Target maturity funds
(TMF’s) zijn een soort open-end schuldfondsen die vaste looptijden bieden. De portefeuilles van deze fondsen hebben obligaties waarvan de vervaldatum is afgestemd op de verwachte vervaldatum van het fonds en alle obligaties worden aangehouden tot de vervaldatum.
Hoewel dit helpt het renterisico te verminderen en het rendement voorspelbaarder maakt, moeten beleggers de nadelen van TMF’s in gedachten houden voordat ze in deze fondsen beleggen.
Target Maturity obligatiefondsen zijn een nieuwe categorie schuldfondsen en dus zijn er weinig opties beschikbaar in deze ruimte. Dit kan de keuze van een belegger voor de looptijd beperken, d.w.z. beleggers die geïnteresseerd zijn in een specifieke looptijdhorizon kunnen mogelijk geen geschikt fonds vinden.
Bovendien heeft de categorie geen prestatie track record om op te vertrouwen.
De voordelen van het doelvolwassenheidsfonds zijn onder meer beperking van het renterisico en zichtbaarheid van het rendement. Maar beide voordelen kunnen alleen werken als de belegger tot de vervaldatum in het fonds blijft beleggen. Daarom kunnen beleggers uiteindelijk lagere rendementen behalen en ook gevoelig zijn voor rentevolatiliteit als ze hun beleggingen vóór de vervaldatum moeten liquideren tijdens een noodsituatie.
TMF’s moeten alleen worden overwogen als u een middellangetermijndoel van 5-7 jaar heeft en als u uw beleggingen kunt aanhouden totdat het fonds volwassen wordt.
Het grootste nadeel van doelvervaldagsfondsen is dat beleggers vastlopen op de heersende rentetarieven en dit kan een negatieve invloed hebben op het algehele rendement, vooral wanneer de rentetarieven in de toekomst waarschijnlijk zullen stijgen. Dit is meestal het geval wanneer de economie net uit een recessie komt of de overheid waarschijnlijk een lopend stimuleringspakket zal intrekken omdat in beide scenario’s de rentetarieven meestal op hun laagste niveau zijn en daarom waarschijnlijk alleen maar zullen stijgen. De stijgende rente heeft een negatieve invloed op de obligatiekoersen en de rendementen van schuldfondsen.
Omdat TMF’s beleggen in een onderliggende obligatie-index, zijn deze fondsen net zo gevoelig voor trackingfouten als elk ander indexfonds. Hoewel de categorie geen prestatiegeschiedenis heeft, kunnen onderliggende obligatie-indices een redelijke indicator zijn van de verwachte rendementen van een specifieke TMF. Tracking error, d.w.z. het verschil tussen de werkelijke rendementen van het fonds en de prestaties van benchmarks, kan hier echter de spoiler zijn in de voorspelbaarheid van het rendement.
Omdat hij passief van aard is, heeft de fondsbeheerder een beperkte ruimte om verschillende risico’s te beheren als de vooruitzichten voor de schuldmarkt op korte termijn veranderen, zoals een wijziging in een kredietwaardigheid of een RBI die wijzigingen in de rentetarieven aanbrengt. De beheerder heeft geen andere keuze dan de obligaties in de onderliggende index te houden, ongeacht zijn vooruitzichten. Daarom is dit mogelijk niet gunstig voor beleggers die op zoek zijn naar kortetermijnbeleggingen in schuldfondsen. Het zou beter zijn om te beleggen in fondsen met een kortere looptijd in plaats van in TMF.
U moet de voor- en nadelen van Target-looptijdfondsen zorgvuldig afwegen voordat u ervoor kiest om ze in uw beleggingsportefeuille op te nemen. Ook is een Demat-account verplicht om te beleggen in doelvervalfondsen die beschikbaar zijn in ETF-formaat, wat een beperking kan zijn als u er geen heeft.