Boven pari is een term die wordt gebruikt om de prijs van een obligatie te beschrijven wanneer deze boven de nominale waarde wordt verhandeld. Een obligatie handelt gewoonlijk boven pari wanneer de inkomensverdelingen hoger zijn dan die van andere obligaties die momenteel op de markt beschikbaar zijn . Dit gebeurt wanneer de rentetarieven zijn gedaald, zodat nieuw uitgegeven obligaties hebben lagere couponrentes.
KEY POINTS
- Boven pari verwijst naar een obligatiekoers die momenteel hoger is dan de nominale waarde.
- Van obligaties boven pari wordt gezegd dat ze tegen een premie worden verhandeld en de prijs zal boven de 100 worden genoteerd.
- Obligaties handelen boven pari wanneer de rente daalt, wanneer de kredietwaardigheid van de emittent stijgt of wanneer de vraag naar de obligatie aanzienlijk groter is dan het aanbod.
Above Par uitgelegd
Er is een omgekeerde relatie tussen obligatierendementen en -prijzen.
Wanneer de rendementen dalen als gevolg van dalende rentetarieven in de economie, stijgen de obligatiekoersen. Omgekeerd zullen de obligatiekoersen dalen wanneer de rente stijgt, ervan uitgaande dat er geen negatieve convexiteit is. De fundamentele reden voor de omgekeerde relatie is dat het bestaande rendement van een obligatie moet overeenkomen met het rendement van een nieuw effect dat is uitgegeven op een markt met hogere of lagere geldende rentetarieven.
Proseen dat een obligatie wordt uitgegeven tegen een nominale waarde van $1.000 met een couponrente van 5%. Zes maanden later, als gevolg van een vertraging van de economie, is de rente lager.
De obligatie zal boven pari handelen vanwege de omgekeerde relatie tussen rendement en prijs. Een belegger die een obligatie koopt die boven pari handelt, ontvangt hogere rentebetalingen omdat de couponrente is geweest als de obligatie belastbaar is, kan de belegger ervoor kiezen om de premie van de obligatie af te schrijven om belastbare rente-inkomsten te compenseren; als de obligatie belastingvrije rente oplevert , moet de belegger de premie afschrijven in overeenstemming met de IRS-regels.
Een obligatie kan ook boven pari worden verhandeld als de rating wordt bijgewerkt.
Dit vermindert het risiconiveau in verband met de financiële gezondheid van de emittent, waardoor de waarde van de obligaties toeneemt. Een ratingbureau werkt het krediet van een uitgevende instelling bij na rekening te hebben gehouden met bepaalde elementen, Deze omvatten onder andere het wanbetalingsrisico van emittenten , externe bedrijfsomstandigheden, economische groei en balansgezondheid.
Wanneer er een verminderd aanbod van een obligatie is, zal de obligatie boven pari worden verhandeld. Als de rente naar verwachting in de toekomst zal dalen, kan de obligatiemarkt een daling van het aantal obligaties dat op dit moment wordt uitgegeven ervaren, omdat emittenten in plaats daarvan op die betere tarieven wachten. Aangezien emittenten van obligaties proberen geld van beleggers te lenen tegen de laagste financieringskosten Mogelijk zullen zij het aanbod van deze obligaties met een hogere rente verminderen, wetende dat obligaties die in de toekomst worden uitgegeven, tegen een betere rentevoet kunnen worden gefinancierd.
Hoe ver boven het gemiddelde?
De beweging boven pari voor een niet-aflosbare obligatie hangt af van de looptijd van de obligatie. Hoe langer de looptijd, hoe groter de gevoeligheid voor veranderingen in de rentetarieven. Een obligatie met een looptijd van 8 jaar zal bijvoorbeeld met ongeveer 8% in prijs stijgen als de rendementen met 100 basispunten dalen, of 1%. Voor een opvraagbare obligatie is de prijsstijging boven pari echter beperkt omdat de obligatie hoogstwaarschijnlijk door de emittent zal worden afgelost wanneer de rente daalt. Die emittent zou die oude obligaties intrekken en nieuwe obligaties met lagere coupons opnieuw uitgeven.
