Het waarderen van beursgenoteerde bedrijven op basis van hun esg-factoren (environmental, social and governance) kan nu eenvoudiger zijn na nieuw onderzoek van Russell Investments . Het bedrijf heeft een statistiek gemaakt die ESG-factoren nauwkeuriger identificeert die van invloed kunnen zijn op de financiële prestaties van bedrijven.
Scott Bennett, directeur aandelenonderzoek en -strategie bij Russell Investments, is co-auteur van een paper getiteld Materiality Matters: Targeting ESG issues that impact performance .
Bennett schrijft: “We kunnen nu die bedrijven onderscheiden die hoog scoren op ESG-kwesties die financieel relevant zijn voor hun bedrijf en winstgevendheid,” zei Bennett. “Onze materiële scores zijn 65% daarvan heeft betrekking op traditionele ESG-scores, maar ze zijn aanzienlijk verschillend.”
Een nieuwe methodologie
De nieuwe scores stellen ESG-beleggers in staat om nauwkeuriger onderscheid te maken tussen bedrijven. Volgens Emily Steinbarth, kwantitatief analist bij Russell, co-auteur van het onderzoek, creëerde het bedrijf de nieuwe scoringsmethodologie met uitgebreide ESG-scores van dataleverancier Sustainalytics, die “worden gebruikt voor een breed scala aan redenen buiten beleggingsselectie, en de sector – Level materiality map ontwikkeld door de Sustainability Accounting Standards Board (SASB).
”
De nieuwe scores werden voor een periode tussen december 2012 en juni 2017 opnieuw getest met behulp van de Russell Global Large Cap Index. Het onderzoeksteam ontdekte dat de materiële ESG-score van een beursgenoteerd bedrijf een veelbelovend signaal biedt om beleggingsbeslissingen te informeren, wat betere meetbare prestaties oplevert dan traditionele ESG-scores tijdens de back-testperiode.
Bennett voegde eraan toe dat de resultaten van deze studie in lijn zijn met de verwachtingen van onderzoeksorganisaties in de duurzame beleggingsindustrie, zoals de Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) en het door de VN gesteunde Principle for Responsible Investment (PRI). Deze NGO’s bevelen aan dat bedrijven zich richten op materiële ESG-kwesties die rechtstreeks van invloed zijn op hun bedrijfsresultaten.
Een elektriciteitsbedrijf zou koolstofemissies tot een substantiële ESG-factor maken bij het meten van de langetermijnimpact op zijn vermogen om schonere energiebronnen te leveren aan zakelijke en residentiële klanten.
Het geld opvolgen
Gesteund door vrouwen en millennials, die binnen 15 jaar het grootste deel van de rijkdom in de VS zullen beheersen, eisen op duurzaamheid gerichte beleggers meer mogelijkheden om ESG-statistieken op te nemen in portefeuilleanalyse. Financiële adviseurs eisen op hun beurt betere informatie van vermogensbeheerders over hoe ze ESG-analyse gebruiken om risico’s te verminderen en een prestatievoordeel te creëren.
Openbaar verhandelde bedrijven zijn de volgende in de rij die worden gecontroleerd op ESG-gegevens en zijn nu gevoeliger voor de vraag van beleggers naar materiële informatie.
Deze verandering werd gedreven door het groeiende belang van immateriële activa voor beursgenoteerde bedrijven. Volgens David Post van de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) vullen immateriële activa nu 80% van de bedrijfsbalansen. Dit verhoogt de blootstelling van het bedrijf aan reputatierisico’s op korte termijn. De interne focus op ESG-statistieken die vandaag de dag belangrijk zijn voor een bedrijf, is: Belangrijker dus dan vijf jaar geleden.
Rock ondersteuning
Als een materialiteitsgerichte benadering van het begrijpen van ESG centraal staat, eisen grote vermogensbeheerders om zich bewust te zijn van welke problemen buiten de balans risico’s en kansen creëren voor bedrijven. In een recente brief aan de CEO’s van de bedrijven die eigendom zijn van zijn portefeuilles, vroeg BlackRock CEO Larry Fink onlangs aandacht voor ” Een nieuw model van governance corporate ” gericht op het creëren van langetermijnwaarde voor aandeelhouders.
Het beheerd vermogen vanBlackRock is sterk gewogen naar indexgebaseerde en goedkope portefeuilles. In passieve portefeuillestructuren die ESG-analyse bevatten, kunnen vermogensbeheerders geen afkeuring uitspreken over beleidsbeslissingen op het gebied van corporate governance door de aandelen van een onderneming te verkopen zolang deze in de relevante index zijn opgenomen. Dit heeft een potentiële impact op de fiduciaire plicht van de vermogensbeheerder in naar haar aandeelhouders toe.
Fink’s observaties zijn bijzonder waardevol om te overwegen in relatie tot het type dat Russell Investments heeft onderzocht om bedrijfs- en branchespecifieke ESG-statistieken te ontwikkelen die de prestaties beïnvloeden. Het nauwkeurig meten van materiële ESG-statistieken op bedrijfsniveau is belangrijker dan ooit. In feite moedigden de eerste resultaten van dit onderzoek Russell Investments aan om de nieuwe nieuwe Material ESG-score in de huidige decarbonisatiestrategie. Deze strategie dient als basis voor koolstofarme beleggingsfondsen die wereldwijd in verschillende markten beschikbaar zijn.
Het onderzoek bevestigt ook een fundamenteel uitgangspunt voor het werk van de SASB sinds de oprichting, namelijk dat markten niet meer ESG-gegevens nodig hebben, maar betere ESG-gegevens nodig hebben die beleggers kunnen gebruiken in het selectieproces van portefeuilleaandelen.
