Bijna alle mensen in Loondienst in India dragen bij aan het EPF-programma om een gepensioneerd corpus op te bouwen. Maar NPS (Nationaal Pensioenstelsel) had dit soort penetratie niet. In 2009 heeft de Indiase regering NPS beschikbaar gesteld aan “alle burgers” van India.
Voorheen was het alleen beschikbaar voor overheidsmedewerkers. Vandaag weten we dat NPS een groter gepensioneerd corpus kan bouwen dan EPF.
Sinds 2009 hebben veel mensen gebruik gemaakt van de NPS-structuur. Mensen die zijn gaan beleggen in NPS-regelingen zijn in feite die mensen die wisten dat NPS een hoger rendement zal geven. Wat? Omdat NPS een hogere vermogenscomponent heeft.
De EPF kan een maximale aandelenblootstelling van 10% hebben. Terwijl op aandelen gebaseerde NPS de aandelencomponent tot 75% kan houden.
Als gevolg hiervan is het gemiddelde rendement van NPS-fondsen de afgelopen 5 jaar 12,3% per jaar geweest
.
| Omschrijving: __________ | Epf | Eigen vermogen NPS |
| Blootstelling aan aandelen (min-max) |
0%-10% | 25%-75% |
Vergelijking van NPS en index en EPF beleggingsfondsen …
Door het rendement van NPS
te vergelijken met het rendement van indexfondsen (13% per jaar) behaalde NPS redelijke resultaten. Dit is ongeacht de bovengrens van 75% voor aandelenblootstelling.
In dezelfde periode bedroeg het rendement van de EPF 8,75%.
NPS kan een groter gepensioneerd corpus creëren …
Wat hierboven wordt weergegeven, is een lijst met Tier-1 op aandelen gebaseerde NPS-schema’s die een hoger rendement opleveren dan onze traditionele EPF-plannen. Aan de ene kant produceert de EPF een rendement van 8,75% tegen 12,3% voor NPS. Het verschil is slechts 3,55%. Wat maakt het uit?
- Rs.10.000/maand investeren gedurende 25 jaar met een jaarlijks rendement van 8,75% zal een corpus van Rs creëren.
1,08 Crore .
- Rs.10.000 /maand investeren gedurende 25 jaar met een rendement van 12,3% per jaar zal een corpus van Rs.2.00 Crore (bijna het dubbele EPF) creëren.
| Omschrijving: __________ | Epf | Nps |
| investering | 10.000 / maand | 10.000 / maand |
| Tijdshorizon | 25 jaar | 25 jaar |
| terugkeren | 8,75% | 12,30% |
| Corpus pensioen | 1,08 Crore | 2,00 Crore |
Vermeend risico van beleggen in NPS om een pensioencorpus op te bouwen …
Nationale pensioenstelsels (NPS) zijn in principe pensioengerelateerde beleggingsplannen. Maar er zijn weinig zeer uitgesproken critici van het NPS-schema. Wat is hun punt?
Wanneer mensen beleggen voor hun pensioen, lopen ze voorzichtig. Omdat? Want na hun pensionering zullen ze volledig afhankelijk zijn van hun gepensioneerde corpus voor levensonderhoud. Dus hoe groter het pensioencorpus, hoe beter.
Overweeg in dit verband dit voorbeeld. Stel dat er iemand is die 59 jaar oud is zoals vandaag.
Op 19 augustus gaat hij met pensioen. Het grootste deel van het pensioenfonds zit vast in NPS (high equity exposure).
Stel dat in dit scenario de wereldeconomie in een recessie terechtkomt (zoals het jaar 2008). Hierdoor wordt het pensioencorpus in NPS met bijna 50% verminderd. Wat gaat de gepensioneerde in zo’n situatie doen? Zal hij wachten tot de markt zich herstelt?
Hij kan het doen als hij een keuze heeft.
Maar er zijn veel gepensioneerden die niet klaar zullen zijn voor deze post-shock. Tegen de tijd van pensionering is corpuserosie het laatste wat ze zouden willen zien.
Dit is toch wel een van de grote nadelen van beleggen in aandelen. Aan de ene kant kunnen ze hoge rendementen bieden, maar aan de andere kant doemt het risico op verlies (onzekerheid) op.
Hoe beheren NPS-systemen prijsvolatiliteitsrisico’s?
Hoe beheert NPS de marktvolatiliteit en zorgt het voor een groter aantal pensioenen?
