Hoewel we normaal gesproken denken aan de aandelen van een specifiek bedrijf als een enkel aandeel, geven overheidsbedrijven vaak meer dan één type aandeel uit. De twee meest voorkomende soorten zijn gewone aandelen en preferente aandelen. En hoewel er meestal een klasse van gewone aandelen voor een bedrijf is, kunnen er verschillende klassen zijn voor preferente aandelen.
Beide worden “aandelen” genoemd en delen bepaalde kenmerken, maar in werkelijkheid zijn het twee zeer verschillende aandelen. Laten we de vergelijking tussen preferente aandelen en gewone aandelen analyseren.
Indice dei contenuti:
Wat zijn gewone aandelen?
Gewone aandelen zijn meestal de meest gevolgde en op grote schaal uitgegeven aandelen van een bedrijf. In bijna alle gevallen waarin wordt verwezen naar de aandelen van een vennootschap, wordt verwezen naar gewone aandelen. En tenzij een exchange-traded fund (ETF) of beleggingsfonds gespecialiseerd is in het aanhouden van preferente aandelen, zijn het de gewone aandelen van bedrijven die in hun portefeuilles worden gehouden.
Voor de meeste bedrijven zijn gewone aandelen veruit het grootste aantal aandelen dat ze uitgeven. Gewone aandelen zijn meestal de minst beperkende vorm van aandelenbezit in elk bedrijf.
Wanneer u gewone aandelen moet kopen
Het belangrijkste voordeel voor beleggers bij het kopen van gewone aandelen is het groeipotentieel. Gewone aandelen hebben de neiging om in de loop van de tijd in prijs te stijgen, veel sneller dan preferente aandelen of obligaties.
- Populaire aandelenindices zoals de S&P 500-index zijn samengesteld uit gewone aandelen, niet uit preferente aandelen. Wanneer u in een indexfonds koopt, houdt u indirect gewone aandelen van honderden of zelfs duizenden beursgenoteerde bedrijven.
- Gewone aandelen stellen beleggers ook in staat om aandelen van een groter aantal bedrijven te kopen, omdat meer bedrijven gewone aandelen uitgeven dan preferente aandelen.
- Vrijwel alle beursgenoteerde bedrijven geven gewone aandelen uit. Maar alleen de grootste en meest gevestigde bedrijven geven preferente aandelen uit.
- Vanwege het grotere aantal beschikbare aandelen zijn gewone aandelen meestal meer liquide beleggingen. Kleine preferente aandelen kunnen moeilijker te verkopen zijn vanwege de beperktere handelsactiviteit.
Wat zijn preferente aandelen?
Net als gewone aandelen vertegenwoordigen preferente aandelen het eigendom van de uitgevende instelling. Dit onderscheidt hen van obligaties, die privileges zijn op de uitgevende instelling.
Preferente aandelen fungeren echter als een soort hybride tussen gewone aandelen en obligaties , zelfs als ze wettelijk als aandelen zijn geclassificeerd. Dit komt omdat het belangrijkste voordeel van preferente aandelen ten opzichte van gewone aandelen de betaling van dividenden is. Beleggers in de gewone aandelen van een bedrijf zijn vooral afhankelijk van groei op lange termijn. Maar beleggers kopen preferente aandelen voor dividend.
Hoewel gewone aandelen ook dividenden kunnen uitkeren, betalen preferente aandelen bijna altijd hogere dividenden, zelfs binnen hetzelfde bedrijf.
Dividenden in preferente aandelen komen met verschillende formules. Preferente aandelen kunnen bijvoorbeeld een vast dividendbedrag uitkeren. Maar ze kunnen ook een variabele dividendformule bieden. Een bedrijf kan preferente aandelendividenden baseren op een index van derden, zoals LIBOR (London Inter-bank Offered Rate). Wanneer er een verandering in de index is, omhoog of omlaag, wordt het dividenduitkeringspercentage dienovereenkomstig aangepast.
