[Bijgewerkt: 03-apr-2021] Hoe evalueer je de snelst groeiende bedrijven? Dit artikel kan licht werpen op hoe dit te doen. [ Lijst van snelst groeiende bedrijven ]
We willen allemaal een potentieel ‘groeiaandeel’ kopen, maar we kopen vaak de verkeerde. Hoe dit gebrek te elimineren? Lees meer over de aandelen met het hoogste rendement in de afgelopen 10 jaar.
Wat ik hier wil uitleggen is het concept van “snelle groei”. Waarom het concept kennen? Want de manier waarop we op zoek gaan naar snelgroeiende bedrijven is geen veilige aanpak. Waarom zeg ik dat?
Want om
een snel groeiende soort aan het licht te brengen, moeten we dieper kijken. Een oppervlakkige zoektocht zal een bedrijf niet in echte groei markeren. Hoe nu verder?
Lijst van snelgroeiende bedrijven
( Bijgewerkt: 03-apr-2021 )
Sl
naam
Prijs (Rs.)
Inkomensgroei (5 jaar)%
OPM groei (5 jaar)%
Groei eps (5 jaar)%
BV groei (5 jaar)%
GMR-score
1
India Korrels
311,9
17.52
uur
21.9 uur
30,52
21 uur
27.36
uur
Arabisch cijfer
Axtel Industrieën
15.15
uur
19.95
uur
18.26
uur
136,53
uur
16.54
uur
25.79
uur
3
ADF Foods
25,95
uur
10.65
uur
20.25
uur
17.26
uur
8
25.25
uur
4
Vaibhav Wereldwijd
4.006,95
12.81
uur
31.61
uur
15.37
uur
17,6
uur
25,2
5
Alkyl chemische amines
5.758,65
17.92
uur
15.33
uur
16.25
uur
23.87 uur
24,87
uur
6
IOL Chemicaliën &Pharm
552,4
30,51
17.103
uur
13.72
uur
27.34
uur
24.14
uur
7
Dilip Bouwcon
595ste
28.63
uur
24.79
uur
15.73
uur
27,67
uur
23.97 uur
8
Pilani Investering &I
1.693,00
31,3
15.62
uur
16.58
uur
15.69
uur
23.69 uur
9
Uil Biowetenschappen
115,9
17.25
uur
30,43
15.29
uur
28.58
uur
23,2
10
Sequent Wetenschappelijk
243,9
17.47
uur
23.63
uur
15.55
uur
50,8
22.97 uur
Meer tools op voorraad
Het concept: kijk dieper
Stel dat ik je deze vraag stel, “wat zijn de potentieel snelst groeiende bedrijven in India in 2019”? Hoe ga je deze vraag beantwoorden? Onze eerste instinctieve reactie zal zijn om naar historische prijzen te kijken.
Voor mensen die meer weten over aandelen, zullen ze omzetgroeicijfers, nettowinst, EPS, dividenden, aandelen, activa enz. zien en een gok doen. Lees meer over aandelen met een hoge winst per aandeel en de groeipercentages.
De vraag is: is dit de juiste manier?
De aanpak is niet verkeerd, maar een waardevolle belegger wil graag dieper kijken. Signalen zoals omzetgroei, winstgroei, etc. Ze zijn slechts het topje van de ijsberg.
Wat eronder zit, is wat deze statistieken laat groeien.
Hoe groeit een bedrijf?
De PAT, EPS, Dividend, Net Worth van een bedrijf kunnen niet alleen groeien. Het moet gecultiveerd worden. Om het bedrijf te laten groeien, moet het handelen . Wat zijn deze acties?
Herinvestering van ingehouden winsten: wat zijn ingehouden winsten? Nettowinst minus dividend. Het is dat deel van de nettowinst dat niet als dividend aan aandeelhouders is uitgekeerd. Het totaal van alle jaren uitgegeven ingehouden winsten wordt in de jaarrekening van de bedrijven gerapporteerd als “reserves”. Bedrijven maken gebruik van de groei van reservefondsen. Meer informatie over hoe bedrijven ingehouden winsten gebruiken.