Er is een reden waarom NPS-programma’s zo hoog zijn beoordeeld door experts voor het maken van gepensioneerde corpus. Wat is de reden? Ze zijn op maat gemaakt om potentiële risico’s van verlies te voorkomen, zoals hierboven uitgelegd.
Hoe doen ze dat? Het veranderen van de assetallocatie met de leeftijd van beleggers. Hoe wordt asset change uitgevoerd met de leeftijd?
Voordat ik op dit detail inga, wil ik uw aandacht vestigen op de twee keuzes die beschikbaar zijn in een NPS-schema:
- Automatische keuze.
- Actieve keuze.
Auto-Choice: Wanneer de abonnee de auto-choose selecteert, wordt het geïnvesteerde geld verdeeld binnen activaklassen in een vooraf gedefinieerde verhouding. De abonnee hoeft zich niet over te geven aan het gedoe van assetallocatie.
Actieve keuze : wanneer de abonnee de actieve keuze selecteert, wordt het geïnvesteerde geld verdeeld binnen de activaklassen volgens de voorkeur van de abonnee. Hier bepaalt de abonnee de assetallocatie.
OPMERKING: Een NPS-programmaabonnee (die zijn voorkeur niet aangeeft) krijgt standaard het “AutoShortcut – Moderate Fund” toegewezen.
# 1. Wat is de “actieve keuze” van NPS?
Bij de actieve keuze kan de abonnee zelfstandig de samenstelling van de portefeuille bepalen.
In een boekjaar kan de abonnee slechts twee wijzigingen aanbrengen in de “assetallocatie”.
Afhankelijk van de huidige leeftijd van de abonnees, kunt u de assetallocatie selecteren op basis van de maximale limieten die zijn gespecificeerd in de matrix voor assetallocatie hieronder.
| Equity (E) – Max | Corporate obligaties (C) | Overheidsobligaties (G) | ||
| Tot 50 | 75% | Beslised door de fondsbeheerder | Beslised door de fondsbeheerder | 5% |
| 51 | 72,50% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 52 | 70,00% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 53 | 67,50% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 54 | 65% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 55 | 62,50% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 56 | 60% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 57 | 57,50% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 58 | 55% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 59 | 52,50% | – Doen – | – Doen – | 5% |
| 60 en hoger | 50% | – Doen – | – Doen – | 5% |
Wat blijkt uit bovenstaande tabel? De blootstelling aan aandelen neemt af met de leeftijd. Wanneer de abonnee de pensioengerechtigde leeftijd (60 jaar) bereikt, wordt zijn aandelenblootstelling verlaagd van 75% naar 50%.
Wat is het voordeel?
- Omdat de blootstelling aan aandelen hoog blijft gedurende het hele werkzame leven van abonnees, kunnen de potentiële rendementen van “actieve NPS” hoog zijn. Net zo hoog als elk aandelenbeleggingsfonds.
- Op het moment van pensionering, in het geval van scherpe prijsdalingen op de aandelenmarkt, is de assetallocatie 50%. Zo zal het potentiële verlies worden geminimaliseerd.
# 2. Wat is NPS “auto-selection”?
Mensen die onvoldoende kennis hebben van eerlijkheid en assetallocatie kunnen het gedoe overlaten aan de fondsbeheerder. Dergelijke abonnees moeten kiezen voor de “Automatische selectie”.
Maar zelfs hier zijn er nog drie andere subkeuzes:
- Matig fonds.
- Agressieve bodem.
- Conservatief fonds.
| Omschrijving: __________ | gematigd | agressief | conservatief |
| risico | normaal | hoog | laag |
| Potentieel rendement |
gemiddeld | hoog | laag |
| verstek | ja | – | – |
Als de abonnee niets zegt over de under-choice, zal de fondsbeheerder de belegde fondsen standaard toewijzen aan een “gematigde portefeuille”.
# 2.1 Matige fondsen …
Zoals de naam al doet vermoeden, balanceren gematigde fondsen de blootstelling tussen aandelen en op schulden gebaseerde beleggingsvehikels.
Een abonnee die zich niet te veel wil blootstellen aan eerlijkheid, maar ook wil profiteren van hoge rendementen, kan kiezen voor ‘gematigde fondsen’.
