De wereldwijde financiële markten zaten in beweging toen Bitcoin in het eerste kwartaal een verlies van ongeveer 22% noteerde, na een daling van ongeveer 25% in het laatste kwartaal van 2026. Deze cijfers markeren het einde van een ongewone periode: bijna zes maanden waarin Bitcoin consequent slechter presteerde dan Amerikaanse aandelen.
Analisten van Risk Dimensions wijzen erop dat niet alleen het verlies van belang is, maar vooral de duur van de relatieve zwakte.
De discussie draait om de rol van Bitcoin in beleggingsportefeuilles: handelt het nog steeds als een potentieel hedge of gedraagt het zich meer als een klassieke risicovolle asset? Tegelijkertijd zagen traditionele markten hun eigen turbulentie: Amerikaanse aandelen kenden hun slechtste kwartaal in vier jaar en de Nasdaq stond meer dan 10% onder recente toppen.
Deze kruislingse bewegingen hebben invloed op hoe beleggers risico en liquiditeit inschatten.
Indice dei contenuti:
Wat gebeurde er in het eerste kwartaal
De combinatie van aanhoudende verkoopdruk op crypto en bredere marktdalingen resulteerde in de opvallende cijfers. Terwijl de S&P 500 veel minder verloor dan Bitcoin, ontstond een groot gat in rendementen. Volgens data over een 63-daags rollend venster liep Bitcoin sinds begin oktober consequent achter bij de S&P 500 — een ongekend lange periode van underperformance.
Dergelijke langdurige afwijkingen roepen vragen op over of en wanneer markten kunnen corrigeren en of historische patronen aanwijzingen bieden voor omkeringen.
Waarom maart relatief rustig verliep
Ondanks het zwakke kwartaal liet maart enkele tekenen van stabiliteit zien: Bitcoin steeg ongeveer 1% in die maand, terwijl traditionele vluchthaven zoals goud hard werden geraakt en circa 11% daalden. Analisten verklaren dit deels door eerdere gedwongen afwikkelingen die veel hefboomposities hebben weggewerkt. De afbouw van leverage verlaagt volgens hen het risico op nieuwe massale liquidaties, waardoor digitale activa soms minder gevoelig zijn voor snelle verkoopdruk dan fysieke markten.
Geopolitiek en marktschokken
De verslechterde spanning tussen de Verenigde Staten en Iran begin maart veroorzaakte schokken die olieprijzen en de Amerikaanse dollar omhoog duwden. Zulke externe schokken kunnen beleggers dwingen posities te herwegen, en leiden tot margin calls en noodverkoop. Dat gebeurde in sommige assetklassen in extreme mate, maar Bitcoin ontweek volgens Risk Dimensions in maart de omvangrijke, geforceerde verkopen die andere markten troffen.
Liquiditeit en marktstructuur
Een bijkomend element is de snelle verplaatsbaarheid van digitale activa over landsgrenzen, wat in crisistijden gedwongen verkopen kan beperken vergeleken met fysieke bezittingen. De eerdergenoemde liquidaties hebben ook plekken opgeruimd waar hefboom was opgebouwd, waardoor de markt nu mogelijk minder kwetsbaar is voor onmiddellijke instortingen. Dit verklaart mede waarom Bitcoin ondanks het kwartaalverlies relatief goed bleef hangen in maart.
Vooruitblik: een samengeperkte veer of langer uitstel?
Mark Connors van Risk Dimensions gebruikt het beeld van een samengeperste veer om de situatie te schetsen: de opgebouwde relatieve zwakte kan volgens historische patronen plotseling omslaan naar sterke vraag. Toch benadrukt hij dat de timing onzeker is: “Het is ofwel twee maanden ofwel twee jaar“, een korte uitspraak die de brede bandbreedte van mogelijke uitkomsten samenvat. Naast technische signalen zullen geopolitieke ontwikkelingen, vooral rond energiemarkten en wereldwijde risicobereidheid, cruciaal zijn voor hoe snel sentiment kan keren.
Rol van beleid en beleggersinteresse
Het regelgevende en institutionele landschap verandert ook: een nieuwe voorzitter van de SEC heeft de weg vrijgemaakt voor meer spot-ETF’s op crypto, wetgevers werkten aan maatregelen zoals de GENIUS Act, en er werd in augustus een uitvoerend bevel ondertekend dat het opnemen van alternatieve activa in 401(k)-plannen kan vergemakkelijken. Tegelijkertijd lieten Amerikaanse spot bitcoin-ETF’s in maart netto-instroom van ongeveer $1,32 miljard zien, waarmee vier maanden van outflows werden doorbroken. De activa onder beheer daalden op hun dieptepunt met slechts circa 7%, wat wijst op beperkte uitstroom relatief gezien.
Samenvattend staat Bitcoin na een periode van ongekende relatieve zwakte op een kruispunt: technische indicatoren en de marktdynamiek suggereren dat herstel mogelijk is, maar geopolitieke risico’s en macrofactoren kunnen het tempo en de richting sterk beïnvloeden. Beleggers doen er verstandig aan zowel marktstructuur als externe gebeurtenissen te volgen bij het vormen van verwachtingen.