Wanneer u preferente aandelen moet kopen
De belangrijkste attractie van preferente aandelen voor beleggers is inkomen . Ze kopen preferente aandelen als ze het dividendrendement aantrekkelijk vinden. Het zal niet alleen hoger zijn dan het dividendrendement op gewone aandelen van hetzelfde bedrijf, maar het kan ook hoger zijn dan de geldende tarieven op andere aandelen, zoals obligaties.
Conversiefunctie voor voorkeursacties
Er is nog een factor die beleggers aantrekkelijk vinden. Sommige preferente aandelenemissies zijn converteerbaar. Dit betekent dat u uw preferente aandelen kunt inruilen voor een bepaald aantal gewone aandelen van hetzelfde bedrijf. De houder van preferente aandelen krijgt het voordeel van het hoogste dividendrendement , evenals de mogelijkheid om te profiteren van een aanzienlijke stijging van de prijs van de gewone aandelen van het bedrijf.
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat u preferente aandelen in een bedrijf koopt wanneer de gewone aandelen worden verhandeld tegen $ 80 per aandeel. Dan stijgt de koers van gewone aandelen met 20 dollar. Als het aandeel converteerbaar is, oefent u uw optie uit om uw preferente aandelen om te zetten in gewone aandelen, waardoor u een winst van $ 20 maakt.
Dit geeft u het meerwaardevoordeel op gewone aandelen terwijl u het hoogste dividendrendement hebt ontvangen voordat u de conversieoptie uitoefent.
Maar zelfs als preferente aandelen converteerbaar zijn, kunnen er beperkingen zijn.
Aandacht voor beleggers: preferente aandelen kunnen worden teruggeroepen
Preferente aandelen lijken in sommige opzichten meer op obligaties dan op gewone aandelen. Een daarvan is de oproepbaarheid. En dat creëert een potentiële valstrik voor preferente aandelenbeleggers.
Wanneer preferente aandelen een recall-functie hebben, behoudt de uitgevende instelling zich het recht voor om de aandelen na een bepaalde periode terug te kopen. Potentiële risico’s nemen toe wanneer het dividendrendement hoger is dan de geldende rentetarieven.
Bedrijven geven preferente aandelen uit met dividendrendementen die concurrerend zijn met de obligatierente. Maar als de obligatierente daalt na de uitgifte van preferente aandelen, kan het bedrijf het recht uitoefenen om preferente aandelen terug te roepen. Het bedrijf geeft dan een nieuw preferent aandeel uit met een lager dividendrendement.
Dit betekent dat zelfs als u een preferent aandeel koopt met een aantrekkelijk dividendrendement, de uitgevende instelling de aandelen kan inwisselen als de obligatierendementen lager zijn dan het dividend dat op het preferente aandeel wordt betaald.
Dit kan het grootste risico zijn van het bezitten van preferente aandelen.
Vergelijking van preferente aandelen en gewone aandelen: specifieke kenmerken
Tot nu toe hebben we de basisverschillen tussen preferente aandelen en gewone aandelen behandeld. Maar er zijn nog meer verschillen met specifieke functies, die we hieronder hebben uitgesplitst.
Bedrijfseigenschap
Zowel preferente als gewone aandelen geven de houder een eigendomsbelang in de doelvennootschap. Iedereen kan een dividend uitkeren en kan variëren in prijs, hoewel schommelingen met preferente aandelen veel beperkter zijn.
Stemrechten
Dat is waar er een fundamenteel verschil is tussen de twee soorten aandelen. Houders van gewone aandelen kunnen stemmen over specifiek bedrijfsbeleid en zelfs bestuursleden kiezen.
Preferente aandeelhouders hebben geen stemrecht. Op deze manier functioneren preferente aandelen meer als obligaties. De aandeelhouder bezit zijn preferente aandelen en ontvangt het dividendrendement, maar mag niet deelnemen aan de stemming over het vermogen van de vennootschap.
