Op 25 april 2026 meldde marktdata dat het in dollars uitgedrukte open interest in opties gekoppeld aan IBIT, het door BlackRock beheerde ETF op bitcoin, de waarde op Deribit heeft overtroffen. Volgens gegevens van Volmex bedroeg het open interest in IBIT-opties $27,61 miljard tegenover $26,90 miljard in de bitcoinopties op Deribit.
Deze ontwikkeling wordt door verschillende marktwaarnemers gezien als een doorslaggevend signaal dat gereguleerde, onshore derivaten in de Verenigde Staten snel terrein winnen op traditionele offshorevenues.
De verschuiving zegt iets over wie er nu bepaalt waar complexe bitcoinposities worden opgebouwd. Voor veel beleggers en handelshuizen is IBIT synoniem geworden met toegang tot bitcoin via traditionele brokers en clearinginfrastructuur. Tegelijkertijd benadrukt de data dat marktdiepte en liquiditeit niet langer exclusief zijn voor non‑US platforms: de institutionaliseringsgolf verandert de allocatie van geavanceerde optie-strategieën en hedging-structuren.
Indice dei contenuti:
Wat betekent het cijfermateriaal?
Het begrip open interest verwijst naar het totale aantal openstaande optiecontracten en is een maatstaf voor marktomvang en activiteit. Dat IBIT hier $27,61 miljard heeft bereikt wijst op sterke participatie door marktpartijen die via gereguleerde kanalen werken. Data-analyse laat ook zien dat IBIT‑open interest gemiddeld naar langere expiraties neigt, waarbij oktober 2026 prominent is, terwijl Deribit‑posities vaker kortere looptijden zoals augustus kiezen.
Dit verschil in looptijd weerspiegelt uiteenlopende deelnemers: meer geduldige ETF‑houders onshore versus tactische, vaak kortetermijnposities offshore.
Institutionele adoptie en marktdynamiek
Retailtoegang en institutionele comfortzone
Marktpartijen zoals Deribit zelf hebben erkend dat IBIT een nieuwe route biedt voor Amerikaanse retail en institutionele klanten die niet op offshore platforms kunnen handelen. Volgens marktkenners vergroot de aanwezigheid van een grote vermogensbeheerder als BlackRock het vertrouwen en trekt het liquide kapitaal richting gereguleerde producten. Strategieën als het covered call-schrijven op IBIT bieden beleggers de mogelijkheid om actief rendement te genereren terwijl ze de ETF aanhouden, en dat vormt een belangrijke reden voor de snelle groei van geavanceerde optieposities onshore.
Verschillen in positionering en volatiliteit
Analyse van Volmex en andere dataproviders toont dat de concentratie van call‑open interest op IBIT gemiddeld iets verder uit het geld ligt dan op Deribit; impliciet verwachten deelnemers via IBIT hogere upside‑scenario’s (vergelijkbaar met scenario’s waar BTC in analyses rond $109.709 wordt geplaatst) tegenover offshore‑inschattingen die ongeveer $106.000 impliceren. Daarnaast noteert IBIT een lichte premie in implied volatility, deels doordat ETF‑houders moeilijk direct kunnen short gaan en daarom vaker puts als hedge gebruiken, wat vraag naar beschermende putopties creëert.
Technische gevolgen en vooruitzichten
De onmiddellijke implicatie is dat meer gestructureerde posities en hedgingflows nu via gereguleerde kanalen lopen, wat de prijsontdekking en risicoallocatie kan veranderen. Een volwassen onshore derivatenmarkt kan institutionele spelers aanmoedigen om grotere, meer gesofisticeerde risico’s te nemen binnen bestaande compliance‑kaders. Toch blijven de markten complementair: Deribit bedient internationale en vaak meer tactische traders, terwijl IBIT‑opties de voorkeur hebben van onshore beleggers die exposure willen via traditionele brokers.
Wat blijft te volgen
Belangrijke zaken om te monitoren zijn verandering in expiratieprofielen, de verhouding tussen calls en puts, en de ontwikkeling van implied volatility verschillen. Als marktcondities extreem bullish worden en retailinflow toeneemt, kan het verschil in marktdiepte en strike‑positieverspreiding verschuiven. Voor nu markeert de overschrijding van $27,61 miljard op 25 april 2026 een symbolische omslag: het centrum van deelmarkten voor bitcoinopties verschuift niet per se direct, maar de balans tussen onshore en offshore heeft een nieuw evenwicht bereikt.