aandelen geeft ons een “vaag idee” van de “echte waarde” van het aandeel (boekwaarde en andere details van de belangrijkste Indiase aandelen).
Wat is de echte waarde? De echte waarde is die prijs van een aandeel, die een belegger moet betalen om het te kopen.
Maar waarom geeft de boekwaarde slechts een ruw idee?
Omdat het alleen rekening houdt met het gewicht van het vermogen bij het schatten van de werkelijke waarde.
In real-world scenario’s zijn er veel andere positieve en negatieve factoren die van invloed zijn op de werkelijke waarde van een beveiliging.
In dit artikel bekijken we alle aspecten van de boekwaarde van aandelen vanuit het perspectief van een aandelenbelegger.
Wat we allemaal zullen zien:
1. Wat is de boekwaarde van een bedrijf?
2. Hoe de boekwaarde van aandelen in India berekenen?
3. Relevantie van de boekwaarde per aandeel voor beleggers.
4. Formuleboekwaarde per aandeel.
5. Factoren die van invloed zijn op de boekwaarde.
6. Prijs/boekwaarde verhouding.
8. Voorspelling vanuit boekwaarde.
9. Impact van ROE op de P/B-ratio van voorraden.
10. Verdiep de boekwaarde.
1. Wat is de boekwaarde van een bedrijf?
Er zijn twee manieren om te begrijpen “wat boekwaarde is”. Laten we het vanuit twee verschillende perspectieven bekijken:
Bron van fonds: Boekwaarde is een bron van geld die het bedrijf gebruikt dat activa kan kopen. Deze activiteiten produceren op hun beurt goederen en diensten voor het bedrijf.
Nettowaarde: De boekwaarde kan ook “nettowaarde” van een bedrijf worden genoemd. Wat is eigen vermogen? De waarde van de “totale activa” van het bedrijf minus de “langetermijnschuld” is het vermogen van het bedrijf. Meer informatie over de netto huidige waarde van aandelen.
2. Hoe de boekwaarde van aandelen in India te berekenen?
Open de balans van het bedrijf (of controleer deze in contanten).
De nettowaarde in de jaarrekening is de “boekwaarde”.
Als u de berekening zelf wilt doen, voegt u het aandelenkapitaal en de reserves toe die in de balans zijn aangegeven [ (BV = SC + R) – zie hierboven ].
U kunt ook de boekwaarde berekenen door de totale langlopendeschuld af te trekken van de totale activa van bedrijven. Meer informatie over schuldenvrije bedrijven.
Dit kan ook worden gedaan met behulp van het moneycontrol-saldorapport. Bekijk de onderstaande figuur voor de berekening van het werk.
3. Belang van boekwaarde voor beleggers
Er zijn twee soorten beleggers die naar de boekwaarde kijken. Het eerste type zijn de beleggers die zijn aandelen al hebben gekocht (bestaande beleggers).
Het tweede type zijn die beleggers die in de toekomst zijn aandelen zullen kopen (potentiële investeerders).
Laten we eens kijken naar het belang van boekwaarde voor beide beleggers:
Bestaande investeerders
Bestaande investeerders: Stel dat er een bedrijf is waarvan de totale activa $ 10 miljoen waard zijn. Het bedrijf heeft ook een schuld van $ 3 miljoen. Voor dit bedrijf is de boekwaarde $ 7 miljoen. Als dit bedrijf failliet gaat en wordt geliquideerd, zal $ 7 miljoen proportioneel worden verdeeld onder bestaande aandeelhouders. Lees meer over de aandelen die waardevolle beleggers vermijden.
Potentiële investeerders: Voor potentiële investeerders betekent boekwaarde alleen niets. Vervolgens vergelijken ze de boekwaarde met de marktwaarde (marktkapitalisatie). Als de verhouding tussen “marktwaarde” en “boekwaarde” lager is dan 1,5, is dit een teken van onderwaardering (goede koop). We zullen er meer over lezen als we de P / B-ratio hieronder bespreken.
4. Boekwaarde formule per aandeel
Het is gemakkelijker om de “boekwaarde” van aandelen te gebruiken wanneer we deze omrekenen naar “boekwaarde per aandeel”.
