Woensdag 20 is een belangrijke datum voor beleggers, aangezien de Fed-vergadering zal worden gehouden, die het nieuwe niveau van de Fed-fondsenrente zal bepalen. De meeste ondervraagde analisten verwachten dat de tarieven stabiel zullen blijven, zoals ook wordt bevestigd door een onderzoek van Reuters.
Sommige economen zijn echter van mening dat er tijdens de volgende vergadering op 1 oktober op 31 november een renteverhoging zou kunnen plaatsvinden. Over het algemeen verwachten de meeste experts een stijging tegen het einde van het jaar. Deze mogelijkheid wordt ondersteund door het feit dat de Fed haar beleid om de rente te verhogen in juni heeft onderbroken, maar in juli een verhoging heeft doorgevoerd. Men denkt dat er in september nog een pauze zou kunnen zijn voor een definitieve stijging in november.
Deze voorspelling zorgt voor enige stabiliteit op de financiële markten, ook al zijn er verschillende meningen
.
De projecties over de prestaties van de economie
Recente inflatiegegevens lieten een jaarlijkse stijging zien van 3,7% in de maand augustus, waarmee de verwachtingen van analisten werden overtroffen. Ondertussen zal het werkloosheidscijfer naar verwachting stijgen tot 4,3% in 2024, volgens een onderzoek van Reuters onder economen. Desondanks wordt de arbeidsmarkt nog steeds als stabiel beschouwd.
Bovendien voorspellen experts die door Reuters zijn geïnterviewd dat de huizen- en huurprijzen hoog zullen blijven. Ook vermeldenswaardig is de stijging van de olieprijzen, na het besluit van OPEC Plus om de productie tot het einde van het jaar te verminderen. Aan deze situatie worden ook economische gegevens uit China toegevoegd, die op een verbetering lijken te wijzen
.
Bank of America heeft onlangs haar ramingen van het Amerikaanse bbp voor heel 2023 naar boven bijgesteld, van de vorige 1% naar 2%.
De prognoses voor het werkloosheidscijfer werden verlaagd naar 3,8% ten opzichte van de oorspronkelijke 4,1%, terwijl de inflatie naar beneden werd bijgesteld, van +3,9% in juni naar +3,7%. Bovendien zal de Federal Reserve zich volgens een recent rapport van Goldman Sachs ook aan deze schattingen aanpassen door de bbp-groei naar boven te herzien (+1,1% naar +2,1%), terwijl gematigde neerwaartse herzieningen worden verwacht voor het werkloosheidspercentage (-0,2% tot 3,9%) en de kerninflatie (-0,4% tot 3,5%
).
Over het algemeen zijn de economische vooruitzichten veelbelovend en duiden ze op een verbetering op korte termijn. Het blijft echter essentieel om de evolutie van de situatie op de voet te volgen
.
Voorspellingen van analisten over beslissingen van de Federal Reserve voor de vergadering in november
De
voorspellingen voor de Amerikaanse economie lijken er weinig twijfel over te laten bestaan dat de rente in november zal stijgen (exclusief een pauze in september). Economen van Goldman Sachs zingen echter liever niet de overwinning voordat ze die hebben behaald: „In de maand november verwachten we dat er beter nieuws komt dankzij een verder evenwicht op de arbeidsmarkt. Inflatie en de daling van het bbp in het vierde kwartaal zullen meer deelnemers ervan overtuigen dat het Federal Open Market Committee (FOMC) een definitieve renteverhoging dit jaar kan vermijden, zoals wij denken dat dit uiteindelijk zal gebeuren. We verwachten echter dat uit de ‘puntengrafiek’ een kleine meerderheid van 10 tot 9 zal blijken die nog steeds klaar is voor een verdere verhoging, al was het maar om flexibel te blijven. In de periode 2023-2026 verwachten we dat het middelpunt van de renteschattingen een groei van 5,625%/4,625%/3,375%/2,875% zal laten zien
.”
Martin Van Vliet, de wereldwijde macrostrateeg van Robeco, is minder optimistisch: „Een verdere renteverhoging terwijl de kerninflatie blijft dalen, zou helpen om de markt ervan te overtuigen dat de Federal Reserve serieus bezig is met het bereiken van de inflatiedoelstelling van 2%.” Anders: „Als de tarieven niet zouden worden verhoogd, zouden exploitanten kunnen anticiperen op toekomstige verlagingen van de referentierentes, wat zou leiden tot een voortijdige versoepeling van de financiële voorwaarden. Dit zou onwenselijk zijn voor de Fed, haar geloofwaardigheid in de strijd tegen inflatie schaden en zou moeilijk te
herstellen zijn.”
Sean Shepley, senior econoom bij Allianz GI, zegt ook dat het monetaire verstrakkingsproces nog niet is voltooid. Wat inflatie betreft, waarschuwt de econoom dat we niet moeten vertrouwen: „Vaak werd de daling van de inflatie na een piek onderbroken door periodes van herstel, zoals die dreigde door de recente stijging van de olieprijs. Daarom denken we dat het waarschijnlijk is dat de Fed de rente volgende week ongewijzigd zal houden en dat haar voorspellingen zullen blijven wijzen op een verdere stijging voor het einde van het
jaar.”
Rates Outlook 2024 van de Fed: een professionele analyse
Voorspellen of de Federal Reserve in 2024 agressiever of voorzichtiger zal zijn, wordt steeds moeilijker naarmate de tijdshorizon vordert. Economen en analisten proberen echter een aantal solide projecties samen te
stellen.
Volgens analisten van Goldman Sachs zijn „geleidelijke renteverlagingen de juiste basis om in 2024 te beginnen.” Deze verlagingen moeten echter niet als vanzelfsprekend worden beschouwd, omdat „de effecten van de stijgende rentetarieven nu overwonnen zijn en de economie geen renteverlaging nodig heeft om een recessie te voorkomen”. Met andere woorden, de experts van Goldman Sachs zijn van mening dat de Amerikaanse economie zelfs zonder monetaire interventies langzamer kan blijven groeien. Elke geleidelijke renteverlaging, vergeleken met de huidige restrictieniveaus, zal afhangen van de voortzetting van de vertraging van de inflatie in de richting van de
gestelde doelen.
De analisten van Robeco gaan echter uit van verschillende uitgangspunten, maar komen tot vergelijkbare conclusies en voorspellen de eerste renteverlaging in juni 2024. Volgens hen zal het echter niet alleen een lagere inflatie zijn die „de hand van de Federal Reserve zal dwingen”. De voorwaarden voor een vertragende economische groei en met name de omstandigheden op de arbeidsmarkt zullen deze keuze bepalen. We moeten ook de ontwikkeling van de olieprijzen in de gaten houden, want als hun groeitrend aanhoudt, kan dat negatieve gevolgen hebben voor verschillende economische sectoren en de daling van de inflatie en de intenties van de Federal Reserve belemmeren
.
Concluderend kan worden gesteld dat de scenario’s voor de rentetarieven van de Federal Reserve in 2024 onderhevig zijn aan uiteenlopende variabelen en meningen. Analisten proberen belangrijke elementen samen te brengen om projecties te maken op basis van gedetailleerde analyses. Ondanks verschillende standpunten kan worden gesteld dat de nadruk zal liggen op inflatie, economische groei en arbeidsmarktomstandigheden om de toekomstige rentemaatregelen van de Federal Reserve te bepalen
.
