IPO (Initial Public Offerings) investeringen klinken spannend, bijna exotisch. Ze roepen visioenen op van geavanceerde grote beleggers met een intern spoor dat miljoenen verdient aan een enkele aandelentransactie. Ten goede of ten kwade, dit is meer de “tv-versie” van IPO’s dan de realiteit.
Toegegeven, sommige IPO’s slagen erin om van de ene op de andere dag miljonairs te creëren. Maar het is waarschijnlijk dat de meeste van die beleggers al dicht bij miljonair waren voor de beursgang.
Voor de gemiddelde belegger kunnen IPO’s net iets winstgevender blijken te zijn dan beleggen in gewone aandelen. Misschien verdien je veel geld met een enkele transactie, en misschien ook niet.
Maar is een IPO-investering uw tijd en geld waard?
Indice dei contenuti:
Wat is een IPO?
Een beursintroductie is de eerste verkoop van aandelen op de beurs door een voorheen besloten vennootschap. Het is wanneer een bedrijf ‘naar de beurs gaat’. Investeren in een beursgang lijkt erg op een videogame: je moet op het juiste moment op de juiste knop drukken.
En helaas, voor de meesten van ons, is het juiste moment voordat de daadwerkelijke beursgang plaatsvindt. Oprichters van bedrijven en private equity-investeerders krijgen meestal enkele van de belangrijkste winsten van een IPO.
Dit komt omdat een aandeel binnen de eerste paar minuten van de handel kan stijgen van 20% naar 50% of meer. Dit betekent dat zelfs als u een kooporder hebt geplaatst voordat de markt opende, u nog steeds een hogere prijs krijgt.
Zie ook: Wat zijn SPAC’s?
Hoe beleg ik in een beursgang?
U moet samenwerken met een beleggingsmakelaar die IPO-transacties afhandelt. Niet iedereen doet dat, dus u moet er niet van uitgaan dat de makelaar waarin u momenteel handelt, ze aanbiedt.
EN * HANDEL en
TD Ameritrade, zijn enkele van de makelaars die we leuk vinden die IPO’s aanbieden.
- U moet uw account operationeel hebben voordat de IPO op de markt komt.
- Omdat IPO’s een beetje ingewikkelder zijn dan het verhandelen van bestaande aandelen, wilt u ervoor zorgen dat uw account in orde is en bekend is met het proces van het kopen van IPO’s. We raden ten zeerste een telefoongesprek aan met een vertegenwoordiger van het makelaarskantoor.
- Het is ook belangrijk om te begrijpen dat het onwaarschijnlijk is dat u de initiële biedprijs op het aandeel krijgt. Die prijs gaat naar de allereerste beleggers die de beursgang ingaan. Maar zodra de handel begint, kan prijsactie wild worden. De prijs kan stijgen of dalen en in beide gevallen dramatisch.
- Als de aandelen direct buiten de poort beginnen te stijgen, kunt u $ 60 betalen voor een aandeel dat op dezelfde dag op $ 40 werd geopend.
Wat misschien een uitstekende investering was voor $ 40, is misschien niet zo aantrekkelijk voor $ 60. U kunt uzelf beschermen door een limietorder in te stellen op bijvoorbeeld $ 45. Op deze manier wordt u niet betrapt op het achtervolgen van aandelen tot een onrealistisch prijsniveau.
Waar kan ik informatie vinden over aankomende IPO’s?
U kunt informatie over aankomende IPO’s vinden in verschillende openbaar beschikbare bronnen.
- MarketWatch biedt een IPO-kalender met recent geprijsde IPO’s, aankomende IPO’s, toekomstige IPO’s en gepensioneerde IPO’s. De lijst bevat de naam van het bedrijf, het voorgestelde symbool, de beurs waarop het zal worden genoteerd, de prijsklasse, het aantal aandelen en de week waarin de IPO zal plaatsvinden.
- Een andere bron is de Nasdaq IPO kalender. Hoewel de Nasdaq het publiceert, toont het ook de IPO’s die naar de New York Stock Exchange komen. Het biedt veel van dezelfde informatie als de IPO-kalender van MarketWatch, maar het is niet zo goed georganiseerd.
