Wat is de ondernemingswaarde voor particuliere bedrijven en hoe gebruiken beleggers deze voor hun doeleinden?
De berekening van de ondernemingswaarde is een van de manieren om een bedrijf te evalueren.
Mensen denken vaak na over hoe ze een bedrijf moeten evalueren.
Bedrijfswaarde zorgt voor een snelle reactie. Het berekenen van bedrijfswaarde is eenvoudig.
De waarde van de marktkapitalisatie is gemakkelijk online beschikbaar. We kunnen marktkapitalisatie gebruiken om de bedrijfswaarde te berekenen.
Marktkapitalisatie is een waarde die ons vertelt hoeveel een bedrijf door de markt wordt gewaardeerd. Maar deze waarde alleen al kan misleidend zijn.
Een meer realistische beoordeling kan worden verkregen door de enterprise value te berekenen.
Zelfs bedrijfswaarde kan om de volgende redenen niet worden beschouwd als de werkelijke waarde van een bedrijf:
- Bij het berekenen van de bedrijfswaarde wordt geen rekening gehouden met de inkomstengenererende mogelijkheden van bedrijven.
- De kapitaalbasis van bedrijven wordt ook niet geanalyseerd.
Maar dit is ook een feit dat bedrijfswaarde een betrouwbaardere indicator is van de werkelijke waarde van aandelen dan marktkapitalisatie.
Hoe helpt deze waarde beleggers?
Conceptueel gezien is de ondernemingswaarde van een privébedrijf de minimale kosten die moeten worden betaald om ” 100% van de aandelen van het bedrijf te bezitten “.
# 1. Marktkapitalisatie en schuld van het bedrijf
Stel dat ik mijn bedrijf A wil verkopen.
Voor een leek zijn de kosten die u zou moeten betalen om alle aandelen van bedrijf A te kopen gelijk aan de “marktkapitalisatie”.
Maar dit is niet de juiste prijs waartegen bedrijf A moet worden gekocht.
Om dit te weten, moet u weten hoe marktkapitalisatie wordt berekend.
Marktkapitalisatie is de huidige marktprijs vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen in de markt.
Stel dat de marktkapitalisatie van mijn bedrijf A Rs.30000 Crore is.
Om A te verwerven, kan men mij Rs 30.000 crore betalen en de controle over A overnemen.
Maar dit zal een fout van de koper zijn. Ik zal winnen, maar de koper kan op deze manier verliezen. Wat?
Omdat de koper, naast de betaling van Rs.30.000 Crore, nog steeds extra kosten kan maken in verband met de verwerving van 100% van A.
Stel dat mijn bedrijf A op het moment van de verkoop een schuld had van Rs 1.000 Crore.
Na de overname van A worden deze Rs 1.000 Crores de verantwoordelijkheid van de koper.
Dus ook al heeft hij al Rs 30.000 Crore betaald, maar hij zal ook Rs 1.000 Crore moeten betalen aan de “A” -geldschieters.
In dit geval zullen de kosten van de koper stijgen (Rs 30.000 + 1.000 = Rs 31.000 Crore).
Dit is als een verlies voor de koper.
Als de koper me slechts Rs.29.000 Crore had betaald, gezien het feit dat “A” een schuld heeft van Rs.1.000 Crore, zou het de ware waardering van het bedrijf zijn geweest.
Kortom, hoeveel zijn Rs.29.000?
Rs.29.000 Crore is de prijs die aan de koper wordt betaald om 100% van het kapitaal van “A” te verwerven.
Waarom Rs.29.000 Crore en niet Rs.30.000 Crore?
Omdat de koper in de toekomst een extra kost van Rs.1.000 crore zal moeten maken om alle huidige schulden van “A” te vereffenen.
Op deze manier worden de totale werkelijke kosten van de koper niet overschreden.
De totale werkelijke kosten voor de koper zijn Rs.30.000 (29.000 betaald aan de huidige eigenaar + Rs.1.000 betaald aan geldschieters).
Dat is belangrijk. Vooraf hoeft de koper slechts Rs.29.000 crore te betalen aan de huidige eigenaar van “A”.