Hoe doe je dat?
U kunt deze eenvoudige formule gebruiken om de boekwaarde per aandeel te berekenen.
5. Factoren die van invloed zijn op de boekwaarde
De boekwaarde van een bedrijf is een dynamisch getal.
Het kan zowel toenemen als dalen, afhankelijk van het type prestaties en de beslissingen die door het bedrijf worden genomen.
Laten we eens kijken naar enkele factoren:
Nettowinst: Elke keer dat het bedrijf een nettowinst maakt, zal de boekwaarde stijgen. Wat? Omdat de nettowinst van het bedrijf wordt overgedragen van de winst- en verliesrekening van het bedrijf naar zijn balans . De aldus overgedragen winst wordt toegevoegd aan de “reserves” van de onderneming. Lees meer: Gedetailleerde winstmargeanalyse.
Nettoverlies: Wanneer een bedrijf een verlies lijdt, betekent dit dat “nettowinst” negatief is. Wanneer hetzelfde vervolgens naar de balans wordt overgebracht, worden de reserves verminderd. Dit verlaagt uiteindelijk de boekwaarde. Lees meer: verminder verliezen met diversificatie.
Dividend : Dividenden worden uitgekeerd aan aandeelhouders uit de reserves van de vennootschap (boekwaarde). Daarom wordt elke keer dat het dividend wordt uitgekeerd, de boekwaarde verlaagd. Meer informatie over dividendbetalende aandelen.
Aandeleninkoop: Er zijn momenten waarop het bedrijf besluit zijn aandelen terug te kopen van de markt. Het geld dat wordt gebruikt om zijn aandelen te kopen, wordt in de rekeningen aangepast door de “reserves” (boekwaarde) van het bedrijf te verminderen. Meer informatie over aandeleninkoop.
6. Koers-boekwaardeverhouding.
Ik ontmoette mensen die me vragen stelden over de waarde van het boek, zoals:
Wat is een goede boekwaarde per aandeel?
Wat is de hoge boekwaarde per aandeel?
De boekwaarde alleen al zegt veel minder over aandelen. Maar als de boekwaarde wordt gecombineerd met de marktprijs, begint het logischer te worden. Wat?
De verhouding tussen “prijs” en “
boekwaarde per aandeel” geeft ons een van de meest gebruikte financiële ratio’s met betrekking tot beleggen in aandelen. Meer informatie over waardevallen bij het beleggen in aandelen.
We kennen het beter als de P/B ratio (koers-boekwaardeverhouding).
Hoe kan een belegger de P/B-ratio gebruiken om goede daden te controleren?
Volgens de legendarische waardebelegger Benjamin Graham betekent dit dat als de P / B-ratio boven de 1,5 komt, het aandeel overgewaardeerd raakt. Waarom is 1.5 cruciaal?
Want als een belegger ongeveer 1,5 keer de boekwaarde betaalt om aandelen te kopen, wordt volgens Ben Graham de kans op verlies drastisch verkleind.
Dit is een
manier om te investeren binnen de veiligheidsmarge – MOS (dit is een zeer simplistisch voorbeeld van MOS). Meer informatie over de veiligheidsmarge.
7. Forecasting from book value
Wat proberen we hier te voorspellen? De toekomstige prestaties van een beveiliging.
Laten we eens kijken hoe we boekwaarde voor dit doel kunnen gebruiken?
Stel dat bedrijf X in het jaar 2003 een boekwaarde per aandeel heeft van Rs.1.
Tegen het jaar 2013 steeg de boekwaarde op Rs.6. Dit is een CAGR van 20% per jaar over 10 jaar. Check de aandelen van de snelst groeiende bedrijven.
Over het algemeen groeit de marktprijs van aandelen in een tempo dat vergelijkbaar is met de boekwaarde per aandeel.
[ P.Opmerking: hier hebben we het over “boekwaarde per aandeel” en niet over “boekwaarde” ]
Het monitoren van de groei van de boekwaarde per aandeel (zoals de groei van de winst per aandeel) is dus een zeer betrouwbare indicator om de toekomstige trend van de prijs van een aandeel te voorspellen. Lees meer over waarom de aandelenkoers fluctueert.