Wees voorzichtig om betrokken te raken bij IPO-geruchten. Ze zijn er in overvloed, maar het zijn vooral speculaties in de media. Vaak is het een analist die de voordelen noemt van een bepaald bedrijf dat naar de beurs gaat. De media pikken het verhaal vervolgens op en inertie neemt het van daaruit over.
IPO-geruchten zijn niet hetzelfde als IPO’s. Zelfs als een bedrijf aangeeft geïnteresseerd te zijn om naar de beurs te gaan, kan het vele maanden duren voordat de deal is afgerond. Investeringsbankiers moeten de waarde van het bedrijf schatten voordat ze een prijs per aandeel bepalen en het aantal aandelen dat zal worden aangeboden. Het bedrijf dient de documenten vervolgens in bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Dit begint een heen-en-weer proces dat maanden kan duren om te voltooien.
Doe je huiswerk voordat je investeert in IPO
Veel hype omringt veel IPO’s, en dat is precies wat je moet vermijden. De hype is niets meer dan speculatie over wonderbaarlijke activiteiten om geld te verdienen dat geen plaats heeft in de realiteit.
Vergeet niet dat de bedrijven die naar de beurs willen gaan zich nog in een vroege groeifase bevinden. Hoewel een dergelijke groei in het begin snel kan zijn, vaak als gevolg van gebrek aan concurrentie, kunnen ze na de beursgang gemakkelijk tegen onverwachte tegenwind ondervinden. Wat een niet te missen kans leek, kon snel uitmonden in een financiële ramp.
Zorg ervoor dat u due diligence uitvoert op elk bedrijf waarin u overweegt te investeren. Het feit dat het een IPO is, maakt het niet anders dan elk ander bedrijf dat u zou overwegen te kopen.
De informatie die leidt tot IPO’s kan notoir schaars zijn, juist omdat het bedrijf privé is. Maar het bedrijf zal een voorlopig prospectus publiceren, soms aangeduid als een ‘valse lead’. De uitgevende instelling en de hoofdinschrijver verstrekken het prospectus. Bevat typische informatie die beschikbaar is over een beursgenoteerd bedrijf.
U moet elke beursgang ook bekijken met een gezond respect voor de realiteit. Hoe veelbelovend een bedrijf er op papier of op basis van mediapresentatie ook uitziet, zijn aandelen kunnen na de beursgang nog steeds kelderen en branden om redenen die niemand voor het feit had voorzien.
Waarom dienen bedrijven IPO’s in?
Een privébedrijf kan alleen maar zo veel groeien voordat kapitaal voor verdere groei schaars wordt. Hun belangrijkste bronnen van kapitaal tijdens de eerste groeifase kunnen bijvoorbeeld durfkapitaal of zelfs bankleningen zijn. Maar er is een limiet aan de hoeveelheid geld die u via deze bronnen kunt bereiken. Bovendien vereisen bankleningen betaling van de lening. En durfkapitalisten verwachten enig rendement op hun geld.
Het is slechts een kwestie van tijd voordat een snelgroeiend bedrijf moet overwegen om naar de beurs te gaan om het kapitaal te krijgen dat het nodig heeft. Door naar de beurs te gaan, vermijdt het bedrijf de schuldverplichting die voortvloeit uit bankfinanciering en controlefactoren die door durfkapitalisten kunnen worden opgelegd.
Dit is de belangrijkste reden waarom bedrijven naar de beurs gaan. Vrijwel alle beursgenoteerde bedrijven moesten op een gegeven moment die transitie maken. De mogelijkheid om kapitaal aan te trekken door de verkoop van aandelen is de reden waarom zoveel bedrijven zo groot zijn geworden.
Historical IPO returns
De onderstaande schermafbeelding, gemaakt door iPreo, toont de prestaties van IPO’s in vergelijking met de S &P 500 tussen 2009 en 2018.
