Beeld je voor dat de supermarkt, de leverancier van mobiele telefoons en de grootste binnenlandse bouwgroep allemaal eigendom waren van hetzelfde bedrijf. Je kunt alles kopen en je hoeft concurrenten nooit te verrijken. Dit is in wezen de situatie in Mexico, waar een van de rijkste mensen ter wereld, Carlos Slim Helú, woont.
De manier waarop hij zijn vermogen verzamelde – $ 65 miljard in 2017, volgens Forbes – is een studie van zowel zakelijk inzicht als politieke banden. 1
(Zie ook: ” Carlos Slim Net Worth.”) Inhoud 75% 1:36
Hoe Carlos Slim zijn fortuin opbouwde
Early leven
Carlos Slim werd geboren op 28 januari 1940 in Mexico-Stad, Mexico. Zijn ouders, Julián Slim Haddad en Linda Helú Atta waren beide Maronitische katholieken van Libanese afkomst.
Carlos’ vader, geboren Khalil Salim Haddad Aglamaz, werd in 1902 naar Mexico gestuurd om te voorkomen dat hij in het Ottomaanse leger zou worden opgeroepen. Na aankomst in Mexico werd, Carlos’ vader veranderde zijn naam in Julián Slim Haddad. 2
De familie maakte deel uit van een kleine maar welvarende gemeenschap van Libanese christenen die in de late jaren 1800 en vroege jaren 1900 Mexico binnenstroomde. 3
In een gemeenschap gewijd aan handel was Julian Slim een natuurtalent en opende hij in 1911 een winkel voor droge goederen, die slechts 10 jaar later meer dan $ 100.000 aan goederen aanbood.
Met de opbrengst van de winkel zou hij tijdens de Mexicaanse Revolutie van 1910-1917 voor een schijntje eersteklas onroerend goed in Mexico-Stad kopen. 4 2
Zijn bekwame investeringen in onroerend goed, samen met zijn voortdurende succes als detailhandelaar en groothandel, maakten Julián een rijk man, met een nettowaarde van meer dan 1 miljoen pesos. Arabisch cijfer
Van jongs af aan raakte Carlos geïnteresseerd in het bedrijf van zijn vader.
En zijn vader was gelukkig verplicht om zakelijke lessen over management te volgen, financiële overzichten te lezen en nauwkeurige financiële gegevens bij te houden.
In 1953, toen Carlos nog maar 13 was, overleed zijn vader. Na de dood van zijn vader bleef de jongeman werken voor het bedrijf van zijn overleden vader, dat uiteindelijk aan hem zou worden doorgegeven. Toen Slim afstudeerde aan de middelbare school, ging hij naar de Nationale Autonome Universiteit van Mexico, waar hij civiele techniek studeerde terwijl hij algebra en lineair programmeren doceerde. 2
Tijdens zijn studie civiele techniek raakte Slim ook geïnteresseerd in economie en volgde hij na zijn afstuderen in 1961 een reeks cursussen over het onderwerp in Chili. Kort daarna ging hij de financiële wereld in en werkte lange en slopende dagen als aandelenhandelaar in Mexico-Stad. 5
Door 1965, op 25-jarige leeftijd, had zijn handel hem ongeveer $ 400.000 opgeleverd, meer dan $ 3 miljoen vandaag. 6 Hij gebruikte het geld om zijn eigen makelaarskantoor te openen, genaamd Inversora Bursátil. 7
Een van de grootste kansen was de pesocrisis begin jaren 80, die gepaard ging met een scherpe daling van de olieprijzen. 8 9 Het kapitaal vluchtte het land uit en Slim kocht een aantal bedrijven met lage waarderingen. Enkele voorbeelden zijn Cigatam (de op een na grootste sigarettenfabrikant van het land), Reynolds Aluminium, General Tire en de winkelketen Sanborns. 2
Een breed assortiment
Slim heeft letterlijk de hand in honderden andere bedrijven, grotendeels via Grupo Carso SAB, het wereldwijde conglomeraat van Slim. Grupo Carso heeft of heeft belangen gehad in bedrijven zo divers als Elementia, een van de grootste cementbedrijven in Mexico, retail waaronder Sears en Saks Fifth Avenue, energie en bouw (via CICSA) en automotive (via Grupo Condumex). Hij heeft ook een belang in
The New York Times . 10 11
Perhaps het grootste deel van Slim’s rijkdom komt uit telecommunicatie. Slim is de eigenaar van América Movil, voorheen Teléfonos de Mexico, of Telmex. Telmex was het oude telefoonmonopolie van het land, vergelijkbaar met AT &t Inc. ( T In de jaren 90 privatiseerde de overheid het bedrijf en Slim was een van de eerste investeerders, via Grupo Carso (de andere leden van het consortium waren France Télécom en Southwestern Bell Corporation). 2 De prijs: $ 1,8 miljard, waarvan de helft werd aangeboden door Grupo Carso, voor een belang van 20%. Carlos Slim stond aan het roer van Grupo Carso en, als zodanig nam hij het management van Telmex over. 12
In 2012 nam América Movil, het mobiele telefoonbedrijf van Slim, Telmex over en maakte er een particuliere dochteronderneming van. América Movil heeft via haar dochteronderneming Telcel een marktaandeel van bijna 70% van de markt voor mobiele telefonie en 80% van de vaste lijnen in Mexico. 13 Nu staat het bedrijf klaar om activa te verkopen om zijn marktaandeel onder de 50% te brengen, in het kielzog van nieuwe antimonopolieregels in Mexico. 14 15 Maar Slim heeft waarschijnlijk geen last van het feit dat verschillende middelen, zoals mobiele telefoontorens, Ze zouden gemakkelijk $ 8 miljard of meer kunnen opleveren, een mooi rendement op de oorspronkelijke investering.
