In een ongewone toon van internationale samenwerking hebben Japan en de Verenigde Staten recentelijk hun intentie bekrachtigd om gezamenlijk in te grijpen om de Japanse yen te versterken. Deze actie volgt op een periode van significante valutadruk, waarbij de yen op multi-decennia lage niveaus is gedaald.
De Ministerie van Financiën van Japan (MOF) en de Bank of Japan (BOJ) hebben al verschillende interventies uitgevoerd om de yen te ondersteunen. Op 30 juli 2026 verkocht Japan bijvoorbeeld tot 58,97 miljard dollar aan valuta om yen te kopen, wat de grootste eenmalige interventie sinds 2026 was. Deze actie leidde tot een aanzienlijke versterking van de yen tegenover de dollar.
Gezamenlijke actie van Japan en de VS
Een dag later, op 31 juli 2026, stelde de U.S. Treasury grote banken als Goldman Sachs en Morgan Stanley in om zich voor te bereiden op mogelijke interventies. Volgens bronnen heeft de New York Federal Reserve euros verkocht om yen te kopen. Dit was de eerste directe actie van de VS om de yen te ondersteunen sinds de gecoördineerde acties van de G7 na de aardbeving en tsunami in Japan in 2011.
Een foto van de notitieblok van Treasury Secretary Scott Bessent tijdens een bijeenkomst op Camp David toonde handgeschreven notities over het kopen van yen ter waarde van 5-10 miljard dollar. Deze visuele bevestiging onderstreepte de betrokkenheid van de VS bij de interventie.
Impact op de markten
De recente interventies hebben al een zekere impact gehad op de valuta markten. Op 1 augustus 2026 fluctueerde de yen tussen 150 en 164 yen per dollar na een periode van aanzienlijke druk. De interventies hebben bijgedragen aan een tijdelijke versterking van de yen, maar analisten waarschuwen dat zonder een duurzame verandering in de rentepolitiek, deze effecten mogelijk van korte duur zullen zijn.
De yen carry trade waarbij investeerders goedkope yen lenen om te investeren in hogeropbrengende dollar-activum, heeft bijgedragen aan de verzwakking van de yen. Een sterkere yen zou de kosten van geïmporteerde goederen voor Japanse huishoudens kunnen verlagen, terwijl het voor Amerikaanse bedrijven een stabilere valuta betekent voor globale kapitalestromen.
Toekomstige ontwikkelingen
Marktdeelnemers houden de ontwikkelingen nauwlettend in de gaten, vooral in afwachting van een formele aankondiging van een gezamenlijk beleid tussen Japan en de VS. Deze aankondiging, die mogelijk binnenkort zal volgen, zou vooral dienen als een waarschuwing aan handelaren die tegen de yen in spelen, in plaats van een belofte van onbeperkte valutakopen.
Of het beleid duurzaam zal zijn, hangt af van de onderliggende fundamentals. Als de Bank of Japan de rentetarieven verder verhoogt of de Federal Reserve ze verlaagt, zou dit de rentegap die de yen verzwakt, kunnen verkleinen en de officiële acties ondersteunen. Zonder deze veranderingen hebben verbale toezeggingen en eenmalige interventies historisch gezien binnen weken of maanden aan kracht ingeboet.
De aankondiging is ook gepland vlak voor de bijeenkomst van de G20-financiële ministers wat beide regeringen de kans geeft om eenheid te tonen op een bredere wereldwijde schaal.
