In de afgelopen dagen circuleerde een eenvoudige verklaring voor de onverwachte veerkracht van Bitcoin: aankopen door Strategy zouden de koers opdrijven. Op 12/03/26 werden berichten en livegrafieken geanalyseerd om die hypothese te toetsen. Wat naar voren komt is dat sommige dagen inderdaad recordvolumes lieten zien, maar dat recente STRC-data op die datum niet hetzelfde beeld geven.
Dit artikel bespreekt de mechanismen van STRC, wat de cijfers laten zien en waarom marktgedrag weinig gebaat lijkt bij een enkele verklarende factor.
Belangrijk is te begrijpen wat STRC precies is: het staat voor convertible preferred stock, een soort converteerbare preferente aandeel dat een vaste distributie kent. Strategy gebruikt dit instrument via een ATM-programma om kapitaal aan te trekken en dat vervolgens in Bitcoin te investeren. De combinatie van een hoge coupon en een optie tot conversie heeft veel beleggers aangetrokken, maar de aanwezigheid van vraag garandeert niet altijd dat inflows groot genoeg zijn om de marktprijs structureel te ondersteunen.
Indice dei contenuti:
De veronderstelling: Saylor koopt en de prijs volgt
De populaire verklaring ging kortgezegd als volgt: doordat Strategy via STRC veel kapitaal ophaalt, koopt het bedrijf grote hoeveelheden Bitcoin, wat de prijs omhoog drukt. Die redenering baseert zich op enkele openbare aankopen en op dagen met opvallend hoge omzet in STRC. Voor veel analytici leek dat een logische koppeling: instroom van kapitaal → directe aankopen → prijssteun. Toch veronderstelt deze keten een continu en substantieel aanbod van nieuw kapitaal, iets wat de data soms niet bevestigen.
Wat de cijfers daadwerkelijk tonen
Vandaagse volumes versus historische pieken
Analyse van live trackers laat zien dat er dagen waren met uitzonderlijke activiteit, inclusief schattingen van meer dan 1.200 BTC tot 1.360 BTC in één handelsdag via STRC. Er bestaan ook geregistreerde aankopen van ongeveer $1,28 miljard die overeenkomen met een transactie van 17.994 BTC, gefinancierd door een combinatie van uitgiftes. Maar op 12/03/26 waren de STRC-volumes relatief bescheiden, met slechts tijdelijke prijsvolatiliteit. Dat wijst erop dat de relatie tussen STRC-omzet en continue koersondersteuning niet consistent is.
Inflowgrootte en markteffect
Zelfs wanneer er inflows plaatsvonden, waren deze niet altijd geconcentreerd genoeg in Amerikaanse handelsuren om als directe oorzaak van koersbewegingen te gelden. ETF-gegevens en andere instroomindicatoren laten eveneens slechts matige netto-inflows zien in vergelijkbare periodes. Met andere woorden: er ontbreken vaak de volumes die nodig zijn om een aanhoudende en onvoorwaardelijke prijssteun te verklaren, ook al kunnen grote éénmalige aankopen wel tijdelijk effect sorteren.
Hoe STRC werkt en waarom het aantrekkelijk is
STRC is ontworpen als een brug tussen inkomensgerichte beleggers en een strategie die zwaar leunt op Bitcoin op de balans. Het instrument keert een hoge coupon uit (rond 11,5%) en biedt de houder de mogelijkheid om later te converteren naar gewone aandelen. Deze combinatie van hoog rendement, blootstelling aan Bitcoin en een conversieoptie verklaart de vraag. Via het ATM-programma kan Strategy geleidelijk aandelen uitgeven; het succes hangt echter af van blijvende beleggersvraag en marktomstandigheden.
Conclusie: geen eenvoudige oorzaak, wel duidelijkheid
De observatie op 12/03/26 toont dat het narratief “Strategy koopt en daarmee houdt Bitcoin stand” te simplistisch is. STRC levert onmiskenbaar kapitaal dat gebruikt kan worden om Bitcoin te kopen, en er zijn dagen met enorme aankopen geweest. Maar de dagelijkse marktdynamiek vraagt om consistent bewijs van grote en geaggregeerde inflows, iets wat de recente data niet altijd tonen. Voor analisten blijft Bitcoin een asset met meerdere invloedssferen; STRC is een belangrijke factor, maar geen allesverklarende factor.