Niet alleen Mexico
América Movil is via verschillende vestigingen niet alleen in Mexico. In de Verenigde Staten is TracFone, een goedkope mobiele telefoonoperator, het meest zichtbare merk. In Oostenrijk bezit het bedrijf een meerderheidsbelang in Telekom Oostenrijk. Het telecommunicatie-imperium van Slim bereikt bijna alle Latijns-Amerikaanse landen. 16
Het was niet per se een diep begrip van technologie of telecommunicatie dat het bedrijf maakte tot wat het nu is. Slim heeft vaak gezegd dat zijn strategie is om de winst in het bedrijf zelf te herinvesteren en de groei te stimuleren. 17 Telmex investeerde bijvoorbeeld miljarden over meerdere jaren om een geüpgraded glasvezelnetwerk te installeren in de jaren 90 en dit liet het bedrijf in staat om een service aan te bieden Snel internet. 7
Het patroon is typerend voor Slim’s bedrijf gedurende zijn hele leven: koop een actief, herinvesteer het en verkoop het met winst. 17 Telecommunicatie is slechts het meest zichtbare onderdeel van deze strategie.
(Voor meer informatie, zie: ” 6 regels van de beste wereldbeleggers “.)
Turnaround Specialist
Slim’s strategie is geweest om soms worstelende bedrijven over te nemen en te proberen ze om te draaien. 18 Het voordeel van dit model is dat het niet noodzakelijkerwijs specifieke kennis van een bepaalde sector vereist, maar slechts een scherp gevoel voor wat wordt onderschat en wat niet.
(Voor meer informatie, zie “Value Investment “)
Bovendien stelt de conglomeraatstructuur het in staat om belangen te hebben in zo’n breed scala aan sectoren dat zijn rijkdom goed is voorbereid om wereldwijde financiële onrust te manoeuvreren. De aandelen kunnen waarde verliezen in een algemene marktdaling die de hele economie treft, maar een probleem in de telecomsector zal de cijfers niet veel schaden omdat een andere sector het waarschijnlijk redelijk goed zal doen. 19
Slim is ook minder geïnteresseerd in de fijne details van de activa die het koopt. Elke transactie is precies dat: het doel is om zijn aandeel later met winst te verkopen. Zijn aankoop van een belang in de
New York Times gaat bijvoorbeeld minder over redactioneel beleid en meer over het idee dat de krant waarde kan winnen als actief. zo vertelde hij aan de Amerikaan Eduardo Garcia, uitgever van Sentido Común, een financiële nieuwssite. Journalism Review in 2009. 18
Carlos Slim gaat de markt rond
Een ander probleem is monopolistische praktijken.Een van de activa die Slim met Telmex heeft opgehaald, was een van mexico’s grootste producenten van koperdraad. 20 21 Het verhinderde Telmex daarom om kabels van de concurrent van het bedrijf te kopen.Jarenlang heeft de Mexicaanse overheid moeite gehad om de dominantie van Slim op het gebied van telecommunicatie te beteugelen. 22
Toen de Mexicaanse regering echter probeerde de concurrentie in de telefoniesector te vergroten, hield zij geen rekening met het feit dat de nieuwe bedrijven Telmex een interconnectievergoeding moesten betalen. Telmex stelde die tarieven gewoon zeer hoog vast, waardoor het voor elke andere aanbieder moeilijker werd om op de prijzen te bezuinigen, met name voor langeafstandsgesprekken. 23 Uiteindelijk stopte de praktijk, na veel onderhandelen tussen de overheid, Slim en de jongere generatie. 24 25
(Zie voor meer informatie “How Monopoly Antitrust Laws Affect Consumers.”)
