Een zinkbare obligatie is een type schuld dat wordt gedekt door een fonds dat door de emittent opzij is gezet. De emittent verlaagt de kosten van het lenen in de loop van de tijd door periodiek een deel van de obligaties op de open markt te kopen en op te nemen, waarbij het fonds wordt gebruikt om transacties te betalen.
Obligaties hebben meestal een voorziening waarmee ze tegen de geldende marktrente kunnen worden teruggekocht.
Inkable obligaties zijn een zeer veilige belegging voor de obligatiebelegger omdat ze worden gedekt door contant geld. Hun rendement is echter onzeker omdat het afhangt van de richting van de obligatiekoersen in de markt.
De zinkbare band begrijpen
Van de bedrijven en gemeenten die ze uitgeven, is een voordeel van zinkbare obligaties dat het geld geheel of gedeeltelijk kan worden terugbetaald als de rente onder de nominale rente van de obligatie daalt.
Zij kunnen dan het saldo van geld dat ze moeten lenen tegen een lagere rente herfinancieren.
KEY POINTS
- Sinkable obligaties worden gedekt door een fonds dat wordt gebruikt om periodiek een deel van de obligatie-uitgifte terug te kopen.
- Vanuit het perspectief van de emittent kunnen zinkbare obligaties een goedkopere manier zijn om geld te lenen.
- Vanuit het perspectief van een belegger zijn zinkbare obligaties een investering met een laag risico, maar hun rendement kan teleurstellend zijn.
Daarnaast betalen emittenten hun leningen en rente daarop in termijnen af, waardoor het verschuldigde bedrag op de vervaldag geleidelijk wordt verlaagd.
Berekening van de gemiddelde levensduuropbrengst
Omdat zinkbare obligaties doorgaans looptijden hebben die korter zijn dan hun vervaldatum, kunnen beleggers het rendement van een obligatie over de gemiddelde levensduur berekenen bij het bepalen of ze een zinkbare obligatie willen kopen. Het gemiddelde levensduurrendement houdt rekening met hoe lang een obligatie kan hebben voordat hij met pensioen gaat en hoeveel inkomsten de belegger kan verdienen.
Zinkbare obligaties hebben meestal een voorziening waarmee ze kunnen worden ingekocht tegen pari plus de geldende marktrente.
Gemiddeld rendement op het leven is ook belangrijk wanneer obligaties met dalende fondsen onder pari worden verhandeld, omdat obligatie-terugkoop enige prijsstabiliteit biedt.
Voorbeeld van een zinkende band
Say Mars Inc. besluit om $ 20 miljoen aan obligaties uit te geven met een looptijd van 20 jaar. Het bedrijf creëert een afschrijvingsfonds van $ 20 miljoen en een oproepschema voor de komende 20 jaar. Op de verjaardagsdatum van de uitgifte van elke obligatie trekt het bedrijf $ 1 miljoen op uit het afschrijvingsfonds en roept het 5% van zijn obligaties op.
Omdat het aflossingsfonds stabiliteit toevoegt aan het terugbetalingsproces, beoordelen ratingbureaus obligaties als AAA en verlagen ze de rente van 6,3% naar 6%. Het bedrijf bespaart $ 120.000 aan rentebetalingen in het eerste jaar en extra contanten later.
De verhoogde terugbetalingsbescherming die aflossingsfondsen bieden, is aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar een veilige belegging. Beleggers kunnen echter twijfels hebben over het terugbetalen van obligaties vóór de vervaldatum, omdat ze rente-inkomsten zullen verliezen.
Bedrijven zijn verplicht om hun verplichtingen die via hun balans en prospectus kunnen worden afgestoten, bekend te maken.
