Wat betekent het als we een overtekende beursgang zien? Bij een beursgang, wanneer de vraag van een bedrijf naar aandelen groter is dan het aanbod, wordt dit ‘overschrijven’ genoemd. Laten we een voorbeeld bekijken:
Op 2, 19 december werden biedingen aangevraagd voor de beursgang van Ujjivan Bank. Het totaal aantal aandelen dat ter inschrijving (levering) werd aangeboden, bedroeg 12,40 crore. Het totaal aantal ontvangen abonnementen (aanvraag) bedroeg 2.053 crore.
Dit is een voorbeeld van een IPO die meer dan 165,68 keer (= 2053,54 / 20,40) is ingeschreven.
De vraag naar aandelen is veel groter dan het aanbod. Hoe vindt in dit geval de toewijzing van aandelen in IPO plaats?
Hier wordt de behandeling anders gedaan voor verschillende soorten beleggers.
Voor de duidelijkheid zal ik het allocatieproces (vooral voor particuliere beleggers) uitleggen aan de hand van een voorbeeld van de IPO van Ujjivan Bank.
Voordat we ingaan op het IPO-overschrijfscenario, laten we eens kijken wat de IPO van Ujjivan Bank bood:
Bij een beursgang worden aandelen altijd in loten toegewezen. U kunt niet bieden op een nummeraandeel in een beursgang. In het geval van Ujjivan Bank was één lot 400 aandelen.
Daarnaast is er ook een limiet voor elke categorie beleggers. Dit zorgt ervoor dat alle categorieën beleggers een behoorlijk aantal aandelen in het bedrijf krijgen. Laten we eens kijken wat de limiet was voor de beursgang van Ujjivan Bank:
Er waren ook pre-IPO plaatsingen. Hier krijgen grote beleggers, die bereid zijn hoge aandelen in het bedrijf te kopen, aandelen aangeboden tegen voorkeursprijzen. Dergelijke beleggers krijgen de aandelen al voor de beursgang.
In het geval van Ujjivan werden 7.14.28.570 numerieke aandelen toegewezen. Dit recupereerde Rs.250 crore voor het bedrijf vóór de beursgang.
Dit zijn de gegevens die laten zien dat, voor elke categorie, hoeveel deze IPO te veel is ingeschreven.
Gemiddeld werd op de beursgang van Ujjivan Bank meer dan 165,66 keer ingeschreven. Het betekent dat het, in vergelijking met het totale aangeboden aandeel, een bod van 165,66 keer meer heeft ontvangen.
De categorie met de meeste overtollige inzendingen was HNI. Het is meer dan 473 keer ingeschreven. QIB werd meer dan 110,72 keer geabonneerd. RII werd meer dan 48,97 keer geabonneerd.
Zo’n buitensporige ipo-acceptatie is niet ongewoon. Onlangs zijn ook de IPO’s van IRCTC (111,91 keer) en HDFC AMC (82,99 keer) overschreven.
Wat is dan de oplossing? Hoe worden aandelen toegewezen als ik overschrijf? Laten we dit voor elke categorie beleggers bekijken:
In het geval van Qualified Institutional Investors (QIB’s) is de IPO meer dan 110,72 keer ingeschreven. Hoe krijgen ze aandelen toegewezen? Het wordt evenredig verdeeld. Wat?
Laten we een hypothetisch voorbeeld nemen om de proportionele verdeling van aandelen te begrijpen.
Stel dat er een beleggingsfonds was dat 1.250 loten aandelen van Ujjivan Bank aanbood. 1.250 Lot betekent 5.00.000 aantal aandelen (1250 x 400).
Aangezien de beursgang meer dan 110,72 keer werd ingeschreven, ontvangt het beleggingsfonds slechts 5.00.000 / 110,72 eenheden (4.516 nn).
In het geval van beleggers met een hoog vermogen (HNI) werd de beursgang meer dan 473 keer ingeschreven. Hoe krijgen ze aandelen toegewezen? Ook hier zal het proportioneel verdeeld worden over alle beleggers.
Stel dat een belegger met een hoog vermogen een bod heeft ingediend op 100 loten aandelen van Ujjivan Bank. 100 Lot betekent 40.000 numerieke aandelen (1250 x 400).
Aangezien er meer dan 473 keer op de beursgang is ingeschreven, ontvangt de belegger slechts 40.000 / 473 aandelen (= 85 nn).
Het toewijzen van aandelen aan particuliere particuliere particuliere beleggers (RIA’s) is enigszins moeilijk. Omdat? Omdat de omvang van hun aanbiedingen kleiner is. Hun opdracht verloopt dus in twee fasen.
[ P.Note : als een particuliere belegger een bod doet voor 13 lots, maar 0 lots of zeg 1 lot heeft ontvangen. In dit geval wordt het bedrag van het saldo automatisch teruggestort op de bankrekening]