Waar komt dit besef vandaan dat schuldniveaus ook moeten worden meegewogen bij het berekenen van de werkelijke waarde?
Het antwoord zit verborgen in de Enterprise Value Formula.
# 2. Wat is de business value formule?
Het schatten van de werkelijke waarde van elk bedrijf met behulp van de bedrijfswaardeformule zal de gebruiker helpen om tot een logischere conclusie te komen.
Om 100% eigendom te hebben van een beursgenoteerd bedrijf (vergeet nu de SEBI-regels), zal de belegger zijn aandelen tegen de marktprijs moeten kopen.
Dit is de waarde van een bedrijf op basis van zijn marktkapitalisatie (marktprijs x aantal uitstaande aandelen).
Na het verwerven van eigendom van het bedrijf, moet ook de schuld van het bedrijf dat door de vorige eigenaar is verworven, worden betaald.
Maar dit is niet het einde. Er is nog een passage. We zullen ook Cash company ontmoeten.
Stel dat bedrijf “A” wat “contanten en equivalenten” had. Laten we het vanaf dit punt “Cash” noemen.
[Opmerking: liquiditeit is zichtbaar op de balansen van bedrijven. Het kan dus niet verborgen worden voor de koper.]
Wanneer de koper “A” koopt, staan deze liquiditeitsreserves ook tot zijn beschikking.
Dit is als het geld dat beschikbaar is voor gebruik door de koper.
Maar dit liquide geld komt gratis. De koper zal hiervoor moeten betalen, naast de marktkapitalisatie.
Laten we een hypothetisch voorbeeld nemen voor een duidelijk begrip.
# 2.1 Voorbeeld 2 – Bedrijf “A”
- Marktkapitalisatie: Rs 30.000 Crore.
- Schuld: Rs. 1.000 Crore.
- Contant: Rs.500 Crore.
Wat is de bedrijfswaarde van het bedrijf “A”?
Hoeveel moet de koper de huidige eigenaar betalen om 100% van het kapitaal van “A” te bezitten?
We gebruiken de business value formule om deze 2 vragen te beantwoorden:
De bedrijfswaarde van de “A” is Rs.30.500.
De koper zou Rs.29.500 moeten betalen aan de huidige eigenaar. Omdat?
De koper betaalt slechts Rs.29.500 om ervoor te zorgen dat ze niet te veel uitgeven.
De totale uitbetaling van de koper moet gelijk zijn aan de marktkapitalisatie. In dit geld geeft de koper niet te veel uit.
Laten we eens kijken wat de opnames voor de koper zijn tijdens de aankoop van “A”
- 29.500 Crore – Betaling aan de huidige koper.
- 1.000 Crore – Betaling aan de geldschieter om de schuld van “A” af te betalen.
- -Rs.500 Crore – Beschikbare contanten van “A” gebruikt door de koper.
- Totale collectie = 29.500 + 1.000-500 = Rs 30.000 Crore.
# 2.2 Voorbeeld 2 – Bedrijf “B”
- Marktkapitalisatie: Rs 30.000 Crore.
- Schuld: Rs.500 Crore.
- Contant: Rs.600 Crore.
Wat is de bedrijfswaarde van bedrijf “B”?
Hoeveel moet de koper de huidige eigenaar betalen om 100% van het kapitaal van “B” te bezitten?
We gebruiken de business value formule weer.
Ondernemingswaarde = Marktkapitalisatie + Schuldliquiditeit.
Ondernemingswaarde = 30.000 + 500-600 = Rs.29.500 Crore.
Betaling aan de huidige eigenaar = marktkapitalisatie-schuld + contanten.
Te betalen = 30.000-500 + 600 = Rs 30.100.
Laten we eens kijken wat de opnames voor de koper zijn tijdens de aankoop van “B”
- 30.100 Crore – Betaling aan de huidige koper.
- 500 Crore – Betaling aan de kredietgever om de schuld van “B” af te betalen.
- -Rs.600 Crore – Beschikbare contanten van “B” gebruikt door de koper.
- Totaal verzonken = 30.100 + 500-600 = Rs 30.000 Crore.
