Wat is de Benjamin-methode?
De Benjamin-methode is een term die wordt gebruikt om de beleggingsfilosofie van Benjamin Graham (1894-1976) te beschrijven, gecrediteerd met het uitvinden van de waardebeleggingsstrategie met behulp van fundamentele analyse, waarbij beleggers aandelengegevens analyseren om activa te vinden die systematisch ondergewaardeerd zijn.
KEY POINTS
- De Benjamin-methode verwijst naar de oorspronkelijke waardebeleggingsfilosofie die Benjamin Graham in de jaren 30 heeft gecreëerd.
- Graham richtte zich op langetermijninvesteringen in bedrijven op basis van een fundamentele analyse van financiële relaties en verwierp kortetermijnspeculatie.
- De legendarische waardebelegger Warren Buffet heeft de Benjamin-methode zijn succes toegedicht.
De Benjamin Methode begrijpen
De Benjamin-beleggingsmethode is het geesteskind van Benjamin Graham, een Brits-Amerikaanse belegger, econoom en schrijver.
Hij werd beroemd in 1934, met de publicatie van zijn leerboek
Security Analysis, dat hij samen met David Dodd schreef.
Veiligheidsanalyse is nu een baanbrekend boek voor de beleggingsindustrie en de leringen van Benjamin Graham hebben beroemde beleggers zoals Warren Buffett sterk beïnvloed. Benjamin Graham onderwees Warren Buffett terwijl Buffett studeerde aan de Columbia University, en Buffett schreef dat Graham’s boeken en leringen “de basis werden waarop al mijn investeringen en zakelijke beslissingen werden gebouwd.” Zijn beroemde boek,
The Intelligent Investor, heeft erkenning gekregen als een fundamenteel werk in waardebeleggen.
Benjamin Graham’s waardebeleggingsmethode benadrukt dat er twee soorten beleggers zijn: langetermijnbeleggers en kortetermijnbeleggers. Kortetermijnbeleggers zijn speculanten die gokken op schommelingen in de prijs van een actief, terwijl langetermijnwaardebeleggers zichzelf moeten beschouwen als de eigenaren van een bedrijf. Als u de eigenaar van een bedrijf bent, U hoeft zich geen zorgen te maken over wat de markt denkt over de waarde ervan, zolang u solide bewijs hebt dat het bedrijf voldoende winstgevend is of zal zijn.
De Benjamin-methode gebruiken
De oorspronkelijke Benjamin-methode om de intrinsieke waarde van een actie te vinden was:
begin {aligned}&V=EPStimes(8.5+2g)\&textbf {where:}&Vtexttext {intrinsic value}\&EPStext {
trailing 12-mth} EPStext {of the company}\8.5=P/Etext {ratio of a zero-growth stock}&g=\text{long-term growth growth rate} end {aligned}V = E E S × ( 8 . 5 + 2 g ) waarbij:V = intrinsieke waarde E P S = achter 12 maanden E P S van de holding8 . 5 = P /E-ratio van een nulgroeiaandeel g = groeipercentage op lange termijn van het bedrijf
In 1974 werd de formule aangepast om zowel een risicovrije trisicovrije aas van 4,4% op te nemen, wat het gemiddelde rendement was van hoogwaardige bedrijfsobligaties in 1962 en het huidige rendement op AAA-bedrijfsobligaties vertegenwoordigd door de letter Y:
V = frac {EPS times (8.5 + 2g) times 4.4} {Y}
V=
YE P S × ( 8 . 5 + 2
g ) × 4 . 4
Voorbeeld met behulp van de Benjamin-methode
Laten zeggen dat u een belegger bent die overweegt aandelen van de hypothetische Philadelphia Widget Company te kopen. Het bedrijf is bekend en is de toonaangevende leverancier van widgets in Amerika. De aandelen worden verhandeld tegen $ 100 per aandeel, terwijl het $ 10 per jaar aan winst verdient. Een concurrent van de Philadelphia Widget Company is de Cleveland Widget Company, Een weinig bekende jongeling die de afgelopen jaren marktaandeel heeft gewonnen. Hij verdient veel minder geld, slechts $ 2 per jaar, maar het aandeel is ook veel goedkoper met $ 15 per aandeel.
Een belegger die de Benjamin-beleggingsmethode volgt, zou deze cijfers en andere gegevens gebruiken om een fundamentele analyse van het bedrijf uit te voeren. We kunnen bijvoorbeeld zien dat de Cleveland Widget Company goedkoper is voor elke dollar aan inkomsten om te kopen dan de Philadelphia Widget Company. De koers-winstverhouding (P / E) van de Philadelphia Widget Company is 10, terwijl het 7,5 is voor de Cleveland Widget Company. Een volger van de Benjamin-beleggingsmethode zou concluderen dat het bedrijf uit Philadelphia te duur is, simpelweg omdat het bekend is. Deze investeerder zou in plaats daarvan voor het bedrijf uit Cleveland kiezen.