Het bedrijf efficiënter maken: bedrijven gebruiken middelen om winst te genereren. Efficiënte bedrijven genereren hogere winsten per gebruikte eenheid van hulpbronnen. Dergelijke efficiënte bedrijven hebben een betere kans om in de toekomst sneller te groeien. Meer informatie over de winstmarge van bedrijven.
Dus laten we samenvatten, hoe groeit een bedrijf?
Bedrijfsgroei = Groei door (Herinvestering + Efficiency Verbetering)
Formule 1
1. Hoe snel kan een bedrijf groeien?
Het inschatten van toekomstige groei is als handelen als een god. Omdat? Want toekomstvoorspelling is onmogelijk.
Geen enkel lichaam kan beweren te weten wat er morgen zal gebeuren. Noch Warren Buffett, noch jij iemand. Maar wat gedaan kan worden is dit:
Schat toekomstige groei op basis van de bedrijfsfundamentals van een bedrijf.
Wat betekent het? Het schatten van toekomstige groei op basis van bedrijfsfundamentals is meer wiskundig dan raden. Ik weet zeker dat je het ermee eens bent dat wiskunde betrouwbaarder is.
Maar wiskunde voorspelt alleen een hoge toekomstige groei als “bedrijfsfundamentals” goed zijn.
Welke fundamenten zorgen voor snelle groei? Net zoals groei een factor is van herinvestering en efficiëntie, heeft de snelheid van groei ook een onderlinge relatie. Hij volgde twee onderlinge relaties:
Hoeveel wordt geherinvesteerd : van de totale winst van het bedrijf wordt een deel ervan aan de aandeelhouders betaald als dividend. Het saldo wordt aangehouden door het te herinvesteren bedrijf. Niet-uitgekeerde winst wordt reserves genoemd. Van deze reserves wordt een deel geherinvesteerd in het bedrijf in de vorm van CAPEX-plannen. Het doel van CAPEX-plannen is om het bedrijf te laten groeien.
Hoeveel goed wordt geherinvesteerd: Zelfs als het bedrijf zijn reserves herinvesteert, is het belangrijkste om de uiteindelijke resultaten te krijgen. Wat is het eindresultaat? Verbetering van de winst en winstgevendheid van het bedrijf. Als beide parameters toenemen, is dat een teken dat de herinvestering goed is gedaan door het bedrijf.
Doorgaans herinvesteert een snelgroeiend bedrijf het grootste deel van zijn winst in het bedrijf. Het resultaat is dat de winst en winstgevendheid sneller groeien met de tijd.
Wat zijn de beursstatistieken die ons kunnen vertellen, hoeveel wordt er geherinvesteerd en hoeveel goed wordt geherinvesteerd? Lees verder…
1. Hoeveel wordt geherinvesteerd:
Om te begrijpen hoeveel er wordt geherinvesteerd, kunt u de volgende twee statistieken gebruiken.
Retentieratio [(PAT-Dividend) / PAT]: Hoe hoger de retentieratio, dit betekent dat het bedrijf minder dividenden uitkeert en meer winst behoudt voor herinvestering. Voor dergelijke bedrijven groeien de ‘reserves’ op de balans sneller.
Herinvesteringsratio [(Net Capex + WC Change) / {EBIT x (1-q)}]: Het is belangrijker hoeveel er uit reserves wordt geherinvesteerd. Hoe weet je dat? Dit kan bekend worden door de herinvesteringsratio te berekenen.
Hogere reserves maken ook extra middelen beschikbaar voor het bedrijf. Wat?
Naarmate de reserves toenemen, wordt de activabasis van het bedrijf rijker. Dit vermindert de debt-to-equity ratio van bedrijven. Dan komt het in aanmerking voor meerdere leningen. Welke leningen?