# 3. Uitleg van de business value formule
Laten we eens kijken naar de afzonderlijke componenten van de berekening van de bedrijfswaarde.
Een korte uitleg van de afzonderlijke componenten zal helpen om het onderwerp te verduidelijken.
Er zijn voornamelijk 3 hoofdcomponenten van bedrijfswaarde:
- Marktkapitalisatie
- schuld
- cash
Laten we eens kijken wat elk onderdeel betekent en hoe ze helpen om de echte waarde te schatten.
# 3.1 Marktkapitalisatie:
Als u de waarde van een bedrijf met één klik op de knop wilt weten, is de marktkapitalisatie dat getal.
Hoewel het misschien niet de “echte waarde” van het bedrijf vertegenwoordigt.
Het geeft slechts een ruw idee van de werkelijke waarde van bedrijven.
Over het algemeen, voor een bedrijf dat goede zaken doet, geven marktkapitalisatiecijfers vaak waarde aan het bedrijf aan de hogere kant.
De werkelijke waarde van een dergelijk bedrijf zal minder zijn dan de marktkapitalisatiecijfers.
Hoe bereken je de marktkapitalisatie?
Aantal aandelen x Marktprijs.
# 3.2 Schuld:
Naast de marktkapitalisatie moet de koper ook de schuld aflossen.
Dus als een bedrijf wordt overgenomen met een marktkapitalisatie van Rs.30.000 crore en ook een schuld heeft van Rs.1.000 crore, zijn de totale kosten van het verwerven van het bedrijf Rs.31.000 cores.
Maar dat mag niet het geval zijn.
Marktkapitalisatie is die waarde van het bedrijf die rekening houdt met alle mitsen en maren van een bedrijf.
Een koper moet er speciaal op letten dat de betaling om het bedrijf te verwerven groter is dan de marktkapitalisatie.
De schuldcomponent in de ondernemingswaardeformule maakt de koper dus bewust van deze toekomstige verantwoordelijkheid.
# 3.3 Liquiditeit en gelijkwaardige instrumenten:
“Geldmiddelen en kasequivalenten” kunnen ook worden verkregen uit de balansen van bedrijven.
Liquiditeit en kasequivalenten zijn maatstaven van het liquide kapitaal dat het bedrijf gebruikt om de dagelijkse uitgaven van het bedrijf te beheren.
Idealiter zouden alle bedrijven een positieve waarde van liquiditeit op hun lopende rekening moeten behouden.
Dit betekent dat bedrijven, zelfs na het betalen van al hun verplichtingen (verkopersbetaling, rente op leningen, enz.), voldoende liquiditeit op hun lopende rekening hebben.
Dit staat voor een goede financiële gezondheid van het bedrijf.
Hoe kan een koper de liquiditeit van een recent overgenomen bedrijf gebruiken?
Dit resterende geld kan door de koper worden gebruikt om een deel van de verworven schulden van het bedrijf te betalen.
conclusie
Voor waardebeleggers is een bedrijf dat een hoge liquiditeit en lage schuldniveaus handhaaft van groot belang.
Waardebeleggers zullen altijd graag contant geld en schulden koppelen aan de echte waarde van bedrijven.
Dus om een bedrijf nauwkeurig te evalueren, is de bedrijfswaardeformule een goed hulpmiddel.
De formule van bedrijfswaarden evalueert de hoogste bedrijven onder de volgende voorwaarden:
- Als een bedrijf populair is bij beleggers (grote marktkapitalisatie).
- Breng lage schulden en
- Het geniet van een hoge liquiditeit.
Bedrijfswaardering van de beste bedrijven in India
(Bijgewerkt april’2018)
- Reliance Industries Ltd
- Tata Consultancy Services Ltd
- HDFC Bank Ltd
- ITC Ltd
- Huisvesting Ontwikkeling Finance Corpn Ltd
- Hindustan Unilever Ltd
- Maruti Suzuki India Ltd
- Infosys Ltd
- Olie &Natural Gas Corpn Ltd
- Staatsbank van India
Bekijk deze link om een lijst te krijgen van de top 50 Indiase aandelen met hun marktkapitalisatie en ondernemingswaarde, P / E-ratio, prijs in tabelvorm …