Indice dei contenuti:
Inleiding tot de verwachtingen van de ECB
De week die vandaag begint, belooft beslissend te worden voor de economische toekomst van de eurozone, met bijzondere aandacht voor de vergadering van de Europese Centrale Bank (ECB) die op donderdag 12 december is gepland.
Economen zijn razend en de meesten verwachten een verdere verlaging van de rentetarieven, een stap die aanzienlijke gevolgen kan hebben voor de Europese
economie.
De voorspellingen van de economen
Volgens een enquête van Reuters verwachten bijna alle 75 ondervraagde economen, op twee na, een verlaging van 25 basispunten. Dit zou de vierde dergelijke interventie in 2024 zijn, een duidelijk teken van de bereidheid van de ECB om de economie te stimuleren in een context van langzame groei en inflatie onder controle.
Sommige analisten, zoals die van eToro, sluiten een agressievere verlaging van 50 basispunten niet uit, maar verwachten dat de ECB een voorzichtiger aanpak volgt en kiest voor een bescheidener
verlaging.
De dynamiek van de arbeidsmarkt
David Pascucci, marktanalist voor XTB, verwacht dat de rente zal dalen van 0,25%, van 3,4% naar 3,15%. Hij waarschuwt echter dat een grotere bezuiniging alleen kan plaatsvinden als de arbeidsmarkt verslechtert, die momenteel tekenen van kracht vertoont.
De ECB zou, zoals Konstantin Veit van PIMCO heeft opgemerkt, kunnen besluiten de depositorente met 25 basispunten te verlagen, zodat er voldoende manoeuvreerruimte overblijft om eventuele toekomstige inflatieschokken het hoofd te bieden
.
Macro-economische projecties en inflatie
De nieuwe macro-economische projecties van het Eurosysteem, die gegevens tot 2027 zullen bevatten, zouden kunnen aantonen dat de inflatie vanaf medio 2025 in lijn is met de doelstelling van de ECB. Hiervoor is het echter van essentieel belang dat de groei van de arbeidskosten per eenheid product zich stabiliseert op een niveau dat verenigbaar is met een inflatie van 2%.
De ECB zal daarom te maken krijgen met onzekerheid over het neutraliteitsinterval en aanhoudende inflatiedruk,
met name in de dienstensector.
Toekomstige strategieën van de ECB
Met
het oog op de toekomst schat Veit een eindrente van ongeveer 1,8% voor de tweede helft van volgend jaar, in overeenstemming met de schattingen van de neutrale rente voor het eurogebied. Zelfs David Zahn van Franklin Templeton voorziet een geleidelijke aanpak van de kant van de ECB, met een verlaging van 25 basispunten op elke vergadering tot een rente onder de 2%. Ondanks de politieke onrust in Frankrijk en Duitsland is het onwaarschijnlijk dat de ECB haar koers zal wijzigen en de economische indicatoren op de voet zal blijven volgen
.
Conclusies over economische verwachtingen
Samenvattend evolueren de verwachtingen voor de rentetarieven van de ECB voortdurend, waarbij een groeiend aantal economen verdere verlagingen verwacht in de komende maanden. Aangezien ongeveer 80% van de respondenten twee verdere verlagingen verwacht in het volgende kwartaal, lijkt het Europese economische klimaat gericht te zijn op een soepeler monetair beleid, als reactie op een trage groei en inflatie die tot 2026 onder de doelstelling zal blijven
.
