Berkshire Hathaway’s jaarvergadering van 2018, geleid door voorzitter Warren Buffett, plaatste een hernieuwde focus op de geheimen van de hoofdbelegger voor het kiezen van succesvolle aandelen, variërend van Apple Inc. (AAPL) tot Coca-Cola Inc. (KO) tot Delta Airlines Inc.
(DAL) – anticiperend op de volgende stappen van Oracle in Omaha. De nieuwste diepgaande analyse van Buffett’s aanpak wordt gepresenteerd in een CNBC-rapport. Hij bekeek tientallen jaren van Buffett’s openbare opmerkingen en kwam met drie belangrijke aanbevelingen voor het kopen van aandelen die Buffett ook deed op jaarlijkse bijeenkomsten zoals afgelopen weekend in Omaha, Nebraska. Deze zijn: investeer in uw kring van expertise, denk als een ondernemer bij het kopen van aandelen en koop goedkoop om een veiligheidsmarge te bieden.
Van 1965 tot 2017 berekende CNBC dat aandelen van Buffett’s Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) een gemiddeld jaarlijks rendement van 20,9% produceerden, meer dan het dubbele van het rendement van 9,9% van de S&P 500 (SPX) index. Het resultaat, voegen ze eraan toe, is dat de cumulatieve winst voor Berkshire Hathaway-aandelen 155 keer groter was dan die van de S &P 500 over deze periode.
De grootste langetermijnwinnaars in de aandelenportefeuille van Berkshire Hathaway in de afgelopen 10 jaar waren deze, volgens Lawrence Meyers, portfoliomanager en CEO van consumentenfinancieringsbedrijf PDL Capital, volgens een rapport van Yahoo Finance: Apple, +665%, Visa Inc.
(V), +556%, Mastercard Inc. (MA), +583% en Delta Airlines Inc., +550%.
Indice dei contenuti:
“Cirkel van competentie”
Een belangrijke regel is dat Buffett van mening is dat beleggers moeten voorkomen dat ze te ver gaan bij het kopen van aandelen. In plaats daarvan zegt het dat beleggers ervoor moeten zorgen dat ze volledig begrijpen hoe een bedrijf werkt, hoe het geld verdient en de toekomstige duurzaamheid van zijn bedrijfsmodel en winst voordat ze zijn aandelen kopen, aldus CNBC.
Hij noemde dit “opereren binnen wat ik uw kring van expertise noem” tijdens de jaarlijkse bijeenkomst van Berkshire in 1999, zoals geciteerd door CNBC. In hun recente poging om potentiële toekomstige aankopen door Buffett te identificeren, merkten analisten van Credit Suisse Group AG op dat hij de voorkeur geeft aan gemakkelijk te begrijpen activiteiten. (Voor meer informatie, zie ook: 5 aandelen die Warren Buffett zouden aantrekken.)
Met de opmerkelijke uitzondering van smartphone- en personal computermaker Apple Inc. gaf Buffett een aantal winnende technologie-investeringen op, juist omdat hij zich niet competent genoeg voelde om hun bedrijfsmodellen te beoordelen. Berkshire heeft onlangs zijn grote belang in Apple verhoogd, maar is een relatief laatkomer in het aandeel, op basis van de voorzichtigheid van Buffett om op onbekend terrein te treden. (Zie voor meer informatie ook: Apple en Buffett zagen waarde en handelden.)
“U koopt een bedrijf”
Een tweede belangrijk inzicht dat Buffett in 1949 als student verwierf, kwam voort uit het lezen van “The Intelligent Investor”, het baanbrekende boek van waardebeleggenpionier Benjamin Graham. Zoals Buffett zei op de jaarlijkse bijeenkomst van Berkshire Hathaway in 2002, voor CNBC: “Je kijkt niet naar dingen die op en neer slingeren in de grafieken, of dat mensen je kleine missives sturen, weet je, zeggen koop het omdat het week omhoog gaat, of het gaat splitsen, of het dividend gaat omhoog, of wat dan ook, maar in plaats daarvan koop je een actief.”
Het belangrijkste principe van Graham’s boek, volgens CNBC, is dat het kopen van aandelen je een gedeeltelijke eigenaar van een bedrijf maakt, iemand die zich geen zorgen hoeft te maken over kortetermijnschommelingen in aandelenkoersen. Buffett is zelfs van mening dat dergelijke prijsschommelingen, nu typisch volatiliteit genoemd, een tijdelijke “ruis” vertegenwoordigen die door langetermijnbeleggers moet worden genegeerd. (Zie voor meer informatie ook: Strategies to Volatility-Proof Your Portfolio.)
Veiligheidsmarge
Een derde regel die Buffett van Graham heeft overgenomen, is om aandelen te kopen met een grote “veiligheidsmarge”, beleggingen die momenteel aanzienlijk onder hun intrinsieke waarde verkopen. Zoals CNBC opmerkt, zou deze benadering van het zoeken naar mogelijkheden om te investeren potentiële verliezen moeten beperken als de schatting van de intrinsieke waarde te hoog is of als onvoorziene gebeurtenissen de vooruitzichten van een ooit rooskleurig bedrijf schaden.
Natuurlijk is het verstrekken van een nauwkeurige schatting van de intrinsieke waarde niet gemakkelijk te reduceren tot formules, maar de Graham-methode, gebruikt door Buffett, is gebaseerd op een rigoureuze fundamentele analyse van gegevens die relevant zijn voor een bedrijf, zijn industrie en de algehele economie. Buffett valt op door zijn decennialange vermogen om sluwe waardeoordelen te vellen.
“Nooit naar een titel kijken”
Voor de gemiddelde belegger, die buffetts analytische bekwaamheid en scherpe oog mist, gelooft hij dat alleen al het wedden op geluk met de langetermijnvooruitzichten voor de Amerikaanse economie en de Amerikaanse aandelenmarkt de veiligste gok kan zijn. “Het beste wat je op 11 maart 1942 – toen ik mijn eerste aandeel kocht – had kunnen doen, was een aandelenfonds kopen en nooit naar een aandeel kijken… alsof je een boerderij hebt gekocht”, zei hij eerder vandaag tegen CNBC, waarbij hij opmerkte dat een theoretische investering van $ 10.000 in een indexfonds dan vandaag meer dan $ 51 miljoen waard zou zijn, inclusief herbelegde dividenden.
Buffett’s slechtste keuzes
Voor de zekerheid koos Buffett voor een aantal verliezers. Buffett’s slechtste resultaten in deze 10 jaar zijn, volgens Lawrence Meyers: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), -52%, Bank of America Corp. (BAC), -15% en bouwmaterialenbedrijf USG Corp. (USG), +14%. De S&P 500 groeide in dezelfde periode met 77%.
Het benijdenswaardige algemene record van >buffett bevestigt echter hoe waardevol zijn 3 beste beleggingsregels zijn voor beleggers.