Langetermijnschuld: Dit zal het kapitaal van het bedrijf verder verhogen. Bedrijven kunnen dit extra fonds ook gebruiken om hun uitbreidings- en moderniseringsplannen verder te verbeteren.
Kortlopende schulden: Dit zal ook de vlottende activa van het bedrijf vergroten. Bedrijven kunnen dit fonds gebruiken voor hun eigen bedrijfsvoering (werkkapitaal, etc.).
Een bedrijf met een hoge retentiegraad krijgt dubbele voordelen. Aan de ene kant heeft het meer geld beschikbaar voor CAPEX. Aan de andere kant kan het ook meer lenen bij banken (lening) en zijn liquiditeit verder vergroten.
2. Hoe winsten worden geherinvesteerd:
Het doel van herinvestering moet niet alleen zijn om de winst te verhogen, maar ook om de efficiëntie te verbeteren. Als de efficiëntie groeit met de winst, is dit een teken dat het geherinvesteerde werk goed wordt gedaan.
Hoe weet je of de efficiëntie toeneemt of niet? Kijkend naar de geschiedenis van ROE en ROC.
ROE (PAT / boekwaarde).
ROC [EBIT x (1-q) / (Eigen vermogen + schuld-cash).
[Meer informatie over het berekenen van ROE – Voorbeeld.]
3. “Eerste” formule voor groeisnelheid
Een combinatie van retentie/herinvestering ratio met respectievelijk ROE/ROC zal dit antwoord geven. De combinatie van de twee formules zal ons vertellen over de groeisnelheid van een bedrijf.
Formule voor groei in het bedrijf door herinvestering =
= Retentieverhouding x ROE
Formule-2.1
= Herinvesteringsratio x ROC
Formule-2.2
Wat betekenen de bovenstaande formules? Om te groeien, herinvesteert een bedrijf zijn winst in het bedrijf. Dit geherinvesteerde geld zorgde voor toekomstige groei. Hoe snel zal de groei zijn?
Er zijn twee manieren om het te zien. a) Een algemene opmerking – via de retentieratio en de ROE. b) Meer specifieke waarneming – via de herinvesteringsratio en het ROC.
Retentierapport * ROE: Praat over hoeveel een bedrijf toevoegt aan zijn kapitaal om extra winst te genereren.
Herinvesteringsratio * ROC : Praat over hoeveel een bedrijf toevoegt aan zijn activa om extra winst te genereren.
U kunt een van de twee bovenstaande formules gebruiken om het groeipercentage van het bedrijf als gevolg van herinvestering te schatten.
Gebruikte afkortingen:
PAT = winst na belastingen.
CAPEX = Kapitaaluitgaven.
WC = werkkapitaal.
EBIT = winst voor rente en belastingen.
t = Effectief belastingtarief.
ROE = Rendement op eigen vermogen.
ROC = Rendement op kapitaal.
4. “Tweede” formule voor de groeisnelheid
Stel dat er een bedrijf is waarvan het totale vermogen rs.100 Crore is. Dit bedrijf genereert PAT van Rs.10 Crore. Wat is jouw ROC? 10% (PAT / Actief).
[Totaal kapitaal (eigen vermogen + schuld) = totale activa.]
Nu wil dit bedrijf zijn ROC verbeteren van 10% naar 12%. Maar het is niet van plan om te groeien vanwege “herinvestering”. Wat kun je doen om ROC te verbeteren? Kosten verlagen. Op deze manier zullen PAT-bedrijven stijgen.
Maar deze groei van PAT heeft plaatsgevonden zonder iets toe te voegen aan de activabasis (nul kapitaaluitgaven).
Hier kunnen we zeggen dat het bedrijf in staat is geweest om de winst te verhogen door zijn efficiëntie te verbeteren. Idealiter is dit de beste manier om groei te garanderen. Maar deze groei heeft twee belangrijke beperkingen:
Eén: Alleen kleine bedrijven, die een kleinere ROE/ROC hebben (zeg <20%) kunnen op deze manier groeien.
