Vandaag heeft de open interest van Bitcoin-opties (BTC) een nieuwe recordhoogte bereikt van maar liefst $46,7 miljard. Dit cijfer benadrukt een belangrijke verschuiving in het gedrag van traders, die de laatste jaren steeds vaker gebruikmaken van deze geavanceerde financiële instrumenten.
In tegenstelling tot traditionele spot- of futuresmarkten, bieden opties traders de mogelijkheid om sophisticated hedging- en risicobeheerstrategieën toe te passen.
De impact van de aanstaande expiratie
Met de expiratie van meer dan $10 miljard aan opties op vrijdag 30 mei, is het interessant om te observeren hoe de open interest zich zal ontwikkelen na deze cruciale datum. Dit kan mogelijk een keerpunt betekenen in de huidige fase van onzekerheid op de markt.
De open interest voor Bitcoin-opties heeft nu het vorige record van november 2021 overtroffen. Inclusief platforms zoals Deribit, OKX en CME, hebben we nu een totale waarde van $46,7 miljard. Wanneer we ook Bybit en Binance in overweging nemen, kunnen we zelfs oplopen tot $49,4 miljard. Dit is een significante ontwikkeling, vooral nu de prijs van Bitcoin zich in de buurt van zijn all-time high bevindt.
Vergelijkingen met eerdere marktsituaties
Het huidige marktscenario doet denken aan november 2024, toen de prijs van BTC ook rond de pieken schommelde en de open interest recordniveaus bereikte. In maart van dit jaar daalde de waarde van de contracten tot ongeveer $20 miljard, wat een lokaal dieptepunt voor de prijs kan hebben gemarkeerd. In de daaropvolgende twee maanden steeg Bitcoin met ongeveer 40% terwijl de waarde van de opties snel toenam.
Fysiologische fluctuaties in open interest
Het is belangrijk te benadrukken dat we morgen een aanzienlijke daling van de open interest zullen zien, omdat $10 miljard aan opties op Deribit vervalt. Dit is een normale beweging die we vaak zien bij belangrijke expiraties op de markt. Wat echter het meest intrigerend is, is hoe de kapitaalallocatie zich zal ontwikkelen in de aanloop naar toekomstige doelstellingen.
Bij de expiratie morgen, tenzij er onverwachte prijsbewegingen zijn, zullen we naar verwachting $2,6 miljard aan calls zien die in the money verlopen, wat betekent dat ze winstgevend zijn. Aan de andere kant zullen slechts $300 miljoen aan puts, wat slechts 6,6% van het totale aantal verkoopcontracten is, worden uitgeoefend tegen de huidige prijzen. Dit is een positief signaal voor de prijsactie van Bitcoin en wekt hoop op een voortzetting van de opwaartse trend.
Vooruitkijkend naar juni
Voor de volgende belangrijke datum in de optiesector, op 27 juni, zien we een totaal van $12 miljard aan open nominale waarde. Het merendeel van de calls heeft een strike price tussen de $110.000 en $140.000, wat suggereert dat operators een prijsstijging in juni verwachten. We blijven de ontwikkelingen nauwlettend volgen.
Een volwassen markt
Naast de directe effecten op de prijs, laat het nieuwe record van de open interest duidelijk zien dat crypto-investeerders steeds meer geïnteresseerd zijn in complexe en gestructureerde instrumenten. Opties bieden unieke mogelijkheden om risico- en rendementscenario’s nauwkeurig te definiëren, waardoor traders hun maximale aanvaardbare verliezen en potentiële winst kunnen plannen. Dit is een sterke indicatie dat de markt aan het rijpen is, met niet alleen de ‘moon boys’ en speculanten, maar ook professionele investeerders die op zoek zijn naar meer complexe setups.
Vaak worden deze strategieën gecombineerd met futuresposities, spot of andere opties met verschillende strike prices, waardoor traders hun risico op een meer geavanceerde manier kunnen beheren. Enkele van de meest gangbare strategieën zijn covered calls, protective puts en bull call spreads, die traders helpen zich in te dekken tegen onzekere situaties, kosten te verlagen en zelfs te profiteren in zijwaartse markten.
