SpaceX, het revolutionaire ruimtevaartbedrijf van Elon Muskstaat op het punt om naar de beurs te gaan. Deze beursgang, gepland voor 12 juni 2026wordt beschouwd als de grootste ooit en heeft een verwachte waardering van 1.750 miljard dollar. Maar wat betekent dit voor investeerders en wat zijn de risico’s?
Met een geplande opbrengst van 75 miljard dollar en een aanbod van 555.555.555 aandelen te koop voor 135 dollar per aandeelis de verwachting dat de vraag naar deze aandelen vier keer zo groot zal zijn als het aanbod. Maar is deze extreme waardering gerechtvaardigd?
De drie pijlers van SpaceX
SpaceX bestaat uit drie hoofddivisies: SpaceConnectivity (Starlink) en Artificial Intelligence (xAI). Elke divisie draagt op zijn eigen manier bij aan het bedrijf, maar ook met hun eigen uitdagingen.
Space: de technologische basis
De Space-divisie is het bekendste deel van SpaceX, met herbruikbare raketten en het ambitieuze Starship-programma. Hoewel dit deel van het bedrijf slechts 22% van de totale omzet genereert, is het cruciaal voor de toekomst van SpaceX. De ontwikkeling van Starship kostte in 2026 alleen al 3 miljard dollar aan onderzoek en ontwikkeling.
Connectivity: de winstmotor
Starlinkde satellietinternetdienst van SpaceX, is momenteel de echte winstmotor van het bedrijf. In 2026 genereerde Starlink 61% van de totale omzet van SpaceX, met positieve marges. Met 9.600 satellieten in de ruimte bedient Starlink meer dan 10 miljoen klanten in 164 landen.
Artificial Intelligence: de onzekere toekomst
De xAI-divisie, die recentelijk is overgenomen door SpaceX, is een bron van zorgen. In 2026 verbrandde xAI 6,4 miljard dollarterwijl de omzet slechts 3,2 miljard dollar bedroeg. De toekomst van deze divisie is onzeker, maar SpaceX hoopt dat het een belangrijke rol zal spelen in de groei van het bedrijf.
De financiële prestaties van SpaceX
Ondanks de indrukwekkende groei van SpaceX, zijn de financiële prestaties gemengd. In 2026 genereerde SpaceX een omzet van 18,7 miljard dollarmaar boekte tegelijkertijd een nettoverlies van 4,94 miljard dollar. In het eerste kwartaal van 2026 verbrandde SpaceX al 4,28 miljard dollar.
De extreme waardering van SpaceX, 93 keer de omzetis een bron van discussie. Ter vergelijking: Nvidiaeen van de meest winstgevende bedrijven ter wereld, noteert op ongeveer 20 keer de omzet. Dit betekent dat beleggers veel vertrouwen moeten hebben in de toekomstvisie van SpaceX.
De risico’s van de beursgang
De beursgang van SpaceX is niet zonder risico’s. De extreme waardering betekent dat er weinig ruimte is voor fouten. Als Starlink niet doorgroeit of als de xAI-divisie de verliezen niet weet te stoppen, kan de waardering van SpaceX snel dalen.
Daarnaast moeten grote indexfondsen zoals Vanguard en BlackRock mogelijk verplicht SpaceX-aandelen kopen vanwege nieuwe regels. Dit kan leiden tot een artificiële opwaartse druk op de koers, maar het is geen garantie voor langetermijnsucces.
Voor beleggers die overwegen om in SpaceX te investeren, is het belangrijk om de risico’s en de extreme waardering in overweging te nemen. SpaceX is een bedrijf met een grote toekomstvisie, maar het is ook een hoogrisico-investering.
