Wat is een obligatie converteerbaar in een vreemde valuta?
Een converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB) is een soort converteerbare obligatie die wordt uitgegeven in een andere valuta dan de thuisvaluta van de emittent. Met andere woorden, het geld dat door de uitgevende instelling wordt geïnd, heeft de vorm van vreemde valuta.
Een converteerbare obligatie is een mix tussen een schuldinstrument en een eigenvermogensinstrument. Het fungeert als een obligatie door regelmatige coupon- en hoofdsombetalingen te doen, Maar deze obligaties geven de obligatiehouder ook de mogelijkheid om de obligatie om te zetten in aandelen.
KEY POINTS
- Een converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB) is een type obligatie uitgegeven in een andere valuta dan de thuisvaluta van de emittent.
- Converteerbare obligaties vallen in het midden van financiële instrumenten voor schulden en aandelen, die beide fungeren als obligaties, maar beleggers in staat stellen de obligatie om te zetten in aandelen.
- Dit soort obligaties worden vaak genoteerd door grote multinationals met kantoren over de hele wereld, die fondsen willen werven in vreemde valuta.
Understanding Foreign Currency Convertible Bonds (FCCBs)
Een obligatie is een schuldinstrument dat beleggers inkomsten verschaft in de vorm van regelmatig geplande rentebetalingen, coupons genaamd . Op de vervaldatum van de obligatie krijgen beleggers de volledige nominale waarde van de obligatie terugbetaald. Sommige bedrijfsentiteiten geven een soort obligatie uit die bekend staat als converteerbare obligaties.
Een obligatiehouder met een converteerbare obligatie heeft de mogelijkheid om de obligatie om te zetten in een bepaald aantal aandelen van de uitgevende instelling.
Converteerbare obligaties hebben een conversiekoers waartegen de obligaties in aandelen worden omgezet. Als de aandelenkoers echter onder de conversieprijs blijft, wordt de obligatie niet geconverteerd. Daarom wordt de obligatie niet geconverteerd. Converteerbare obligaties stellen obligatiehouders in staat deel te nemen aan de appreciatie van de onderliggende aandelen van de emittent. Er zijn verschillende soorten converteerbare obligaties, waaronder de obligatie die converteerbaar is in een vreemde valuta.
Een bedrijf kan ervoor kiezen om FCCBs uit te geven in de valuta van een land met lagere rentetarieven of een stabielere economie dan het thuisland van de emittent.
Hoe converteerbare obligaties in vreemde valuta werken
Een converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB) is een converteerbare obligatie uitgegeven in een vreemde valuta, wat betekent dat aflossing van de hoofdsom en periodieke couponbetalingen in een vreemde valuta worden gedaan. Een Amerikaanse beursgenoteerde onderneming die een obligatie in India in roepies uitgeeft, heeft bijvoorbeeld in feite een FCCB uitgegeven.
Buitenlandse valutaobligaties worden over het algemeen uitgegeven door multinationale ondernemingen die wereldwijd actief zijn en kapitaal in vreemde valuta willen aantrekken. FCCB-beleggers zijn over het algemeen arbiters van hedgefondsen en buitenlanders. Deze obligaties kunnen worden uitgegeven samen met een calloptie (waarbij het recht op terugbetaling bij de emittent van de obligatie ligt) of putopties (waarvoor het recht om terug te betalen bij de emittent van de obligatie ligt) of putopties (waarvoor het recht op terugbetaling bij de emittent van de obligatie ligt) of putopties (waarvoor het recht op terugbetaling bij de emittent van de obligatie ligt) of putopties (waarvoor het recht op terugbetaling bij de emittent van de obligatie ligt) of putopties (waarvoor het recht op terugbetaling ligt). van aflossing is verschuldigd aan de obligatiehouder).
Speciale overwegingen
Een bedrijf kan besluiten om buiten zijn thuisland fondsen te werven om toegang te krijgen tot nieuwe markten voor nieuwe of expansieve projecten. FCCBs worden over het algemeen uitgegeven door bedrijven in de valuta van die landen waar de rentetarieven over het algemeen lager zijn dan die van het thuisland of de economie van het buitenland stabieler is dan de economie van het land van herkomst. Vanwege de aandelenzijde van de obligatie, die waarde toevoegt, zijn couponbetalingen op de obligatie lager voor de emittent dan een directe coupon gewone vanille-obligatie, waardoor de financieringskosten van de schuld worden verlaagd. Bovendien kan een gunstige beweging in de wisselkoersen de kosten van de schuld van de emittent verlagen, wat de rentebetaling op de obligaties is.
Sindachtig de hoofdsom op de vervaldag moet worden terugbetaald, kan een ongunstige beweging in de wisselkoersen waarbij de lokale valuta verzwakt, ertoe leiden dat de uitstroom van contanten bij aflossing opweegt tegen eventuele besparingen in rentetarieven, wat resulteert in verliezen voor de emittent. Bovendien stelt de uitgifte van obligaties in vreemde valuta de emittent bloot aan enig politiek risico, als de aandelenkoers van de emittent onder de conversieprijs daalt, zullen FCCB-beleggers hun obligaties niet omzetten in aandelen, wat betekent dat de emittent op de vervaldag aflossingen van de hoofdsom moet doen.
Een FCCB-belegger kan deze obligaties op een beurs kopen en heeft de mogelijkheid om de obligatie na een bepaalde periode om te zetten in aandelen of een depositobewijs . Beleggers kunnen deelnemen aan een eventuele appreciatie van de aandelenkoers van de emittent door de obligatie om te zetten in aandelen. Obligatiehouders profiteren van deze appreciatie door middel van warrants die aan obligaties zijn gekoppeld, die worden geactiveerd wanneer de prijs van het effect een bepaald punt bereikt.
