De wereld van stablecoins is traditioneel in handen van een selecte groep aanbieders, die met hun producten het merendeel van de handelsactiviteiten en liquiditeit beheersen. Sinds 2018 domineren Tether en Circle de markt, met een marktaandeel dat blijft toenemen. Echter, andere stablecoins zoals USDP, DAI, TUSD en BUSD hebben te maken gekregen met een dalende populariteit, vooral als gevolg van regulatoire problemen die hun gebruik in gevaar hebben gebracht.
Recentelijk lijkt er echter een verschuiving te ontstaan in deze dynamiek. Nieuwe spelers beginnen zich te positioneren om het marktaandeel van USDT en USDC aan te tasten. De markt voor stablecoins is aan het rijpen, net als de gebruikers, die zich steeds meer bewust worden van de kosten van geld. Voor het eerst eisen crypto-gebruikers een eerlijke verdeling van de opbrengsten van hun investeringen.
Indice dei contenuti:
De huidige dominantie van Tether en Circle
Tether en Circle bezitten samen ongeveer 85% van de totale waarde van de stablecoin-markt, met respectievelijk een aanbod van $183 miljard en $76 miljard. Deze dominantie is het resultaat van een vroegtijdige toetreding tot de markt, gecombineerd met sterke bedrijven die hun aanwezigheid hebben versterkt door directe relaties met verschillende cryptobeurzen aan te gaan. Dankzij hun significante kapitaalreserves hebben beide bedrijven aanzienlijke winsten gerealiseerd, waardoor ze de meest winstgevende projecten binnen de crypto-sfeer zijn geworden.
Het is belangrijk op te merken dat een groot deel van de inkomsten van Circle wordt gedeeld met Coinbase, wat hun positie verder versterkt. Deze overvloed aan cash stelt hen in staat om de acceptatie van nieuwe concurrenten te beperken en hun marktaandeel te behouden. Toch lijkt een verschuiving onvermijdelijk, aangezien het publiek steeds meer vraagt om een eerlijker model voor het delen van inkomsten.
Opkomst van nieuwe stablecoin-initiatieven
Analisten voorspellen dat de markt voor stablecoins in de komende jaren kan groeien tot meer dan $1.000 miljard. Deze groei zal de blockchain-netwerken die deze activa herbergen, aansporen om manieren te vinden om de gegenereerde rendementen binnen hun eigen ecosystemen te houden, in plaats van deze te laten wegvloeien naar de gevestigde namen zoals Tether en Circle.
Hyperliquid en de introductie van USDH
Een voorbeeld van deze nieuwe golf van initiatieven is Hyperliquid, dat zijn eigen stablecoin, USDH, heeft gelanceerd om de afhankelijkheid van USDC te verminderen. Deze nieuwe munt wordt uitgegeven door Native Markets, die van de opbrengsten de helft zal toekennen aan BlackRock via het Superstate-fonds, terwijl de andere helft naar het protocol zelf terugvloeit. Dit is een teken van de verschuiving naar meer gemeenschapsgebaseerde stablecoins.
De impact van cross-chain infrastructuren
De infrastructuur voor cross-chain transacties bevordert de interoperabiliteit tussen diverse blockchain-netwerken. Dit biedt nieuwe kansen voor decentralized finance (DeFi) en stimuleert de ontwikkeling van community-gedreven stablecoins. Protocollen zoals Ethena bieden hun infrastructuur aan externe projecten, waardoor deze in staat zijn om eigen stablecoins te lanceren zonder zich zorgen te maken over de regulatoire en operationele aspecten van reservebeheer. Dit verlaagt de toetredingsdrempel en versnelt de adoptie van nieuwe stablecoins.
De rol van consumenten in de stablecoin-markt
De eisen van retailklanten zijn in de afgelopen jaren aanzienlijk veranderd. Consumenten willen nu yield-bearing stablecoins die hen de mogelijkheid bieden om rente te verdienen op hun inactieve activa. Exchanges reageren hierop door gestructureerde producten aan te bieden die gebruikers de kans geven om hun stablecoins in te zetten voor leningen of als onderpand voor handelsactiviteiten, terwijl ze tegelijkertijd passieve opbrengsten genereren.
De liquiditeit is niet langer een inactief kapitaal, en deze verandering is permanent. Tether en Circle zullen hun best doen om hun marktaandeel te behouden en de groei van concurrenten te remmen. De recente GENIUS Act in de Verenigde Staten, die vanaf 2027 een officieel kader voor stablecoins biedt, zou een belangrijke rol kunnen spelen in deze ontwikkeling en de acceptatie verder kunnen versnellen.
Toekomstige perspectieven
Het is duidelijk dat de huidige dominantie van Tether en Circle onder druk staat. Om relevant te blijven, moeten deze bedrijven overwegen om een deel van hun winsten met gebruikers te delen. Dit kan hen helpen om hun marktaandeel te behouden in een steeds competitievere omgeving. De ontwikkeling van nieuwe infrastructuren en de vraag naar transparantie en eerlijkheid binnen de stablecoin-markt zullen de toekomst van deze activa vormgeven.