In Groot-Brittannië staat Zwarte Woensdag, die plaatsvond op 16 september 1992, nu bekend als de dag waarop speculanten “het pond braken”, wat een eufemisme is dat is gecreëerd om het moment te beschrijven waarop ze samenkwamen om de Britse regering te dwingen het pond terug te trekken uit het Europees Wisselkoersmechanisme (ERM).
1 Het WKM-lidmaatschap maakte deel uit van de inspanningen van Groot-Brittannië om de Europese economieën te helpen verenigen. 2 In de oude imperialistische stijl werd het echter duidelijk dat Groot-Brittannië had geprobeerd het dek te stapelen. Zwarte Woensdag is waarschijnlijk een gevolg van deze inspanning.
KEY POINTS
- 16 september 1992, bekend als Zwarte Woensdag, was de dag waarop speculanten de Britse regering dwongen het pond terug te trekken uit het Europees Wisselkoersmechanisme (WKM). 1
- Groot-Brittannië heeft zich bij het WKM aangesloten in een geconcentreerde poging om de eenwording van de Europese economieën te stimuleren, een poging die helaas is mislukt. 2
- Tot in de jaren ’90 had het Britse pond de Duitse mark overschaduwd, wat het schadelijke effect had van een stijgende inflatie in Groot-Brittannië. 3
Hoewel het zich onderscheidde van Europese valuta’s, had het Britse pond de Duitse mark overschaduwd in de aanloop naar de jaren 90, waardoor Groot-Brittannië helaas met lage rentetarieven en hoge inflatie achterbleef.
Groot-Brittannië trad toe tot het WKM in de hoop zijn munt boven de 2,7 Duitse mark per pond te houden. Dit was fundamenteel ongezond, voornamelijk vanwege het feit dat de Britse inflatie vele malen hoger was dan die van Duitsland. 4
De onderliggende problemen die inherent zijn aan de opname van het pond sterling in het WKM zijn verergerd door aanzienlijke economische spanningen als gevolg van de Duitse hereniging.
Dit zette op zijn beurt druk op het merk als de belangrijkste valuta voor het WKM. Het streven naar Europese eenwording stuitte ook op obstakels tijdens de goedkeuring van het Verdrag van Maastricht, dat tot de euro moest leiden. 5 Speculanten begonnen het WKM nauwkeurig te onderzoeken, waardoor ze zich afvroegen hoe lang vaste wisselkoersen de natuurlijke marktkrachten zouden kunnen bestrijden.
Het Verdrag van Maastricht is in het leven geroepen als follow-up van de vorige Verdragen tot oprichting van de Europese Gemeenschappen (EG), die de eerste pijler van de EU vormden. 5
Het schrijven op de muur, Groot-Brittannië verhoogde de rente voor tieners in een poging meer mensen naar het pond te trekken.
Helaas zijn speculanten zoals George Soros begonnen met het sterk verkorten van de valuta. 6 Als gevolg daarvan gaf en trok de Britse regering zich terug uit het WKM, zodra men zich realiseerde dat miljarden ponden verloren gingen, in haar poging om haar valuta kunstmatig naar hogere niveaus te laten stijgen. 1
Hoewel dit een moeilijke situatie was, kwam het pond sterker terug omdat overmatige rente en hoge inflatie vervolgens uit de Britse economie werden gedwongen. Soros stak $ 1 miljard in zijn zak en versterkte zijn reputatie als ’s werelds toonaangevende valutaspeculant. (Voor meer informatie over de prestatie van Soros tegen het Britse pond, bekijk
The Greatest Currency Trades Ever Made.)
