De Japanse yen heeft recentelijk een zware daling doorgemaakt, wat heeft geleid tot een gezamenlijke interventie van Japan en de Verenigde Staten. Deze actie, die voor het eerst sinds het einde van de jaren negentig plaatsvond, was gericht op het stabiliseren van de munt en het tegengaan van chaotische schommelingen.
De yen was gedaald tot bijna 164 yen per dollar, het laagste niveau sinds 1986. Na de interventie herstelde de munt tot ongeveer 157 yen per dollar. Deze actie was een reactie op de buitensporige schommelingen en wanordelijke koersbewegingen van de Japanse munt.
De Interventie: Hoe Werkt Het?
Bij een valuta-interventie verkopen overheden de ene munt in ruil voor een andere. Japan verkocht naar schatting bijna 60 miljard dollar om yens te kopen. Deze extra vraag dreef de koers omhoog, waardoor een dollar of euro minder yen opleverde.
De Verenigde Staten hebben ook een rol gespeeld in deze interventie. Hoewel het exacte bedrag niet bekend is gemaakt, werd er gespeculeerd dat de VS tussen 780 en 1570 miljard yen hebben ingezet. De opvallendste aanwijzing kwam uit een notitieblok dat tijdens een kabinetsvergadering op Camp David werd gefotografeerd.
De Oorzaken van de Zwakke Yen
De grootste reden voor de zwakke yen is de lage rente in Japan. Al ruim dertig jaar houdt de centrale bank de rente laag om lenen goedkoper te maken. Dit stimuleert binnenlandse investeringen en consumentenuitgaven, maar maakt de munt aantrekkelijk voor beleggers die yens lenen om het geld buiten Japan tegen een hogere rente te investeren.
Daarnaast importeert Japan ongeveer 90 procent van zijn energie en rekent die grotendeels af met dure dollars. Sinds de kernramp van 2011 in Fukushima is er minder binnenlandse kernenergie geproduceerd, wat heeft geleid tot hogere energiekosten en een ongunstige wisselkoers.
De Gevolgen voor Consumenten
Om de financiële last voor inwoners te verlichten, stelt premier Takaichi voor om de btw op voedsel vanaf 2027 twee jaar lang te verlagen naar 1 procent, en met extra steunmaatregelen zelfs een volledige vrijstelling te introduceren. Dit betekent dat de overheid een van zijn grootste inkomstenbronnen misloopt, terwijl het kabinet flink wil investeren in defensie, technologie en zorg.
De Toekomst van de Yen
Hoewel de recente interventie heeft geleid tot een korte herstel van de yen, blijft de lange-termijnstabiliteit onzeker. Eerdere interventies hebben aangetoond dat koerswinsten snel kunnen verdwijnen. Japanse ingrepen in december 1997 en april 1998 werkten slechts enkele dagen, terwijl een gezamenlijke actie met de VS in juni 1998 iets langer volhield.
De Verenigde Staten willen vooral voorkomen dat Tokio op grote schaal Amerikaanse staatsobligaties verkoopt om verder in te grijpen. Dit zou indirect hypotheken en autoleningen duurder maken voor Amerikaanse consumenten. Onrust op de obligatiemarkten kan bovendien doorwerken in de wereldwijde rente en zo ook Europese beleggingen raken.
De gezamenlijke actie van Japan en de VS is een zeldzame gebeurtenis in het bilaterale valutabeheer. Het blijft afwachten of deze interventie voldoende zal zijn om de yen op de lange termijn te stabiliseren.
