Een bullet bond is een schuldinstrument waarvan de volledige hoofdwaarde in één keer op de vervaldatum wordt betaald, in plaats van de obligatie gedurende de looptijd af te schrijven. Bullet Bonds kunnen niet vervroegd worden afgelost door een emittent, wat betekent dat ze niet-aflosbaar zijn. Om deze reden, Bullet bonds kunnen een relatief lage rente betalen vanwege de blootstelling van de emittent aan rentetarieven.
Shoot down Bullet Bond
Deze bedrijven en overheden geven bullet securities uit met verschillende looptijden, van korte tot lange termijn. Een portefeuille bestaande uit bullet bonds wordt over het algemeen een bullet portfolio genoemd. Een bullet bond wordt als risicovoller beschouwd dan een afgeschreven obligatie omdat het de emittent een brede verplichting geeft om op één datum af te lossen in plaats van een reeks kleinere aflossingsverplichtingen. Als gevolg hiervan kunnen emittenten die relatief nieuw zijn op de markt of die minder dan uitstekende kredietwaardigheid hebben, meer beleggers aantrekken met een afgeschreven obligatie dan met een bullet bond. Doorgaans zijn bullet bonds duurder voor een belegger om te kopen dan een gelijkwaardige callable obligatie omdat de belegger beschermd is tegen een vraag naar obligaties tijdens een periode van rentetarieven in afnemen.
Bullet Bond Prijs Voorbeeld
De prijs van een bullet bond is heel eenvoudig. Eerst moeten de totale betalingen voor elke periode worden berekend en vervolgens verdisconteerd tot een contante waarde met behulp van de volgende formule:
Stroomwaarde (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Waar:
Pmt = totale betaling per periode
r = obligatierendement
p = betalingstermijn
Stel je bijvoorbeeld een obligatie voor met een nominale waarde van $ 1.000. Het rendement is 5%, de couponrente is 3% en de obligatie betaalt de coupon twee keer per jaar gedurende een periode van vijf jaar. In het licht van deze informatie zijn er negen perioden waarin een couponbetaling van $ 15 wordt gedaan en een periode (de laatste) wanneer een couponbetaling van $ 15 wordt gedaan en de couponbetaling van $ 15 wordt betaald Kapitaal van $ 1.000. Gebruik de formule om deze betalingen te verdisconteren is:
Periode 1: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $14.63
Periode 2: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $14.28
Periode 3: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $13.93
Periode 4: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $13.59
Periode 5: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $13.26
Periode 6: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $12.93
Periode 7: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $12.62
Periode 8: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $12.31
Periode 9: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $12.01
Periode 10: PV = $1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $792.92
De som van deze 10 huidige waarden is gelijk aan $912,48, wat de prijs van de obligatie is.