De assetallocatiematrix voor gematigde fondsen is als volgt:
| Maximum leeftijd (jaren) | Eerlijkheid (E) – Maximumlimiet | Bedrijfsobligaties (C) | Staatsobligaties (G) |
| Tot 35 | 50% | 30% | 20% |
| 36ste | 48% | 29% | 23% |
| 37ste | 46% | 28% | 26% |
| 38ste | 44% | 27% | 29% |
| 39ste | 42% | 26% | 32% |
| 40 | 40% | 25% | 35% |
| 41ste | 38% | 24% | 38% |
| 42ste | 36% | 23% | 41% |
| 43ste | 34% | 22% | 44% |
| 44ste | 32% | 21% | 47% |
| 45ste | 30% | 20% | 50% |
| 46ste | 28% | 19% | 53% |
| 47ste | 26% | 18% | 56% |
| 48ste | 24% | 17% | 59% |
| 49ste | 22% | 16% | 62% |
| 50 | 20% | 15% | 65% |
| 51ste | 18% | 14% | 68% |
| 52ste | 16% | 13% | 71% |
| 53ste | 14% | 12% | 74% |
| 54ste | 12% | 11% | 77% |
| 55 en hoger | 10% | 10% | 80% |
Wat blijkt uit bovenstaande tabel? De blootstelling aan aandelen is het hoogst tot 35 jaar (50%). Vervolgens blijft de blootstelling aan aandelen elk volgend jaar afnemen.
Op deze manier kunnen we zeggen dat de fondsbeheerder de winst uit het eigen vermogen registreert en de winst invoert die is verantwoord in op schulden gebaseerde plannen.
Wanneer de abonnee de pensioengerechtigde leeftijd (60 jaar) bereikt, wordt zijn aandelenblootstelling verlaagd van 50% naar 10%.
Wat is het voordeel? In het geval van scherpe prijsdalingen op de aandelenmarkt, aangezien de assetallocatie slechts 10% is (bij pensionering), zal het potentiële verlies het absolute minimum zijn.
# 2.2 Agressieve fondsen …
Zoals de naam al doet vermoeden, behouden agressieve fondsen in de beginjaren een hoge blootstelling aan aandelen.
Een abonnee die ten volle wil profiteren van hoge rendementen op vermogen, kan kiezen voor “agressieve NPS-fondsen”.
De assetallocatiematrix voor agressieve fondsen is als volgt:
| Maximum leeftijd (jaren) | Eerlijkheid (E) – Maximumlimiet | Bedrijfsobligaties (C) | Staatsobligaties (G) |
| Tot 35 | 75% | 10% | 15% |
| 36ste | 71% | 11% | 18% |
| 37ste | 67% | 12% | 21% |
| 38ste | 63% | 13% | 24% |
| 39ste | 59% | 14% | 27% |
| 40 | 55% | 15% | 30% |
| 41ste | 51% | 16% | 33% |
| 42ste | 47% | 17% | 36% |
| 43ste | 43% | 18% | 39% |
| 44ste | 39% | 19% | 42% |
| 45ste | 35% | 20% | 45% |
| 46ste | 32% | 20% | 48% |
| 47ste | 29% | 20% | 51% |
| 48ste | 26% | 20% | 54% |
| 49ste | 23% | 20% | 57% |
| 50 | 30% | 20% | 60% |
| 51ste | 19% | 18% | 63% |
| 52ste | 18% | 16% | 66% |
| 53ste | 17% | 14% | 69% |
| 54ste | 16% | 12% | 72% |
| 55 en hoger | 15% | 10% | 75% |
Wat blijkt uit bovenstaande tabel? De blootstelling aan aandelen is het hoogst tot 35 jaar (75%). Vervolgens blijft de blootstelling aan aandelen elk volgend jaar afnemen.
Wanneer de abonnee de pensioengerechtigde leeftijd (60) bereikt, wordt zijn aandelenblootstelling verlaagd van 75% naar 15%.
Wat is het voordeel?
- Op het moment van pensionering, in het geval van scherpe prijsdalingen op de aandelenmarkt, is de assetallocatie 15%. Het potentiële verlies zal dus minimaal zijn.
# 2,3 Conservatief Fonds …
Zoals de naam al doet vermoeden, behouden conservatieve fondsen in de beginjaren slechts een kleine blootstelling aan aandelen.
Een abonnee die met zijn pensioen geen risico’s wil nemen, kan kiezen voor een conservatief NPS-fonds.