Waarschuwing
Groei van de boekwaarde per aandeel is een betrouwbaar instrument om toekomstige prestaties te voorspellen. Maar het is ook belangrijk om aandelen tegen de juiste waarderingen te kopen.
Wat betekent het?
Als een aandeel wordt gekocht tegen overgewaardeerde prijsniveaus, komt de prijsgroei mogelijk niet overeen met de groei van de boekwaarde per aandeel.
De
vuistregel om aandelen te kopen tegen een prijs van 1,5 keer de boekwaarde is dus een noodzakelijke regel om te volgen.
Maar tegenwoordig is het moeilijk om goede daden te krijgen met een P/B multiple van 1,5. Wat te doen? Kijk verder dan de “PB1.5” regel. Wat?
Vergelijk het aandeel
met zijn peers (aandeel van dezelfde sector/activiteit). Wat te vergelijken? Hun meervoudige P/B.
Voorbeeld: “Mahanagar Gas”. Ik ontdekte dat de P / B-ratio 3,27 is. Dit was te hoog. Dus besloot ik de aandelen van Mahanagar Gas te vergelijken met zijn concurrenten.
Het resultaat was als volgt:
Ter vergelijking, ik kon zien dat hoewel Mahanagar Gas een hoge P / B-multiple had, maar nog steeds in vergelijking met zijn concurrenten, de prijzen redelijk lijken.
wat? Want de P/B-ratio van andere aandelen is nog hoger (met uitzondering van ONGC).
8. Impact van ROE op de P/B-ratio van aandelen.
Er zijn enkele aandelen die consistent handelen tegen hoge P / B-ratio’s en sommige handelen tegen lage P / B-ratio’s.
Wat is de oorzaak van deze ongelijke behandeling door beleggers?
Wat is het verschil in behandeling?
Beleggers kopen nog steeds een aandeel, ongeacht hun hoge P / B-ratio, terwijl ze niet hetzelfde doen voor andere aandelen.
Laten we dit begrijpen aan de hand van een voorbeeld.
Er zijn twee aandelen actief in dezelfde sector. Een B-aandeel heeft een P / B-ratio van 1,32, terwijl A-aandeel P / B van 8,26 heeft.
Waarom kopen mensen geen B, ook al is P/B zo laag?
Waarom kopen mensen A terwijl P/B zo hoog is?
Het antwoord op deze vragen ligt in het vermogen van het bedrijf om MEER winst te maken.
Hoe dit vermogen van het bedrijf te kennen? Ree. Meer informatie over het berekenen van ROE.
Rendement op eigen vermogen (ROE)
Hoe hoger de ROE, hoe groter de neiging van de aandelenkoers om te stijgen, waardoor de P / B-ratio ook hoog is.
Want aandelen met een hoge ROE hebben meer vraag in de markt. Omdat? Want een hoge ROE betekent dat het bedrijf zeer winstgevend is.
voorbeeld:
TCS : heeft een ROE van 36,2%. Wat betekent het? Het betekent dat elke roepie van de “boekwaarde” van TCS een nettowinst van 36,2% genereert.
EERSTE BRON: Het heeft een ROE van 15%. Het betekent dat elke roepie van de “boekwaarde” van Firstsource een nettowinst van 15% genereert.
Omdat de aandelenbasis van TCS meer winst (per roepie) genereert dan Firstsouce, kunnen TCS-aandelen worden verhandeld tegen hoge P / B-veelvouden en nog steeds in trek zijn.
Het punt is dat de markt houdt van winstgevende bedrijven. Ze worden dus toegejuicht in termen van hoge veelvouden P / B, P / E etc.
Meer informatie over ROE en ROCE – Hoe ze te gebruiken om voorraden te evalueren.
9. Dieper-graven-in-boekwaarde
Het is niet genoeg om aandelen in een bedrijf te kopen alleen omdat de P / B-ratio laag is.
Op dit moment is het essentieel om meer vragen te stellen voordat u de titel als een goede koop markeert .
