Indice dei contenuti:
KEY POINTS
- Activa van niveau 2 zijn financiële activa en verplichtingen die geen normale marktprijs hebben, maar waarvan de reële waarde kan worden bepaald op basis van andere gegevenswaarden of marktprijzen.
- Activa van niveau 2 zijn de middelste classificatie op basis van hoe hun reële marktwaarde betrouwbaar kan worden berekend.
- Tier 2-activa worden gewoonlijk aangehouden door private equity-bedrijven, verzekeringsmaatschappijen en andere financiële instellingen met investeringsarmen.
Begrijpelijke Level 2 Assets
Publiek verhandelde bedrijven zijn verplicht om reële waarden vast te stellen voor de activa die ze in hun boeken hebben. Beleggers vertrouwen op deze schattingen van de reële waarde om de huidige toestand en toekomstperspectieven van het bedrijf te analyseren. Volgens algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) moeten sommige activa worden geboekt tegen hun huidige waarde, niet tegen historische kostprijs. Beursgenoteerde bedrijven moeten ook al hun activa rangschikken op basis van het gemak waarmee ze kunnen worden gewaardeerd in overeenstemming met Financial Accounting Standards Board (FASB) 157. Drie verschillende niveaus van activiteit werden geïntroduceerd door de Amerikaanse FASB om duidelijkheid te scheppen in de jaarrekening van bedrijven. Activa van niveau 2 zijn de middelste classificatie op basis van hoe hun reële marktwaarde betrouwbaar kan worden berekend. Activa van niveau 1, zoals aandelen en obligaties, zijn het gemakkelijkst te waarderen, terwijl activa van niveau 3 alleen kunnen worden gewaardeerd op basis van interne modellen of “ruwe schattingen” en geen waarneembare marktprijzen hebben. Level 2-activa moeten worden gewaardeerd met behulp van marktgegevens die zijn verkregen uit onafhankelijke externe bronnen. De gebruikte gegevens kunnen genoteerde prijzen omvatten voor vergelijkbare activa en passiva op actieve markten, prijzen voor identieke of vergelijkbare activa en passiva op inactieve markten, of patronen met waarneembare inputs, zoals rentetarieven, wanbetalingspercentages en rendementscurven. Een voorbeeld van een level 2-actief is een renteswap. Hier kan de waarde van de activa worden bepaald op basis van waargenomen waarden voor onderliggende rentetarieven en door de markt bepaalde risicopremies. Tier 2-activa worden gewoonlijk aangehouden door private equity-bedrijven, verzekeringsmaatschappijen en andere financiële instellingen die investeringsarmen hebben.Tier 2 real-world asset voorbeeld
Blackstone Group LP (BX) splitst zijn Level 2-activa op in de 10-K- en 10-Q aandeelhoudersverklaringen van het bedrijf. De vermogensbeheerder heeft in de verklaring de volgende informatie verstrekt: “De reële waarde wordt bepaald door het gebruik van modellen of andere waarderingsmethoden. Financiële instrumenten die over het algemeen in deze categorie zijn opgenomen, omvatten bedrijfsobligaties en -leningen, waaronder bedrijfsobligaties en leningen die worden aangehouden binnen CLOs-vehikels, overheids- en agentschapsobligaties, minder liquide en beperkte aandelen en sommige over-the-counter derivaten waarvan de reële waarde is gebaseerd op waarneembare inputs. Senior en achtergestelde obligaties uitgegeven door CLO-vehikels worden ingedeeld in Niveau II van de reëlewaardehiërarchie. ”Waarneembare en niet-waarneembare ingangen
Investeerders en analisten hebben soms moeite om het verschil tussen activa van niveau 2 en niveau 3 te identificeren. Het verschil is echter belangrijk, vooral omdat GAAP aanvullende informatie vereist voor activa en passiva van niveau 3. Of een actief of verplichting niveau 2 of niveau 3 is, hangt af van de waarderingsinputs en de publieke beschikbaarheid van de gebruikte marktgegevens.- Is waarde ondersteund door echte markttransacties?
- Is het een prijs verkregen van buiten de organisatie en direct beschikbaar voor het publiek?
- Wordt de beoordeling op regelmatige tijdstippen verdeeld?