De assetallocatiematrix voor conservatieve fondsen is als volgt:
| Maximum leeftijd (jaren) | Eerlijkheid (E) – Maximumlimiet | Bedrijfsobligaties (C) | Staatsobligaties (G) |
| Tot 35 | 25% | 45% | 30% |
| 36ste | 24% | 43% | 33% |
| 37ste | 23% | 41% | 36% |
| 38ste | 22% | 39% | 39% |
| 39ste | 21% | 37% | 42% |
| 40 | 20% | 35% | 45% |
| 41ste | 19% | 33% | 48% |
| 42ste | 18% | 31% | 51% |
| 43ste | 17% | 29% | 54% |
| 44ste | 16% | 27% | 57% |
| 45ste | 15% | 25% | 60% |
| 46ste | 14% | 23% | 63% |
| 47ste | 13% | 21% | 66% |
| 48ste | 12% | 19% | 69% |
| 49ste | 11% | 17% | 72% |
| 50 | 10% | 15% | 75% |
| 51ste | 9% | 13% | 78% |
| 52ste | 8% | 11% | 81% |
| 53ste | 7% | 9% | 84% |
| 54ste | 6% | 7% | 87% |
| 55 en hoger | 5% | 5% | 90% |
Het risico op verlies bij conservatieve NPS-fondsen is minimaal. Maar zelfs een conservatief NPS-schema zal een iets hoger rendement opleveren dan EPF. Omdat?
Want de gemiddelde weging van kapitaal in een conservatief fonds, over een periode van 36 jaar, is ongeveer 16%. In het geval van EPF is de aandelenblootstelling maximaal 10%.
Conclusie…
Het is waar dat weinig NPS-regelingen aandelenblootstelling hebben, dus er is een risico op verlies. Maar naar mijn mening is deze scepsis niet zo gerechtvaardigd. Omdat? Want op de lange termijn (15-20+ jaar) levert een goede aandelenportefeuille noodzakelijkerwijs hoge rendementen op.
De kans op lage (of negatieve) rendementen is te klein. Voor zo’n kleine kans mogen NPS-schema’s niet in een slecht daglicht worden gesteld. Daarnaast worden equity NPS gecreëerd om deze kans te beheren. Wat? Door middel van op leeftijd gebaseerde assetallocatie.
De aandelenblootstelling van EPF-regelingen is maximaal 10%. Maar in NPS-schema’s is er veel variatie. Mensen kunnen het type NPS-schema kiezen op basis van hun voorkeuren.
Aan de ene kant is er een NPS, waarvan de portefeuille conservatief is. Het belegt niet meer dan 25% in aandelen.
Aan de andere kant staat NPS, waarvan de portefeuille bijna als een evenwichtig beleggingsfonds is – agressieve en gematigde NPS. Hier beleggen ze respectievelijk maximaal 75% en 50% in aandelen.
Omdat de aandelencomponent van het NSP hoger is, is het over een lange termijnhorizon (15-20+ jaar) mogelijk om een veel groter pensioencorpus op te bouwen dan de EPF.
Maar alleen omdat NPS in aandelen belegt, maakt het niet ongeschikt voor pensioengerelateerde doelen. De NPS assetallocatie verandert met de leeftijd van de abonnee.
- Op jongere leeftijd is de blootstelling aan aandelen groter.
- Op oudere leeftijd – aandelenblootstelling wordt geminimaliseerd.
De kunst is om het juiste NPS-schema te selecteren, op basis van die risico-nemende en persoonlijkheidsvaardigheden:
- Avontuurlijk persoon : zelfagressief plan.
- Voorzichtig persoon : zelfbehoudsplan.
- Evenwichtig persoon : Zelf-matig plan.
Mensen die meer controle willen over de NPS-portefeuille; en ook een goed begrip hebben van de aandelenmarkt, kunnen kiezen voor “actieve keuze”.
Opmerking:
- Het is alleen Tier-1 NPS die belastingen tot Rs. 2.00.000 kan besparen. Tier-2 NPS biedt geen belastingvoordelen. Ik zie geen reden waarom mensen zouden moeten kiezen voor nps-regelingen van niveau 2.
- Om te beleggen in Tier-2 NPS-regelingen is het verplicht om eerst in te schrijven op Tier-1-regelingen.
De Equity Linked Savings Schemes (ELSS) is een andere goede optie voor mensen die willen besparen op belastingen en ook willen beleggen voor hun pensioen.