Prijs waarop elke beveiliging is gebaseerd
De waarde van gewone aandelen is voornamelijk gebaseerd op marktfactoren. Kortom, de winst en winst van het bedrijf drijven de prijzen. Meer specifiek bepalen marktreacties op deze cijfers de aandelenkoers.
Soms reageren gewone aandelenkoersen ook op niet-financiële factoren, zoals de potentiële groei die de markt toeschrijft aan een specifieke bedrijfstak van het bedrijf. Zo stijgt de koers van opkomende zorgaandelen vaak als de ontwikkeling van een nieuw medicijn wordt aangekondigd, zelfs als het bedrijf met verlies opereert.
Maar het dividendrendement bepaalt de koersen van preferente aandelen. Omdat preferente aandelen weinig meerwaarden opleveren, kopen beleggers ze vooral voor dat rendement. Dat maakt hen gevoelig voor de rente.
Om het punt te illustreren, laten we zeggen dat u preferente aandelen in een bedrijf koopt voor $ 100 per aandeel met een dividendrendement van 4%, waardoor u een jaarlijks rendement van $ 4 krijgt. Als de rente op obligaties met 1% stijgt, kan de prijs van preferente aandelen dalen tot ongeveer $ 80. Dit verhoogt het dividendrendement tot 5%, ook al is het betaalde bedrag nog steeds $ 4.
Omgekeerd, als de rente op obligaties met 1% daalt, kan de waarde van het aandeel stijgen tot ongeveer $ 133. En dit creëert een effectief rendement van 3% voor hetzelfde dividend van $ 4.
Dit is vrijwel dezelfde manier waarop langlopende obligaties (20 jaar of meer) reageren op veranderingen in de rente. Het is een omgekeerde relatie. De waarde van het onderliggende effect neemt af wanneer de rente stijgt. Maar wanneer de rente daalt, stijgt de waarde van het onderliggende effect.
Dividends
Preferente aandelen hebben een groot voordeel ten opzichte van gewone aandelen als het gaat om dividenden. Niet alleen zullen houders van preferente aandelen dividenden ontvangen vóór houders van gewone aandelen, maar ze worden ook betaald als houders van gewone aandelen dat niet zijn.
Dit is waar de “favoriet” in preferente aandelen in het spel komt. Preferente aandelen hebben voorrang op de ontvangst van dividenden. Het is mogelijk dat een bedrijf het dividend op gewone aandelen verlaagt of zelfs elimineert met behoud van het volledige dividend op preferente aandelen.
Dit betekent niet dat preferente aandelen risicovrij zijn als het gaat om dividenden.
- Een bepaling stelt de vennootschap in staat om dividendbetalingen op preferente aandelen op te schorten op basis van de financiële toestand van de onderneming. Maar dividenden in preferente aandelen zijn ook cumulatief.
- Dan moet het bedrijf eventuele uitstaande dividenduitkeringen betalen wanneer de financiële situatie van het bedrijf verbetert. En het bedrijf betaalt die dividenden aan houders van preferente aandelen voordat dividenden worden betaald aan houders van gewone aandelen.
Waarde indien aangehouden tot de vervaldatum
Gewone aandelen hebben geen vervaldatum. Het zijn aandelen die voor onbepaalde tijd in handen zijn van een bedrijf, zonder vervaldatum.
Net als bij een obligatie hebben preferente aandelen echter vaak een vervaldatum. Dit is meestal 30 of 40 jaar na uitgifte. En het bedrijf lost de aandelen in voor het oorspronkelijke uitgiftebedrag nadat die periode is verstreken.
Opvraagbare preferente aandelen kunnen ook tegen een bepaalde prijs worden ingewisseld als de vennootschap besluit tot terugbetaling over te gaan.
“Order betaald als het bedrijf in gebreke blijft
Dit is een ander voorbeeld van waar preferente aandelen zich meer gedragen als obligaties dan gewone aandelen. Bij liquidatie van de vennootschap zullen houders van preferente aandelen worden betaald door activa voordat betalingen worden gedaan aan beleggers van gewone aandelen.