Even al dwingen anti-monopoliewetten Slim-bedrijven om goederen te verkopen, is er een gevoel dat het misschien gewoon een race naar het einde van de wet is. In januari 2014 beval een Mexicaanse rechtbank Telmex bijvoorbeeld om te stoppen met de verkoop van een divisie die glasvezellijnen en telefoonpalen bezit. Het doel was om de divisie te verkopen, aangezien de divisie eenmaal geen deel meer uitmaakte van Telmex, zou het bedrijf waarschijnlijk niet langer onder sommige antitrustregels vallen, waardoor Slim een vrijere hand zou krijgen. 26
Critics hebben opgemerkt dat nu slim’s bedrijven zulke grote marktaandelen bezitten en concurrenten verdrijven, de Mexicaanse economie heeft geleden. Het gebrek aan een eerlijk speelveld betekent dat nieuwe concurrenten het moeilijker hebben om een regerende speler uit te dagen. 27
Slim’s monopolie en zijn uitdagingen
In 2015 was Slim volgens Forbes de op een na rijkste man ter wereld, maar de Mexicaanse tycoon zakte naar de vierde plaats en was de grootste dollarverliezer op de Forbes Billionaires List van 2016. In 2017 zakte het naar de zesde plaats. 28
Weakgewicht en nieuwe Mexicaanse regelgeving hebben slim’s bedrijf de afgelopen tijd enorm geschaad. 29
In de loop der jaren heeft de Mexicaanse regering haar inspanningen opgevoerd om de quasi-monopolies van Slim te verminderen. In 2014 ondertekende de Mexicaanse president Enrique Pena Nieto een wet die gericht is op het vergroten van de concurrentie in de telecommunicatiesector. 30
In wezen dwong de wet de hoofdonderneming van Slim, América Móvil, zich te onderwerpen aan speciale regels, aangezien zij de belangrijkste concurrent op het gebied van telecommunicatie is.América Móvil kon haar kleinere concurrenten geen commissies in rekening brengen indien zij gebruik maakten van het netwerk van de onderneming en de onderneming haar infrastructuur, zoals haar gsm-torens, moest delen, Slim beweerde dat deze regelgeving América Móvil in wezen dwong om haar concurrenten te subsidiëren, en in augustus 2017 oordeelde het Hooggerechtshof van Mexico dat het ongrondwettelijk was om concurrenten toe te staan het netwerk van América Móvil gratis te gebruiken, hoewel het concurrenten niet verplichtte om met terugwerkende kracht vergoedingen aan het bedrijf te betalen. 31
América Móvil bezat in 2016 72% van de mexicaanse draadloze markt, volgens de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO). 32 AT&T geeft echter miljarden uit om te concurreren met América Móvil. 33 De telecommunicatiegigant wacht de komende jaren nieuwe uitdagingen.
Substantial real estate
Niet een gebied waar Slim zich in zijn beginjaren op richtte, is onroerend goed de afgelopen twee decennia een belangrijk onderdeel van zijn portefeuille geworden. Een deel hiervan was een natuurlijke onderneming als onderdeel van het groeiende conglomeraat, zoals de 20 winkelcentra in Mexico, waarvan 10 in Mexico-Stad. 34 In 2010 kocht Slim echter het Duke Semans-herenhuis voor $ 44 miljoen, beschouwd als een van de laatste grote privéwoningen aan Fifth Avenue in New York City. In 2015 werd het te koop aangeboden voor $ 80 miljoen, maar in 2016 uit de markt gehaald toen het geen koper kon vinden. 35
Slim kocht in 2015 ook twee commerciële gebouwen in de VS, waaronder het hoofdkantoor van PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages ten noorden van New York City en het Marquette Building in Detroit. Het hoofdkantoor van het 36 Grupo Carso-complex in Mexico-Stad, genaamd Plaza Carso, omvat het Soumaya Museum, het Jumex Museum, het winkelcentrum Plaza Carso, drie woontorens en drie commerciële kantoorgebouwen voltooid tegen een geschatte kostprijs van $ 1,4 miljard. 37 38
Finally, Slim’s overleden vrouw was een fervent kunstverzamelaar en hij bouwde het Soumaya Museum ter ere van haar. Het herbergt bijna 70.000 kunstwerken, waaronder de grootste collectie Rodin-kunst buiten Frankrijk, evenals een aantal meesterwerken van Matisse, Van Gogh, Monet en Dali, om er maar een paar te noemen. 39
Slim’s Fortune: De Bottom Line
Het fortuin van Slim lijkt meer op dat van de oude Rockefeller-familie dan Bill Gates’. In plaats van een imperium op te bouwen op een paar belangrijke innovaties op een bepaald gebied, deed het dat door overnames en het opbouwen van een bijna onaantastbaar marktaandeel.