Ten tweede kunnen bedrijven hun winsten niet blijven laten groeien door alleen de efficiëntie te verbeteren. Dit kan alleen tot een limiet gebeuren
Daarnaast kan groei alleen komen van herinvestering (asset improvement). Wat is de formule die kan worden gebruikt om groei te kwantificeren als gevolg van verbeterde efficiëntie?
Bedrijfsgroei door verbeterde efficiëntie =
= (ROE2 – ROE1) / ROE1
Formula_3,1
= (ROC2 – ROC1) / ROC1
Formula_3,2
Dit brengt ons bij onze eindconclusie. De totale groei van een bedrijf kan op twee manieren gebeuren (beide inclusief).
Herinvesteren van de winst in het bedrijf.
Met verbeterde efficiëntie.
Op deze manier blijkt de formule van totale groei als volgt te zijn:
Totale groei = Formula_2,1 + Formula_2,2 of
Totale groei = Formula_3,1 + Formula_3,2
Conclusie
We sluiten het thema “bedrijfsgroei” af. Met behulp van ROC Formula wordt het groeipercentage van een bedrijf weergegeven als:
herinvesteert niet: als het bedrijf zijn kapitaal niet herinvesteert, is CAPEX + werkkapitaalverandering nul, mannen, de herinvesteringsratio is nul. In dit geval hangt groei volledig af van het verbeteren van de efficiëntie. Groei = (ROC2 – ROC1) / ROC1
Geval 2: Het bedrijf herinvesteert alleen
: Als het bedrijf alleen herinvesteert, zal de groei als gevolg van efficiëntieverbetering nul zijn. In dit geval is groei volledig afhankelijk van herinvestering. Groei = Herinvesteringsratio * ROC
Wat kunnen we concluderen uit dit artikel?
Bedrijven die hun geld herinvesteren en ook een hogere ROE/ROC hebben, zullen in de toekomst eerder sneller groeien.
Voorbeeld van het inschatten van toekomstige groei …
Hoe schat je de toekomstige groeisnelheid van een bedrijf in? We kunnen de volgende twee stappen gebruiken:
Stap 1. Haal de cijfers eruit: welke cijfers haal je uit de jaarrekening van bedrijven? We moeten specifieke gegevens extraheren uit de “winst- en verliesmaatschappij” -bedrijven en de “balans”. De cijfers waar ik het over heb zijn deze:
Stap 2. Berekenen: De voorbeeldberekening wordt weergegeven in de onderstaande afbeelding. [P.Opmerking: In de “ab” en “ac” lijn die Efficiency Growth (ROE/ROC) is, zal het nul zijn als de ROE/ROC van voorgaande jaren groter is dan 0,20. Omdat? Omdat ik ervan uitging dat een bedrijf dat al een hoge ROE/ROC heeft, niet meer kan groeien op basis van verbeterde efficiëntie. Dergelijke bedrijven moeten herinvesteren voor toekomstige groei. De totale groei van dergelijke bedrijven zal een herinvesteringsfactor zijn.
In het bovenstaande voorbeeld hebben we twee totale groeicijfers: (a) Totale groei (op basis van ROE) en (b) Totale groei (gebaseerd op ROC).
Welke te melden? Eerlijk gezegd zijn er geen voorkeuren. De selectie is volledig gebaseerd op het oordeel van de onderzoeker. Over het algemeen geef ik de voorkeur aan de roc-gebaseerde totale groeiberekening. Omdat? Omdat het gebaseerd is op “Netto investeringen en verandering in werkkapitaal”.
Wat zal het groeipercentage zijn voor het bovenstaande voorbeeldaandeel? Voor mij zal een veilige gok voor de toekomstige groei 7,5% zijn. Omdat? De redenering achter deze beslissing wordt hieronder uiteengezet:
Geselecteerde artikelen:
Hoge EPS-effecten en hun groeipercentages.
Schuldenvrij bedrijf in India.
Fundamenteel sterke aandelen in India.
De beste aandelen om op lange termijn in India te kopen.