Dit betekent echter niet dat houders van preferente aandelen verzekerd zijn van een rendement op hun oorspronkelijke investering. Preferente aandelen hebben voorrang op gewone aandelen in liquidatie, maar ondersteunen andere verplichtingen, waaronder obligaties, belastingen, loonkosten en andere bedrijfsschulden.
Waarom geven bedrijven preferente of gewone aandelen uit
Beursgenoteerde bedrijven geven gewone aandelen uit als een manier om kapitaal aan te trekken zonder schulden te gebruiken. Zij krijgen het voordeel van de opbrengst van de verkoop uit de eerste verkoop van de aandelen. U hoeft op een bepaald moment in de toekomst geen rente te betalen of aandelen terug te kopen.
Het bedrijf kan ook gewone aandelen terugkopen wanneer de waarde laag is en ze later tegen gunstiger prijzen verkopen. Dit geeft het bedrijf de mogelijkheid om kapitaal aan te trekken zonder de vaste verplichtingen die gepaard gaan met schulden.
Bedrijven geven preferente aandelen uit voor soortgelijke doeleinden. Hoewel deze een verplichting inhouden om dividenden uit te keren, behoudt de vennootschap zich het recht voor om dergelijke dividenden op te schorten op basis van financiële omstandigheden. Deze mogelijkheid bestaat niet wanneer het bedrijf obligaties uitgeeft, waarbij de betaling van rente een contractuele verplichting is.
Dat gezegd hebbende, bedrijven geven meestal alleen preferente aandelen uit nadat ze hun vermogen om gewone aandelen of obligaties uit te geven hebben uitgeput.
Dit komt omdat het uitgeven van preferente aandelen duurder is dan een van de andere twee financieringsmethoden. In vergelijking met gewone aandelen vereisen preferente aandelen de betaling van een hoger dividend en op een meer consistente basis. In vergelijking met obligaties zijn dividenden op preferente aandelen niet fiscaal aftrekbaar, terwijl rente op obligaties dat wel is.
Bottom line
In tegenstelling tot gewone aandelen of obligaties, die vrijwel universeel zijn in beleggingsportefeuilles, vertegenwoordigen preferente aandelen een speciale klasse van beleggingen.
- Preferente aandelen trekken vooral inkomensgerichte beleggers aan. Maar ze hebben ook het potentieel voor kapitaalgroei op basis van schommelingen in de prijs van de aandelen zelf of converteerbaarheid in gewone aandelen als een dergelijke optie wordt aangeboden.
- Maar preferente aandelen brengen enkele risico’s met zich mee waarvan beleggers zich bewust moeten zijn. De eerste is het renterisico. Koop je een preferent aandeel met een bepaald dividendrendement en stijgt de rente, dan daalt de waarde van het aandeel.
- Het andere probleem is dat preferente aandelen opvraagbaar zijn. Als de rente daalt, zal de uitgevende instelling hoogstwaarschijnlijk de calloptie uitoefenen. Dit ontneemt u de mogelijkheid om het hogere dividendrendement te behouden in een markt met lagere rentes.
- Om al deze redenen is beleggen in preferente aandelen veel minder gebruikelijk dan beleggen in gewone aandelen. Preferente aandelen kunnen winstgevend zijn, maar u moet zich bewust zijn van de risico’s voordat u de sprong waagt. En zoals het geval is met gewone aandelen, moet u uw posities in preferente aandelen over verschillende bedrijven diversifiëren om het risico te minimaliseren.
Als u besluit om een preferent aandeel te kopen, doet u dit op dezelfde manier waarop u gewone aandelen van uw online broker koopt. Typ gewoon het gewenste aandelensymbool in het gedeelte Kopen van de website van uw makelaar. Als u het symbool niet kent, heeft uw makelaar waarschijnlijk een zoekfunctie om het te vinden. Of typ uw bedrijfsnaam in een internetzoekmachine. En zorg ervoor dat u het woord ‘favoriet’ opneemt in uw zoekopdracht.
