2017 en 2018 minder dan 25% zijn.
Het is van essentieel belang om het niveau van de groei van de uitgaven op jaarbasis te beheersen.
De uitgavengroei moet lager zijn dan de inkomensgroei (jaar erna).
Een bedrijf dat in staat is geweest om de uitgavengroei onder de inkomensgroei te houden, met elk voorbijgaand jaar, wordt als goed beschouwd.
Zelfs als het verschil minimaal is, zal het nog steeds de algehele winstgevendheid van het bedrijf verbeteren.
Dergelijke bedrijven kunnen worden bestempeld als financieel gezonder dan andere.
Het trage groeitempo van de uitgaven is een groot teken van concurrentievoordeel en managementefficiëntie.
#3. Cashrijk bedrijf
Waarom moet een bedrijf cashrijk zijn?
Cashrijke bedrijven hebben de neiging om hun activiteiten voort te zetten, zelfs in de moeilijkste tijden.
Op momenten dat andere bedrijven ophouden te opereren, vallen cashrijke bedrijven op als duidelijke winnaars.
Hoeveel geld is genoeg?
“Voldoende liquiditeit om aan de vraag naar handelsschulden te voldoen.”
Wat zijn handelsschulden?
Het is dat bedrag dat een bedrijf verschuldigd is aan zijn leveranciers.
Stel dat er 2 A&B bedrijven zijn. A is 10 miljoen roepies verschuldigd aan zijn leveranciers en B is 100 miljoen verschuldigd.
“A” heeft een kassaldo op de bank van Rs.9 miljoen. “B” heeft een kassaldo op de bank van Rs.110 miljoen
Welk bedrijf is financieel gezonder?
Hoewel de rekening van B veel hoger is dan A, is deze nog steeds financieel beter dan A. Waarom?
Omdat het voldoende liquiditeit heeft om aan de vraag van leveranciers te voldoen.
Terwijl “A” minder liquiditeit heeft dan de vraag van zijn leveranciers.
#4. Lage schuld
Als het gaat om fundamentele analyse van aandelen, is het schuldniveau een van de belangrijkste indicatoren van de financiële gezondheid van een bedrijf.
Een bedrijf met een lage schuldenlast is wat alle slimme beleggers willen zien.
Het is misschien geen debe-vrij bedrijf, maar het moet laag zijn in de volgende verhoudingen:
- Schuld-Eigen vermogen .
- Schuld-Asset.
- Schuld minus contanten .
Dit zijn dergelijke indicatoren die als een lakmoesproef zijn voor het schuldniveau van een bedrijf.
Persoonlijk hou ik van de parameter “debit minus cash”. Omdat? Omdat het niets aan de verbeelding overlaat. Wat?
Stel dat er een bedrijf is dat de volgende nummers op de balans heeft staan:
- Schuld = $150 miljoen.
- Eigen vermogen = $100 miljoen.
- Cash = $150,5 miljoen.
Wat zal zijn schuld minus contanten zijn? Schuld minus contanten = – $ 0,5 miljoen.
Schuld minus cash is negatief. Wat betekent het?
Het betekent dat het bedrijf
zoveel geld heeft dat het genoeg is om alle schulden van het bedrijf af te betalen.
Dergelijke bedrijven zijn maar zo goed als schuldenvrije bedrijven.
Hun andere parameters zijn
- Schuld / eigen vermogen = 1,5.
- Schuld/activa = 0,6.
Als algemene regel geldt dat de debt-to-equity ratio onder de 1,5 en debt/equity onder de 1 positief is.
#4. Efficiënt gebruik van middelen
Bedrijven bouwen hun activa in de loop van de tijd op.
Activiteiten kunnen zijn zoals grond, gebouwen, machines, kantoorapparatuur, meubels, voertuigen, bankrekeningen etc.
Deze activiteiten dragen op hun beurt gezamenlijk bij aan de productie van goederen en diensten.
De producten en diensten worden op hun beurt door het bedrijf verkocht om inkomsten (omzet of omzet) te genereren.
De beste maatstaf voor efficiënt gebruik van middelen is de “activity turnover ratio”.
Activiteitsrotatie = totaal inkomen / totale activa.
Hoe hoger de activaomzet, hoe beter.
Meestal geeft een omzetwaarde van activa aan hoeveel inkomsten het bedrijf genereert per dollar aan activa.
Stel dat er twee staalbedrijven zijn (Tata Steel en JSW Steel). Laten we hun activaomzet analyseren:
- Tata Steel |
- Totale activa: Rs. 111.465 Crore
- Inkomen: Rs. 49.033 Crore
- Verkoop van activa: 43%
- JSW Staal
- Totale activa: Rs. 80.911 Crore
- Inkomen: Rs. 53.935 Crore
- Omzet van activiteiten: 67%
In termen van resourcegebruik is JSW een efficiënter bedrijf.
#5. Voorraadomzetratio
Alle goederen die door het bedrijf worden geproduceerd, worden niet onmiddellijk verkocht.
Nadat ze zijn geproduceerd, blijven ze enige tijd in de magazijnen van bedrijven.
Sommige bedrijven kunnen hun voorraad sneller omzetten in verkopen dan andere.
Dit is wat efficiënt voorraadbeheer wordt genoemd.
Hoe weet je welk bedrijf efficiënter is? Met behulp van de voorraadrotatieverhouding.
Voorraadrotatie = kosten van verkochte goederen / gemiddelde voorraad voor de periode.
Laten we een voorbeeld nemen van Maruti Suzuki.
