Met de esg-principes (environmental, social and governance) die een prominenter onderdeel worden van het dagelijkse beleggingslexicon, verkennen beleggers zowel het oude als het nieuwe van wat ESG definieert. Naarmate maatschappelijk verantwoord beleggen (SRI) evolueert, moeten adviseurs en beleggers dit evoluerende landschap voorblijven.
De standaarddefinitie van een ESG-aandelenbelegging is een bedrijf dat zich niet bezighoudt met de productie van wapens, pornografie, gokken, tabak of een belangrijke verontreinigende stof is via fossiele brandstoffen.
Hoewel die oude definitie vandaag de dag waar is, breiden de milieu-, sociale en governancecomponenten van ESG zich uit, wat beleggers mogelijk ten goede komt. Het milieuaspect van ESG-factoren gaat veel verder dan alleen het vermijden van traditionele beleggingen in de energiesector.
“Milieufactoren omvatten de bijdrage van een bedrijf of overheid aan de klimaatverandering door middel van broeikasgasemissies, samen met afvalbeheer en energie-efficiëntie” , aldus Robeco . “Gezien hernieuwde inspanningen om de opwarming van de aarde te bestrijden, is het verminderen van emissies en decarbonisatie belangrijker geworden.”
Er zijn andere elementen van de “E” in ESG-beleggers die ze kunnen en moeten overwegen.
“ESG is een breed onderwerp, en hoewel kwesties met betrekking tot fossiele brandstoffen een van de meest voorkomende overwegingen zijn, is er een verscheidenheid aan andere statistieken in ESG,” zei Goldman Sachs Asset Management. “Andere milieustatistieken van belang zijn watergebruik, programma’s voor hernieuwbare energie en het bestaan van een specifiek milieubeleidsprogramma.”
Een andere kwestie om rekening mee te houden in het zich ontwikkelende SRI-landschap van vandaag is de informatie die bedrijven beschikbaar stellen aan beleggers.Zo vertelt bijna tweederde van de S&P 500-leden beleggers hoe ze hun koolstofvoetafdruk verminderen, maar minder dan 15% benadrukt hun investeringen in alternatieve energiebronnen. Goldman observeert.
Solidify the “S” in ESG
De sociale variabele in de ESG-vergelijking is gemakkelijk definieerbaar, maar ook veranderlijk.
“Social omvat mensenrechten, arbeidsnormen in de toeleveringsketen, elke blootstelling aan illegale kinderarbeid en meer routinematige kwesties zoals naleving van gezondheid en veiligheid op het werk”, aldus Robeco. “Een sociale score stijgt zelfs als een bedrijf goed geïntegreerd is met zijn lokale gemeenschap en daarom een ‘sociale licentie’ heeft om met toestemming te werken.”
Investmentmanagers kunnen sociale en duurzame factoren op verschillende manieren toepassen.
Sommige managers kunnen proberen bedrijven met aanzienlijke sociale geschillen, zoals slechte werkdocumentatie, expliciet te vermijden. Een andere benadering is om zich te concentreren op bedrijven die hoog scoren op verschillende ESG-factoren, een methodologie die volgens sommige studies op de lange termijn loont voor beleggers.
Data suggereert dat bedrijven met een sterke milieu- en duurzaamheidsrecords beter presteren dan bedrijven met dubieuze duurzaamheidsrecords . Er zijn ook sectorgerichte ESG-benaderingen die mogelijk rendement kunnen genereren.
“Een sectoroverschrijdende aanpak, die ernaar streeft de beste ESG-bedrijven binnen elke sector te selecteren, handhaaft de blootstelling aan grote ESG-bedrijven binnen inherent uitdagende ESG-sectoren,” zei Goldman. “Een tussenbenadering is ook mogelijk, waarbij sommige laag scorende subsectoren, zoals steenkoolwinning, worden geëlimineerd, terwijl de resterende portefeuille wordt opgebouwd met behulp van een model. intrasectoraal”.
Grinnen op governance
Governance is een van de ESG-factoren waarbij institutionele beleggers bedrijven kunnen betrekken en een dialoog kunnen aangaan die tot significante veranderingen kan leiden.
“Beleggingsbeheer, of corporate governance, is de betrokkenheid bij bedrijven om de waarde van de activa van klanten te beschermen en te verbeteren,” zei BlackRock . “Door middel van dialoog en stemmen bij volmacht gaan beleggers in gesprek met bedrijfsleiders om een wederzijds begrip op te bouwen van de materiële risico’s waarmee bedrijven worden geconfronteerd en de verwachtingen van het management om deze risico’s te beperken. Het identificeren en beheren van relevante ESG-risico’s is een belangrijk onderdeel van het betrokkenheidsproces en om duurzame financiële prestaties op lange termijn aan te moedigen.”
In de wereld van fondsen, waaronder exchange-traded funds (ETF’s), richten producten die de nadruk leggen op governance zich vaak op kwesties als geslacht, ras en seksuele diversiteit op de werkplek. Goed ondernemingsbestuur omvat echter meer van deze kwesties. Sommige bedrijven voor aandeelhoudersrechten ondersteunen bijvoorbeeld compensatie voor prestatiecompensatiestructuren. externe accountants en toegenomen aandeelhoudersrechten.
De “G” in ESG is ingewikkeld in vergelijking met andere componenten vanwege het vaak subjectieve karakter en de externe invloeden van bedrijven die gespecialiseerd zijn in governance ratings. Sommige van deze bedrijven, waaronder Institutional Shareholder Services (ISS) en Governance Metrics International (GMI), staan hoog aangeschreven bij portfoliomanagers en ratingbureaus. Maar in deze relaties zijn er potentiële belangenconflicten.
“Ze kunnen ook de grens overschrijden van onafhankelijke beoordelaars naar actieve adviseurs voor bedrijven die studeren op manieren die leiden tot vragen over hun objectieve geloofwaardigheid,” aldus de Securities and Exchange Commission (SEC). “Ten slotte, en het belangrijkste, werken hun methoden niet; betrouwbare en nauwkeurige bestuursbeoordelingen worden niet echt geproduceerd ondanks alle gepubliceerde grafieken en lijsten. “.
