De Britse overheid is op zoek naar manieren om binnen de bestaande fiscale regels extra leningen aan te gaan. Dit zou kunnen leiden tot miljarden pond extra investeringen in infrastructuur, woningbouw en bedrijfssteun. De nieuwe minister van Financiën, John Healey, heeft aangegeven dat er ruimte is voor snellere investeringen.
Deze mogelijkheid ontstaat door de wijzigingen die voormalig minister van Financiën Rachel Reeves in 2026 heeft aangebracht aan de fiscale regels. Door publieke sector activa in overweging te nemen bij de beoordeling van de schuldenniveaus van de overheid, is er meer ruimte voor publieke investeringen.
Wijzigingen in de fiscale regels
Sinds 1997 hebben Britse overheden zichzelf gebonden aan fiscale regels om de markten te verzekeren dat ze niet meer zullen lenen dan ze kunnen terugbetalen. In 2010 werd het doel gesteld om de netto schuld van de publieke sector als percentage van het bbp te verlagen. Dit had tot gevolg dat investeringsuitgaven werden verminderd, wat volgens sommigen ook het bbp-groei verminderde.
In 2026 heeft Rachel Reeves de fiscale regels opnieuw gewijzigd door het doel te veranderen van netto schuld van de publieke sector naar netto financiële verplichtingen van de publieke sector. Deze verandering omvat overheidspensioenfondsen, de studentenleningen en leningen van de Bank of England, wat meer fiscale ruimte biedt voor leningen.
Toekomstige investeringen
Analisten suggereren dat extra leningen kunnen worden gekanaliseerd via publieke instanties zoals de British Business Bank de National Wealth Fund en de National Housing Bank. Sommige gelden zouden kunnen worden gedeeld met regionale burgemeesters, wat de plannen van de nieuwe premier Andy Burnham ondersteunt om macht te decentraliseren van de centrale overheid.
Burnham heeft aangegeven dat hij elke flexibiliteit binnen de fiscale regels zal gebruiken, maar dat hij budgettaire discipline zal handhaven. Investeerders in Britse overheidsleningen letten op tekenen van extra leningen door de nieuwe overheid. De rendementen op gilts zijn momenteel de hoogste onder de schulden uitgegeven door de G7-landen.
Economische implicaties
De Britse overheid heeft in het financiële jaar 2026/26 £128 miljard geleend. Een woordvoerder van het ministerie van Financiën heeft bevestigd dat Healey zich richt op het stimuleren van bedrijven en het helpen met de levenskosten in het hele land. De kanselier zal beslissingen bekendmaken tijdens fiscale evenementen, in plaats van regelmatig te reageren op geruchten of speculaties.
De Resolution Foundation denkt dat de overheid tegen 2031 extra £9 miljard per jaar kan investeren door de schaal van de National Wealth Fund te vergroten. Dit zou kunnen leiden tot significante investeringen in infrastructuur en andere publieke projecten.
