Het recente overleg tussen BlackRock en de SEC over crypto heeft belangrijke implicaties voor de toekomst van Ethereum ETF’s. Slechts enkele uren na hun ontmoeting heeft BlackRock, onder leiding van Larry Fink, een update uitgebracht over hun Ethereum ETF.
Hoewel staking nog niet is inbegrepen, zijn er belangrijke technische wijzigingen doorgevoerd, waaronder de mogelijkheid om een ‘creation in kind’ systeem te implementeren.
Wat is ‘creation in kind’?
‘Creation in kind’ is een term die verwijst naar het proces waarbij ETF-aandelen worden gecreëerd door de inbreng van activa zoals $ETH in plaats van contant geld. Dit was een onderwerp van intensieve discussies tijdens de leiding van de vorige SEC, onder Gary Gensler.
De overstap naar een systeem waarbij marktmaker direct $ETH inbrengt, zou de kosten en complexiteit aanzienlijk kunnen verlagen.
Momenteel moeten marktmaker contant geld aan BlackRock sturen, waarna zij $ETH kopen voor de ETF. Dit extra stapje voegt niet alleen kosten toe, maar ook vertraging in de verwerking. De verschuiving naar ‘creation in kind’ belooft een meer efficiënte en kosteneffectieve manier van werken, wat op zijn beurt aantrekkelijker kan zijn voor investeerders.
De voordelen voor investeerders
Deze nieuwe benadering zou verschillende voordelen met zich meebrengen voor investeerders. Ten eerste kunnen de transactiekosten verlaagd worden, wat vooral gunstig is in een markt waarin elke cent telt. Daarnaast zou het eenvoudiger worden om de prijs van Ethereum 1:1 te volgen, waardoor de ETF beter aansluit bij de werkelijke marktwaarde van de cryptocurrency.
Een ander belangrijk voordeel is dat het kapitaal niet langer vast komt te zitten in een onzekere limbo.
Dit verhoogt de liquiditeit, wat essentieel is voor elke investeerder die snel wil kunnen handelen in een dynamische markt. Voor veel fondsenbeheerders is dit een doorslaggevende factor om de overstap naar een ‘creation in kind’ systeem te overwegen.
De rol van de SEC en toekomstige ontwikkelingen
Ondanks de voordelen die dit systeem biedt, blijft het onduidelijk waarom er nog geen significante vooruitgang is geboekt. De SEC lijkt zorgvuldig te willen luisteren naar verschillende stemmen over de praktische uitvoering van deze verandering.
Dit is begrijpelijk, gezien de unieke aard van een Ethereum ETF en de mogelijke impact op de bredere markt.
Desondanks zijn velen optimistisch dat er tegen het einde van 2025 aanzienlijke stappen zullen worden gezet. De goedkeuring van deze nieuwe functionaliteit zou niet alleen de investeringsmogelijkheden voor Ethereum uitbreiden, maar ook aanzienlijke kapitaalinstromen naar dit ecosysteem kunnen aantrekken. Voor crypto-investeerders en liefhebbers van de financiële markten is dit een ontwikkeling om in de gaten te houden.