De Italiaanse staat biedt opnieuw een spaarproduct speciaal voor consumenten: Btp Valore wordt geplaatst van 2 tot 6 maart 2026 (tot 13.00 uur op de slotdag, tenzij er eerder wordt afgesloten). Het instrument is ontworpen voor wie kleine tot middelgrote bedragen wil investeren met een voorspelbaar inkomstenprofiel.
Belangrijke kenmerken zijn een looptijd van zes jaar, trimestrale cedoles en een extra loyaliteitspremie van 0,8% voor wie gedurende de volledige looptijd aanhoudt.
Voor particuliere beleggers is het product toegankelijk vanaf een minimale inleg van €1.000 en kan het gekocht worden via online bankieren, het bankkantoor of postkantoren met een effectenrekening. Tijdens de plaatsingsperiode is aankoop tegen pari en zonder inschrijvingskosten; wel blijven eventuele beheer- of rekeningkosten van de bank van toepassing.
De exacte minimale rentetarieven per tweejaarsperiode en de ISIN-code worden gepubliceerd op 27 februari 2026.
Indice dei contenuti:
Structuur van het product en betaalmomenten
Het fonds is opgebouwd volgens het bekende 2+2+2 step-up-model: de zes jaar zijn verdeeld in drie periodes van twee jaar. In elke volgende periode stijgt de rente, zodat houders die langer aanhouden kunnen profiteren van hogere cedoles. De betalingen vinden plaats vier keer per jaar; dat betekent regelmatige kasstromen voor wie periodiek inkomen wil ontvangen.
Het mechanisme werkt als een stimulans om het papier tot afloop te behouden, omdat de cumulatieve opbrengst toeneemt naarmate men de volledige looptijd respecteert.
Wat betekent step-up in de praktijk?
Met step-up wordt bedoeld dat de rente in drie fases toeneemt: laag in het eerste biennium, hoger in het tweede en nog hoger in het laatste. Het ministerie zal op 27 februari 2026 de minimumpercentages per biennium bekendmaken. Die percentages vormen de ondergrens: tijdens of na het collocatieproces kunnen ze gelijk blijven of – afhankelijk van marktomstandigheden – naar boven worden aangepast, maar ze zullen niet worden verlaagd.
Toegankelijkheid en verkoopkanalen
De emissie is exclusief bedoeld voor retail-investeerders, oftewel huishoudens en particuliere spaarders. Aankoop gebeurt via de gebruikelijke kanalen: homebanking met tradingfunctionaliteit, het lokale bankkantoor of het postkantoor waar men een effectenrekening heeft. Het product wordt geplaatst via het MOT-platform van Borsa Italiana en wordt ondersteund door aangestelde dealers en co-dealers, waaronder bekende banken die het primaire distributienetwerk verzorgen.
Verhandelbaarheid en kapitaalbescherming
Hoewel het kapitaal gegarandeerd is bij aflossing aan het einde van de termijn, kunnen beleggers het papier tussentijds verkopen op de secundaire markt. De prijs op dat moment hangt af van renteontwikkelingen en spreadbewegingen; dat betekent dat vroegtijdige verkoop winst of verlies kan opleveren. De extra loyaliteitspremie van 0,8% wordt alleen uitgekeerd aan beleggers die tijdens de collocatie kopen en het papier tot de einddatum aanhouden.
Fiscale behandeling en vergelijkende overwegingen
Een belangrijk voordeel van Btp Valore is het gunstige fiscale regime. Op zowel de periodieke coupons als op de finale loyaliteitsbonus geldt een verlaagd belastingtarief van 12,5%, wat aanzienlijk lager is dan de standaardtarief van 26% dat voor veel andere financiële instrumenten geldt. Daarnaast is het product vrijgesteld van successierechten en telt het, tot een totaal van €50.000 in staatsobligaties, niet mee voor de berekening van het ISEE-vermogen.
Die fiscale voordelen maken het instrument aantrekkelijk voor behoudende beleggers met een horizon van zes jaar die waarde hechten aan voorspelbare inkomsten en kapitaalzekerheid bij afloop. Analisten voorspellen dat het gemiddelde bruto rendement rond de ~3,10% kan schommelen, met een lagere aanvangscedole en een hogere laatste cedole die mogelijk richting ~4% reikt, afhankelijk van de gepubliceerde minimumtarieven op 27 februari 2026.
Voor wie is dit product geschikt?
Btp Valore richt zich op de belegger die stabiliteit en regelmatige inkomsten boven korte termijn speculatie verkiest. Het past goed in de defensieve schuif van een gespreide portefeuille en kan een tegenwicht bieden bij meer volatiele activa zoals aandelen. Belangrijk is de persoonlijke liquiditeitsbehoefte: wie binnen zes jaar geld nodig heeft, loopt het risico tussentijds tegen marktprijzen te moeten verkopen en daarmee een deel van de verwachte opbrengst (inclusief de premie) te verliezen.
De definitieve minimale tariefspercentages en de ISIN-code verschijnen op 27 februari 2026, waarna beleggers concreet kunnen rekenen en vergelijken met alternatieven.