Beleggen is het middelpunt tussen gokken en matrasvulling. Een investering is iets dat een positief verwacht toekomstig resultaat heeft op basis van bewijs.
Hoewel beleggers misschien niet alles weten over een bepaalde investering – het voorspellen van de toekomst is niet eenvoudig – moeten beleggers genoeg weten om redelijke voorspellingen over de toekomst te hebben.
Aandelen zijn representatief voor het eigendom van een bedrijf: een organisatie met leveranciers, klanten, werknemers, gebouwen en kantoormeubilair.
Het vinden van een goede titel betekent het vinden van een goede deal tegen een redelijke prijs. Hier leest u hoe u bedrijven kunt evalueren voordat u hun aandelen koopt.
Omgeving van vitale informatie
De beste manier om een bedrijf te evalueren is door te werken met brondocumenten. Ik heb het niet over opmerkingen van analisten of berichten op SeekingAlpha.
Ik heb het over de essentiële SEC-documenten die bedrijven als bedrijven moeten indienen.
De belangrijkste documenten van de SEC zijn:
- 10-K en 10-Q: Elk jaar dient een bedrijf één 10-K (ook bekend als jaarverslag) en drie 10-Q (dit zijn kwartaalrapporten) in. Deze rapporten kunnen honderden pagina’s beslaan, maar ze bevatten enkele van de meest vitale informatie voor een investeringsbeslissing. Naast ruwe financiële gegevens in financiële rapportage, besteedt u speciale aandacht aan de sectie “Managementdiscussie en -analyse”, die informatie over het bedrijf bevat vanuit het oogpunt van toonaangevende insiders en managers.
- DEF 14-A : Deze indiening is een volmachtverklaring die informatie bevat over de raad van bestuur, de belangrijkste aandeelhouders en de komende stemmingen waaraan aandeelhouders kunnen deelnemen. U moet de namen van beheerders uit dit document verzamelen en ze googlen voor alle bio- of andere informatie die u kunt vinden. U wilt er zeker van zijn dat managers een geschiedenis hebben in dit specifieke bedrijf of deze branche voordat ze investeren.
We raden u ook aan om kennis te nemen van de belangrijkste aandeelhouders en wat hun belang zou kunnen zijn. Als u Carl Icahn ontmoet in een DEF 14-A, wilt u zeker weten wat deze activistische belegger in petto heeft voor het bedrijf dat u overweegt.
Er zijn ook andere documenten die niet naar de SEC worden gestuurd. Grotere bedrijven bereiden een winstpresentatie voor bij het rapporteren van kwartaalresultaten en publiceren deze vervolgens in het investor relations-gedeelte van hun website.
Gebruik deze informatie om een beter idee te krijgen van wat het bedrijf precies doet, waar het groeit en hoe het van plan is om in de toekomst beslissingen te nemen. SeekingAlpha registreert ook teleconferentietranscripties, die kunnen worden gebruikt om een idee te krijgen van wat de managers van het bedrijf in de toekomst voor het bedrijf zullen zien.
Competitieve en bedrijfsanalyse
Het grootste risico voor elk bedrijf is dat van de concurrentie.
Elke diepgaande analyse is er een die informatie over uw potentiële investering detecteert, maar ook informatie van grote concurrenten.
Je moet bijvoorbeeld geen Coach kopen zonder Vera Bradley te begrijpen. U moet Anheuser-Busch InBev niet kopen zonder Molson Coors te begrijpen.
De beste manier om een heel groot bedrijf te begrijpen, is door het af te breken. Anheuser-Busch InBev is niet alleen Bud Light. Het is een wereldwijd gediversifieerd bedrijf dat verkoopt in markten variërend van Mexico tot Brazilië en China met honderden volwassen dranken in zijn portefeuille.
Een correcte analyse is er een die het bedrijf in verschillende eenheden verdeelt. Zo moet de langzaam groeiende Amerikaanse business los worden gezien van de snelgroeiende business in Latijns-Amerika.
We raden u aan om naar een bedrijf te kijken alsof u tegelijkertijd de enige eigenaar en klant bent.
Stel jezelf de volgende vragen:
- Kan ik deze activiteit echt begrijpen? (Deze vraag alleen al kan u duizenden dollars en uren en uren onderzoek besparen. Ik weet niets van de farmaceutische industrie – ik ben geen arts – dus ik vermijd het ten koste van alles.)
- Waarom zou ik het product van dit bedrijf kopen?
- Waarom is het product van dit bedrijf beter dan de concurrentie?
- Hoe behoudt dit bedrijf een voordeel ten opzichte van andere activiteiten in zijn branche?
- Hoe beweegt de verkoop van dit bedrijf mee met de economie?
- Waar positioneert het bedrijf zijn product? Is het een low-cost leider of een premium merk?
U moet ook de kwaliteit van het management in twijfel trekken:
- Waar geven managers echt om?
- Hebben ze ervaring op dit specifieke gebied?
- Hebben managers een significant belang in de aandelen van het bedrijf?
- Hoe worden managers gecompenseerd? Verdienen ze op basis van omzet? Nettowinst? Of worden ze gecompenseerd op basis van het rendement op de investeringsdollars van het bedrijf?
- Willen managers de beste zijn in één ding of middelmatig in veel dingen? (Gericht beheer is de sleutel!)
Objectief: crush your dreams
Elk bedrijf ziet er op papier geweldig uit. Elke investeringsmogelijkheid ziet eruit als een multibagger die gewoon op uw investering wacht. Maar het doel van elke analyse zou moeten zijn om uw redenen voor het bezitten van een bedrijf te vernietigen. Het zou je moeten dwingen om een investering te vermijden, niet om er een te doen.
De beste investeerders zijn degenen die het meest kritisch kunnen zijn over een bedrijf, en na zo kritisch te zijn geweest dat ze proberen het idee te doden, als het bedrijf er nog steeds goed uitziet, dan is het een investering die de moeite waard is om te doen.
Vergeet niet dat er meer dan 3.000 bedrijven in de Wilshire 5000-index zitten. U hoeft niet het eerste bedrijf te kopen dat u raakt.