Een van deze vragen heeft betrekking op ROE (besproken in # 9 hierboven).
Andere vragen die moeten worden gesteld, hebben betrekking op het volgende:
Productiebedrijven: ze hebben een grondstofintensieve activiteit. Voor hen geldt: hoe hoger de boekwaarde, hoe hoger de winst (hogere ROE en ROA). Maar zelfs de activa van dergelijke bedrijven (machines) worden met de tijd afgeschreven. Hoewel ze produceren, maar na een bepaalde periode neemt hun waarde af (de boekwaarde daalt). In dat geval zou de K/W van dergelijke bedrijven hoog kunnen worden. Maar dat betekent niet noodzakelijkerwijs dat het bedrijf overgewaardeerd is.
Banken: De belangrijkste activiteiten van banken zijn zoals deposito’s, leningen, investeringen etc. Dergelijke activa zijn activa op basis van “roepies”, dus ze worden niet met de tijd afgeschreven. Dit is de reden waarom u vaak zult merken dat de P / B-ratio van dergelijke aandelen consequent op gematigde niveaus wordt verhandeld (in vergelijking met productiebedrijven). Het vergelijken van deze twee bedrijven voor hun boekwaarde is dus onjuist.
Boekwaarde bekijken: Als belegger in aandelen is het altijd het beste om de boekwaarde weer te geven als “eigen vermogen” (actief minus schuld). Omdat? Want hoe hoger het vermogen (boekwaarde), hoe meer winst het bedrijf kan genereren. Meer informatie over hoe het bedrijf ingehouden winsten gebruikt.
Winstgebruik: Hoe gebruikt het bedrijf zijn inkomsten? Als een bedrijf al zijn nettowinsten uitkeert in de vorm van dividenden, zullen aandeelhouders meteen blij zijn. Maar sommige bedrijven behouden hun inkomsten. Ze gebruiken dit geld om zijn “vermogen” te laten groeien. Activagroei genereert op zijn beurt meer inkomsten, wat uiteindelijk de aandeelhouders op de lange termijn ten goede komt. Wat? In de vorm van SNELLE waardering van de marktprijs in de loop van de tijd. Lees meer over de vrije kasstroom en het gebruik van Capex.
Conclusie
Het beoordelen van de werkelijke waarde van aandelen op basis van de boekwaarde is een gangbare praktijk. Hoe doen mensen dat? Met behulp van de koers-boekwaarde (P/B) ratio.
Maar het is ook belangrijk op te merken dat de werkelijke waarde van een aandeel is gebaseerd op vele andere statistieken.
Dus als u de werkelijke waarde probeert te schatten op basis van alleen de boekwaarde, kan dit leiden tot een onjuist resultaat.
Wat is het alternatief? De beste optie is om de intrinsieke waarde van aandelen te schatten, in plaats van alleen te vertrouwen op de boekwaarde.
Maar als u niet in de complicatie van intrinsieke waardeberekeningen wilt komen, kan het gebruik van de hierboven besproken 9 punten helpen.
Deze 9 concepten bieden voldoende duidelijkheid om de boekwaarde voldoende gedetailleerd te ontcijferen, om de werkelijke waarde van de aandelen met redelijke duidelijkheid te kunnen inschatten.
Indische aandelen met de hoogste boekwaarde
( Bijgewerkt 22-July-2019 )
BV : Boekwaarde in Rs.Crore.
BVPS : boekwaarde per aandeel (Rs.)
P/B : koers/boekwaarde verhouding per aandeel.
BVG (5 jaar): groei van de boekwaarde over de laatste 5 jaar.
ROE : Rendement op eigen vermogen (%)
Sl
Acties
Bv
Bvps
ROE (%)
16
Tata Motors
|
60.179,56
209.26
uur
-37,19
17ste
Itc
59.140,87
18.58
uur
23.80
uur
18
Kotak Mahindra Bank
|
58.281,80
15.20
uur
13.15
uur
19
Grasim
57.361,85
pm
846,11
9,97
Check hier de boekwaarde voor details van de aandelen van meerdere aandelen