- Kosten van verkochte goederen: Rs. 57.099 Crore
- Gemiddelde voorraad: Rs. 3.197 Crore
- Voorraadomzet: 17,8
Wat betekent de waarde 17,8?
Het betekent dat, vergeleken met de gemiddelde voorraad, het bedrijf 17,8 keer verkoopt.
Als Maruti 1 aantal auto’s in voorraad heeft, verkoopt het in vergelijking hiermee 17,8 auto’s op de markt.
Hoe hoger deze verhouding, hoe beter.
#6. Credit omzet ratio
De voorraadomzetratio is een maat voor hoe snel voorraad wordt omgezet in verkopen.
Maar voor een bedrijf is er iets belangrijkers dan “sales”. Wat is het?
Incasso bij klanten.
Over het algemeen verkopen bedrijven hun producten en diensten op krediet.
Dit is een strategie die door bedrijven over de hele wereld wordt gebruikt om de omzet te verhogen.
Verkopen op krediet betekent dat kopers de leverancier kunnen betalen voor het gekochte artikel na een periode van enkele dagen / weken / maanden.
Vanuit het oogpunt van de kopers is het prima. Maar voor een leverancier is verkoop op krediet riskant.
Dus hoe sneller de betaling wordt geïnd (na de verkoop), hoe beter.
Hoe te meten of de leverancier betalingen vroeg genoeg int?
Dit kan door de credit turnover ratio te meten.
Debiteuren omzetratio = Netto omzet op vorderingen / vorderingen op klanten.
Laten we zeggen dat een bedrijf in een jaar een kredietomzet van $ 100.000 heeft gemaakt.
Voor dezelfde periode was het gemiddelde bedrag van de kredietrekening (in afwachting van betaling) $ 50.000.
Credit turnover ratio = 100.000 / 50.000 = 2.
Wat betekent een credit turnover ratio van 2?
Het betekent dat het bedrijf gemiddeld twee keer per jaar openstaande betalingen int.
Het betekent ook dat de cashflow maar twee keer per jaar plaatsvindt.
Hoe hoger de credit turnover ratio, hoe beter.
#7. Rentabiliteit
Om de winstgevendheid van een bedrijf te controleren, gebruikt mijn werkblad voorraadanalyse de volgende rapporten:
- PAT-marge.
- EBITDA-marge (gemiddeld 10 jaar).
- EBIT-marge (gemiddeld 10 jaar).
Laatste woorden …
Een bedrijf dat grote forfaitaire winsten maakt, is niet noodzakelijk financieel gezond.
Natuurlijk is nettowinst een van de sterkste criteria bij het beoordelen van de financiële gezondheid van een bedrijf.
Maar alleen vertrouwen op absolute nettowinst is niet genoeg.
Naast winst is het belangrijk om andere aspecten van het bedrijf te beheersen.
De andere aspecten kunnen in grote lijnen als een klap worden geclassificeerd:
#UN. Toekomstige groeivooruitzichten:
Om dit te verifiëren, is het noodzakelijk om de groei van de omzet (omzet) en uitgaven te evalueren.
Hoe hoger de inkomensgroei, hoe beter.
Maar de uitgaven moeten langzamer groeien dan de inkomensgroei.
#B. Voldoende liquiditeit:
Om te overleven moeten bedrijven voldoende liquiditeit hebben.
Contant geld is als bloed dat door de aderen van een bedrijf stroomt.
Als er geen bloed is, stopt het bedrijf met werken.
Sommige bedrijven nemen een kortere weg naar het beheren van hun “liquiditeit” -prioriteit.
Wat is de snelkoppeling? Te veel schulden hebben.
Een samenleving die verdrinkt in schulden kan niet financieel gezond zijn.
Dus mijn werkblad voor voorraadanalyse gebruikt de eigen schuldratio om te kwantificeren of het bedrijf te veel afhankelijk is van schulden.
Een andere financiële maatstaf genaamd de debt-to-asset ratio kan ook worden gebruikt om te bepalen of het bedrijf schulden heeft of veilig is.
Mijn spreadsheet gebruikt een andere statistiek genaamd ‘schuld minus contant geld’. Wat is dit?
Lees punt 4 hierboven voor meer informatie.
[Lees: Ondernemingswaarde van bedrijven ]
#C. Efficiënt liquiditeitsbeheer.
We hebben het gezien, cash is als bloed voor een bedrijf.
Maar het is net zo belangrijk dat dit bloed door de aderen van het bedrijf blijft stromen .
Dit is wat “cashflow” wordt genoemd. Hoe kasstromen in bedrijven?
- Afhaling : Klanten moeten op tijd betalen.
- Uitbetaling : werknemers, leveranciers, enz. moeten op tijd betaald worden.
Hoewel het misschien eenvoudig lijkt, maar in het echte leven is dit een van de grootste uitdagingen voor elk bedrijf.
Een goede cashflow zal alleen plaatsvinden als het hele bedrijfsproces efficiënt is.
Hoe meet je of het proces efficiënt is of niet?
Met behulp van de volgende 3 rapporten:
- Omloopsnelheid van activa
- Voorraadomzetratio
- Te ontvangen inkomstenrapport
#D. Winstgevendheid:
Geen enkel bedrijf kan als financieel gezond worden beschouwd totdat het een redelijke winstgevendheid heeft behouden.
Een zeer winstgevend bedrijf heeft minder kans op slechte dagen (sluiting, enz.).
Een samenleving die de volgende collectieve eigenschappen heeft, kan financieel gezond worden genoemd:
- Hoge toekomstige groeivooruitzichten.
- Onderhoudt voldoende liquiditeit.
- Handhaaft een optimale cashflow.
Het heeft een hoge winstgevendheid.