De laatste dagen waren onrustig voor de digitale markt. Bitcoin knapte terug tot rond de 80.000 dollar, terwijl goud onder de psychologische grens van 4.000 dollar zakte. Tegelijkertijd stond de Federal Reserve klaar om een nieuw rente-besluit te nemen, en de Verenigde Staten legden de eerste definitieve regels voor stablecoins vast. In Nederland leverde de DNB onverwacht inzicht in hoeveel crypto Nederlandse huishoudens via binnenlandse aanbieders aanhouden.
Bitcoin volgt technologische aandelen, goud reageert op rente-verwachtingen
De koersbeweging van de cryptomarkt leek de afgelopen week nauwelijks te reageren op sector-specifiek nieuws. In plaats daarvan bewoog Bitcoin synchroon met de bredere tech-aandelen; beleggers kochten en verkochten vooral hun meest volatiele posities toen twijfels over de rentabiliteit van enorme AI-investeringen opkwamen. Deze risicobeperking duwde zowel de technologie-indices als Bitcoin naar lagere niveaus, culminerend rond de 80.000 dollar. Tech-aandelen fungeren vaak als een barometer voor risicobereidheid, waardoor hun daling een directe impact heeft op cryptovaluta die bekend staan om hun volatiliteit.
De waarde van goud daalde eveneens, tot net onder 4.000 dollar per ounce. De daling werd voornamelijk gedreven door de verwachting dat de Fed de rente langer op een hoog niveau zou houden, mede door de aanhoudend hoge olieprijzen. Paradoxaal genoeg daalde de Amerikaanse tienjarige rente net onder de 5 %, een beweging die normaal gesproken goud aantrekkelijker maakt. Vandaag beslist de Fed of de rente gelijk blijft; de markt anticipeert op een ongewijzigde stand, maar een verrassende wending zou de dynamiek van zowel crypto als goud opnieuw kunnen opschudden.
Nieuwe Amerikaanse stablecoinwet: de OCC-regels vanaf 2027
Op 21 oktober publiceerde de Office of the Comptroller of the Currency (OCC) de allereerste uitvoeringsregels voor de GENIUS-Act, de wet die stablecoins in de VS reguleert. De regels gaan pas in op 18 januari 2027, maar hun impact wordt al nu breed gevoeld. Een uitgever moet te allen tijde reserves aanhouden die minimaal gelijk zijn aan de totale waarde van alle uitgegeven stablecoins, en verzoeken tot terugbetaling moeten binnen twee werkdagen worden afgehandeld. Het betalen van rente op deze reserves blijft verboden.
Een belangrijk verschil met het concept dat de Federal Reserve in september voorstelde, is de wijze waarop vergoeding voor stablecoin-transacties wordt behandeld. De Fed wil een breed verbod op dergelijke vergoedingen via derde partijen, terwijl de OCC per geval beoordeelt en zo mogelijke omzeilende constructies kan aanpakken. Deze benadering raakt direct aan de discussie rond de CLARITY-Act, waarin Europese wetgeving (MiCAR) al duidelijk maakt dat zowel uitgevers als cryptodienstverleners geen rente mogen uitkeren op stablecoins.
DNB onthult omvang van crypto-bezit bij Nederlandse huishoudens
De 27 oktober gepubliceerde cijfers van de DNB bieden voor het eerst een overzicht van hoeveel crypto Nederlandse huishoudens via binnenlandse aanbieders aanhouden. Eind juni bedroeg dit totaal €3,2 miljard, een lichte daling ten opzichte van een kwartaal eerder. Van dit bedrag heeft de particuliere sector €1,5 miljard in Bitcoin, gevolgd door €300 miljoen in Ether. Stablecoins vormden minder dan één procent van het totale crypto-bezit.
Ter vergelijking: Nederlandse huishoudens beschikken over ongeveer €234 miljard aan beleggingen in aandelen, beleggingsfondsen en obligaties, waardoor crypto momenteel slechts rond de 1,4 procent van hun totale portefeuille vertegenwoordigt. Deze schatting is echter een ondergrens, omdat crypto-activa die bij buitenlandse platforms of in eigen wallets worden bewaard buiten de DNB-meting vallen. De verwachting is dat dit percentage in de komende jaren zal stijgen, nu crypto steeds meer wordt gezien als een reguliere beleggingscategorie, mede dankzij de EU-wide implementatie van MiCAR en de opdracht van vermogensbeheerders zoals Morgan Stanley om crypto op te nemen in hun beleggingsrichtlijnen.
De combinatie van een stabielere prijsontwikkeling van Bitcoin, de aankondiging van strenge stablecoin-regelgeving in de VS en een groeiende acceptatie binnen traditionele beleggingshorizonten wijst op een verschuiving: beleggers vragen zich niet langer af of crypto in een portefeuille thuishoort, maar welke rol het moet spelen. Met de Fed-beslissing in het vooruitzicht en de verduidelijkte internationale regelgeving, lijken de fundamenten voor een meer volwassen en geïntegreerde cryptomarkt zich eindelijk te vormen.