IPO Performance 2009-2018 (van de website van Fidelity)
IPO’s hebben in een paar jaar tijd gemakkelijk beter gepresteerd dan de totale markt. Maar andere jaren presteerden ze ondermaats. In 2018 bijvoorbeeld, toen de S&P 500 een winst van bijna 30% boekte, leverden IPO’s slechts 5% op, en in 2015, een jaar waarin de totale markt vlak was, vertoonden IPO’s een verlies van 9%.
Op een echte manier lijkt wat de schermafbeelding laat zien griezelig veel op de prestaties van een enkel aandeel ten opzichte van de totale markt.
Dit kan de laatste realiteit van IPO’s zijn.
Als u alle hype kunt wegnemen en u kunt concentreren op wat er echt aan de hand is (of wat er in het verleden is gebeurd), kan het niet winstgevender blijken te zijn dan andere aandelen.
Risico’s van beleggen in een IPO
Voordat u zelfs maar overweegt om in een IPO te investeren, moet u zich ervan bewust zijn dat ze niet altijd een happy end hebben. Een bekend recent voorbeeld is Uber.
Het aandeel ging in mei 2019 naar de beurs, tegen 41,57 dollar per aandeel. Het steeg naar $ 46,38 op 28 juni, maar begon toen te vechten. Het bereikte een dieptepunt van $ 21,33 op 20 maart 2020 en veerde vervolgens terug. Vanaf 27 juli 2020 is de prijs $ 30,99.
Als je op Uber was gesprongen toen het werd geopend, zou je in slechts 14 maanden op een verlies van ongeveer 25% hebben gezeten. En dat geldt ook voor de algemene opleving van de aandelenmarkt die sinds eind maart heeft plaatsgevonden.
Als u wilt investeren in IPO’s, zorg er dan voor dat u alles leert wat u kunt over het bedrijf voordat het naar de beurs gaat. Het feit dat het openbaar wordt, geeft het geen waarde, maar het is heel gemakkelijk om verstrikt te raken in die misleidende overtuiging.
Je moet ook de verleiding vermijden om verstrikt te raken in de opwinding van het moment. IPO’s kunnen overgewaardeerd zijn: als een bedrijf een goede investering is, zal het ook na de beursgang een goede investering zijn. In feite is het misschien zelfs het beste om te wachten tot na de IPO, wanneer de aandelenkoers stabiliseert of zelfs daalt als de opwinding afneemt.
Zorg er ook voor dat u zich niet laat meeslepen door IPO-investeringen. Beperk deelname tot niet meer dan 10% van uw portefeuille. Op die manier, als de IPO tegen u ingaat, zal het verlies niet catastrofaal zijn.
<span class=” ez-toc-section ” id=”ipo-investment-is-risky,-so-do-your-research”>IPO beleggen is riskant, dus doe je onderzoek
Bij elke belegging in aandelen moet u de fundamenten van de activiteit van het bedrijf begrijpen. Een IPO-investering voegt de wildcards toe van de enigszins willekeurige biedprijs, de volatiliteit van de openingsminuten van transacties en de effecten van die prijswijzigingen op de eerste dag.
Als u een langetermijnbelegger bent en gelooft dat het bedrijf een fundamentele waarde heeft – denk aan Google (GOOGL), Amazon (AMZN) of Facebook (FB) – dan zijn de initiële volatiliteit en het risico op prijsdalingen minder zorgwekkend.
Maar voor de meesten van ons is een IPO-investering gewoon te riskant.
En er is momenteel een extra uitdaging voor IPO-investeringen. Simpel gezegd is de IPO-kalender relatief leeg. Dit heeft ertoe geleid dat beleggers en beleggingsdollars minder kansen najagen, waardoor de volatiliteit toeneemt. Meer bedrijven kiezen ervoor om door een ander bedrijf te worden overgenomen in plaats van een onafhankelijke naamloze vennootschap te worden. Anderen kiezen ervoor om veel langer privé te blijven dan ze zouden kunnen, deels vanwege de verscheidenheid aan investeerders die ze hebben aangetrokken.
