In het huidige financiële landschap wordt Bitcoin vaak gepresenteerd als het digitale equivalent van goud. Voorstanders wijzen op de schaarste, onafhankelijkheid en de rol van Bitcoin als een veilige haven in onzekere tijden. Maar hoe sterk zijn deze beweringen als we de feiten van dit jaar onder de loep nemen?
De traditionele retoriek rondom Bitcoin lijkt sterk op die van goud.
Beide activa worden gepromoot als bescherming tegen inflatie, devaluatie van fiat-valuta en de steeds groter wordende wereldwijde schuldenlast. Dit jaar leek alles perfect samen te vallen voor Bitcoin om zijn reputatie waar te maken. De Amerikaanse schuldenlast steeg, inflatie bleef hoog en de dollar verzwakte significant. Dit creëerde op papier een gunstige omgeving voor zowel goud als Bitcoin.
Indice dei contenuti:
De prestaties van goud en Bitcoin in 2025
Toch is het resultaat voor Bitcoin teleurstellend.
Terwijl goud in 2025 met bijna 70 procent steeg, moest Bitcoin een verlies van ongeveer 10 procent incasseren. Waarom heeft Bitcoin niet kunnen voldoen aan de verwachtingen als veilige haven?
De correlatie tussen Bitcoin en goud
Om te begrijpen hoe Bitcoin en goud zich tot elkaar verhouden, is het essentieel om naar de correlatie te kijken. Correlatie meet hoe twee activa zich samen bewegen; een waarde van +1 betekent dat ze altijd samen stijgen of dalen, terwijl -1 betekent dat ze zich tegenovergesteld gedragen.
In de afgelopen tien jaar blijkt dat Bitcoin en goud nauwelijks een significante correlatie hebben. Er waren perioden, bijvoorbeeld tijdens de coronapandemie, waarin hun prijsbewegingen tijdelijk meer synchroon waren, maar deze gevallen zijn zeldzaam.
Gemiddeld ligt de correlatie tussen Bitcoin en goud rond het nulpunt, met een waarde van ongeveer 0,09. Dit suggereert dat er geen stabiele relatie bestaat tussen deze twee activa over langere tijdspannes. De data bieden dus geen solide basis om Bitcoin het label ‘digitaal goud’ te geven.
Hoe Bitcoin zich verhoudt tot andere investeringen
Als we kijken naar wat Bitcoin wel doet, zien we dat het zich meer gedraagt als een risicovolle investering dan als een veilige haven. In tegenstelling tot goud, dat gedurende het afgelopen jaar slechts beperkt reageerde op de bredere aandelen- en obligatiemarkten, vertoonde Bitcoin juist een sterke correlatie met technologiebedrijven die nog geen winst maken. Dit geldt vooral voor de zogenaamde ‘non-profitable tech index’, samengesteld door Goldman Sachs.
De impact van liquiditeit op Bitcoin
De gedeelde factor tussen Bitcoin en deze risicovolle technologiebedrijven lijkt vooral liquiditeit te zijn. In tijden van lage rente en overvloed aan kapitaal zijn beleggers bereid om meer risico’s te nemen en zoeken ze naar speculatieve kansen. Dit kan leiden tot stijgingen in zowel Bitcoin als de technologieaandelen. Zodra het marktsentiment omslaat, kunnen beide categorieën echter ook hard worden geraakt.
Het is belangrijk om te beseffen dat Bitcoin geen aandelen zijn; het heeft geen winsten, dividenden of kasstromen die de waarde ondersteunen. In plaats daarvan is het rendement volledig afhankelijk van de bereidheid van de volgende koper om meer te betalen. Dit toont aan dat Bitcoin momenteel meer functioneert als een volatiele groeibelegging dan als een stabiele waarde zoals goud.
Wat betekent dit voor de toekomst van Bitcoin?
Het is cruciaal om te erkennen dat correlaties voortdurend veranderen. Hoewel het mogelijk is om periodes te vinden waarin Bitcoin en goud samen bewegen, zijn deze momenten vaak tijdelijk. Tot nu toe heeft Bitcoin zich voornamelijk gedragen als een risicovolle investering met grote schommelingen: snelle stijgingen in tijden van overvloedige liquiditeit en scherpe dalingen wanneer het sentiment verslechtert.
Wie Bitcoin overweegt als alternatief voor goud, moet voorzichtig zijn. De huidige markt en de macro-economische factoren spelen een cruciale rol in de prestaties van Bitcoin. Inflatie, rentebeleid en energieprijzen zijn niet slechts cijfers; ze hebben directe invloed op de waarde van digitale valuta. Beleggers die zich richten op lange termijn trends en de bredere economische context, zullen beter voorbereid zijn op de toekomst van de cryptomarkt.