Ylbinding is een soort vooruitbetalingsboete waarmee beleggers hetzelfde rendement kunnen behalen als wanneer de kredietnemer alle geplande rentebetalingen tot de vervaldatum had gedaan. blijven op de vervaldag van de lening.
Ield onderhoudspremies zijn bedoeld om beleggers onverschillig te maken voor vooruitbetaling (de afwikkeling van een schuld of lening op afbetaling vóór de officiële vervaldatum). Het maakt herfinanciering ook onaantrekkelijk en onrendabel voor kredietnemers.
KEY POINTS
- Rendementsbehoud is een soort vooruitbetalingsvergoeding die leners betalen aan kredietverstrekkers, of obligatie-emittenten aan beleggers, om te compenseren voor het verlies van rente als gevolg van het vooraf betalen van een lening of het aanvragen van een obligatie.
- Het handhaven van het rendement is bedoeld om het vooruitbetalingsrisico van kredietverstrekkers te beperken of om kredietnemers te ontmoedigen hun schulden eerder dan verwacht af te lossen.
- De formule voor het berekenen van een rendementspremie is: Yield Maintenance = Present Value of Remaining Mortgage Payments x (Interest Rate – Treasury Yield).
Beproken opbrengstonderhoud
Wanneer een kredietnemer financiering verkrijgt, hetzij door het uitgeven van obligaties of het afsluiten van een lening (bijv. Hypotheek, autolening, zakelijke lening, enz.), krijgt de kredietgever periodiek rente als compensatie voor het gebruik van zijn eigen geld over een bepaalde periode. Verwachte rente vormt een rendement voor de geldschieter dat inkomsten projecteert op basis van het tarief.
Een belegger die bijvoorbeeld een obligatie met een looptijd van 100.000 dollar en een jaarlijkse couponrente van 7% koopt, is van plan jaarlijks 7% x 100.000 = 7.000 dollar te worden gecrediteerd.
Evenzo verwacht een bank die $ 350.000 tegen een vaste rentevoet goedkeurt, maandelijkse rentebetalingen te ontvangen totdat de lener de betalingen van de lening heeft voltooid. hypotheek in de daaropvolgende jaren.
Hoe dan ook, er zijn situaties waarin de kredietnemer de lening vervroegd terugbetaalt of een obligatie terugroept vóór de vervaldatum. Deze dreiging van een voortijdige terugkeer van kapitaal staat bekend als vooruitbetalingsrisico (in financieel jargon betekent “vooruitbetaling ” de afwikkeling van een schuld of lening op afbetaling vóór de officiële vervaldatum). Elk schuldinstrument draagt het en elk Het risico is dat de geldschieter de rente-inkomstenstroom niet krijgt zolang hij erop vertrouwt.
De meest voorkomende reden voor vooruitbetaling van de lening is een daling van de rentetarieven, die een lener of obligatie-emittent de mogelijkheid biedt om hun schuld tegen een lagere rente te herfinancieren.
Om kredietverstrekkers te compenseren in het geval dat een kredietnemer de lening eerder dan verwacht terugbetaalt, wordt een vooruitbetalingsvergoeding of premie in rekening gebracht , bekend als opbrengstonderhoud.In feite stelt het handhaven van het rendement de kredietgever in staat om zijn oorspronkelijke rendement te behalen zonder enig verlies te lijden.
Ylhoudend onderhoud komt vaker voor in de commerciële hypotheeksector. Laten we ons bijvoorbeeld een gebouweigenaar voorstellen die een lening heeft afgesloten om een aangrenzend pand te kopen.
Het is een hypotheek van 30 jaar, maar na vijf jaar zijn de rentetarieven aanzienlijk gedaald en besluit de eigenaar te herfinancieren. Hij leent geld van een andere geldschieter en betaalt zijn oude hypotheek af. Als de bank dat uitgegeven de hypotheek legde een vergoeding of premie op voor het handhaven van het rendement, zou in staat zijn om het teruggeleverde geld, plus het bedrag van de boete, te herinvesteren in veilige schatkistpapieren en dezelfde kasstroom te ontvangen die het zou hebben als ze alle geplande leningtermijnen voor de gehele looptijd van de lening hadden ontvangen.
Hoe opbrengstonderhoud te berekenen
De formule voor het berekenen van een opbrengstonderhoudspremie is:
Ield alimentatie = Contante waarde van de resterende betalingen op hypotheek x (Rente – Rendement schatkist)
De contante waardefactor in de formule kan worden berekend als (1 – (1 + r) -n / 12 ) / r
waar zijn = Rendement op schatkistpapier
n = aantal maanden
Stel dat een lener een saldo van $ 60.000 over heeft op een lening met 5% rente. De resterende looptijd van de lening is precies vijf jaar of 60 maanden. Als de lener besluit de lening af te betalen wanneer het rendement op 5-jarig schatkistpapier daalt tot 3%, Het handhaven van de opbrengst kan op deze manier worden berekend.
Stap 1: PV=[(1 – (1.03) -60/12 ) /0.03] x $60.000
PV = 4,58 x $60,000
PV = $274,782.43
Stap 2: Opbrengst behouden = $274,782.43 x (0,05 – 0,03)
Yield Maintenance = $274,782.43 x (0,05 – 0,03)
Opbrengst behouden = $5.495,65
De lener zal nog eens $ 5.495,65 moeten betalen om zijn schuld vervroegd af te lossen.
Als de rendementen op schatkistpapier stijgen ten opzichte van toen een lening werd verstrekt, kan de kredietgever winst maken door het bedrag van de vervroegde aflossing van de lening te accepteren en het geld tegen een hoger tarief uit te lenen of door het geld te investeren in beter betalend schatkistpapier . In dit geval is er geen verlies van rendement voor de schuldeiser, maar het zal nog steeds een boete vooraf in rekening brengen op het saldo van het kapitaal.
