Warren Buffett staat erom bekend dat hij investeringen in de techsector vermijdt. De legendarische waardebelegger vermijdt elke activiteit die hij niet acuut begrijpt. 1 Zelfs op het hoogtepunt van de dotcom-bubbel vermeed Buffett hete games op internet. Op de vraag waarom, gaf Buffett twee belangrijke redenen voor zijn terughoudendheid om te investeren in technologie.
Dit artikel gaat dieper in op deze redenen.
KEY POINTS
- Waardebeleggingsgoeroe Warren Buffett staat bekend om zijn terughoudendheid om te investeren in de techsector.
- Buffett bleef weg van dotcom-aandelen, zelfs tijdens het hoogtepunt van de tech-boom in de late jaren ’90.
Buffett - is van mening dat de meeste techgames geen “economische slotgrachten” hebben, wat een reeks concurrentievoordelen zijn die bedrijven in staat stellen om op de lange termijn te gedijen, waaronder gepatenteerde producten en hoge toetredingsdrempels voor concurrenten.
2Buffett is ook terughoudend om te investeren in technische namen omdat hun waarderingen inherent onstabiel zijn.
-
- Buffett heeft zeldzame uitzonderingen gemaakt en posities ingenomen bij Apple en IBM. 3 4
De economische slotgracht
Eerst hebben technologiebedrijven geen economische greppels, een term die Buffett in 1999 in een interview met Fortune bedacht om een verzameling concurrentievoordelen te beschrijven die bedrijven moeten hebben om op de lange termijn winstgevend te blijven. 2 Economische sloten kunnen octrooien omvatten op producten die essentieel zijn voor een bepaalde dienst, evenals hoge toetredingsdrempels.
Zonder deze voordelen stevig op zijn plaats, kan een bedrijf moeite hebben om zijn marktaandeel te laten groeien in een druk veld.
Buffett zei het volgende:De sleutel tot beleggen is niet om te beoordelen hoeveel een industrie de samenleving zal beïnvloeden of hoeveel het zal groeien, maar eerder om het concurrentievoordeel van een bepaald bedrijf te bepalen en, nog belangrijker, de duur van dat voordeel. De producten of diensten die brede en duurzame slotgrachten om zich heen hebben, zijn die welke beloningen bieden aan beleggers.
Arabisch cijfer
Difficult om winnaars te kiezen
De tweede reden is dat Buffett op zijn hoede is voor techaandelen, omdat hij gelooft dat het moeilijk is om betrouwbaar winnaars te kiezen. Bovendien is het moeilijk om te bepalen of de waarderingen sterk zullen blijven , zelfs voor schijnbaar aantrekkelijke aandelen. 5 Zelfs de bloeiende dotcomshows kunnen plotseling sterk dalende waarderingen lijden. Met andere woorden
, Het technologielandschap is inherent onvoorspelbaar en instabiel.
De economische grachten zijn vernoemd naar de beschermende waterbarrières die middeleeuwse kastelen beschermden tegen agressors.
Opvallende uitzonderingen
Ondanks zijn anti-tech houding maakte Buffett enkele zeldzame uitzonderingen en investeerde hij in technologie. Maar zelfs in deze situaties trokken alleen de grootste en meest gevestigde bedrijven zijn aandacht.
Aan het einde van 2019 bezat buffetts investeringsmaatschappij Berkshire Hathaway 250,87 miljoen aandelen Apple, of 5,7% van het bedrijf, een belang ter waarde van ongeveer $ 73,67 miljard. 3 Deze investering verving blijkbaar de investeringen van 2011 in de technologiesector van het bedrijf toen het 64 miljoen aandelen ibm-magazijn kocht, die vervolgens in 2017 en 2018 werden verkocht.
