Met het besef van de stijging en daling van de rentetarieven van beleggingsfondsen op gedekte activaproducten, zijn veel risicomijdende beleggers die gewend waren aan conventionele producten zoals vaste bankdeposito’s, PPF’s en NSC’s, niet voor niets overgestapt op schuldfondsen.
Dergelijke beleggers vinden schuldfondsen minder volatiel dan meer populaire aandelenfondsen en fiscaal efficiënter dan hun vaste deposito’s, PPF’s en NCI met het potentieel om betere rendementen te behalen. Beleggers zijn echter nog steeds gevoelig voor wanbetalingsrisico’s, d.w.z. het risico van het verliezen van hoofdsom- en rentebetalingen, en renterisico, zoals prijsschommelingen als gevolg van veranderingen in rentetarieven.
Target maturity funds
(TMF’s) helpen beleggers de risico’s van schuldfondsen beter te beheren door hun portefeuilles af te stemmen op de vervaldatum van het fonds.
Dit zijn passieve schuldfondsen die een onderliggende obligatie-index volgen. Daarom omvat de portefeuille van dergelijke fondsen obligaties die deel uitmaken van de onderliggende obligatie-index en deze obligaties hebben looptijden die rond de aangegeven looptijd van het fonds liggen. Portefeuilleobligaties worden tot de vervaldatum aangehouden en alle rentebetalingen die tijdens de aanhoudperiode worden ontvangen, worden opnieuw in het fonds belegd. Daarom werken Target Maturity-obligatiefondsen in competentiemodi zoals FMP’s.
In tegenstelling tot FMP’s zijn TMF’s echter open-end van aard en worden ze aangeboden als target maturity debt index funds of target maturity bond ETF’s. Daarom bieden TMF’s een grotere liquiditeit dan FMP’s.
TMF’s hebben een homogene portefeuille in termen van looptijd, aangezien alle obligaties in de portefeuille van het fonds tot de vervaldatum worden aangehouden en vervallen in ongeveer dezelfde vermelde looptijd als het fonds. Door obligaties tot de vervaldatum aan te houden, blijft de looptijd van het fonds in de loop van de tijd afnemen en zijn beleggers daarom minder vatbaar voor prijsschommelingen als gevolg van veranderingen in de rentetarieven.
TMF’s zijn momenteel bezig met beleggen in staatsobligaties, PSU-obligaties en staatsontwikkelingsleningen (SDL’s). Daarom dragen ze een lager risico op wanbetaling dan andere schuldfondsen. Omdat deze fondsen een open einde hebben, kunnen beleggers ervoor kiezen om hun belegging in te trekken in het geval van een negatieve ontwikkeling rond emittenten van obligaties, zoals de waarschijnlijkheid van een wanbetaling of kredietverlaging.
Ondanks hun open structuur en belofte van liquiditeit, moeten doelvolwassen fondsen idealiter tot de vervaldatum worden aangehouden, omdat dit enige voorspelbaarheid van rendement biedt, een belangrijke factor voor beginnende beleggers die overstappen van traditionele deposito’s naar schuldfondsen.