Op donderdag 5 november noteerden de Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s een netto-uitstroom van 430,2 miljoen dollar. De meeste bedragen werden teruggehaald uit de fondsen van Fidelity en BlackRock, twee spelers die normaliter het grootste institutionele kapitaal aantrekken. Deze beweging vond plaats buiten de cryptomarkt; een scherpe daling van technologie-aandelen dwong beleggers hun risicovolle posities te herevalueren.
Grote fonds-spelers dragen de meeste uitstroom
De cijfers van Farside Investors laten zien dat de twee grootste aanbieders het aandeel van de uitstroom verdubbelden ten opzichte van de rest van de markt. Op 4 november leverde Fidelity met een instroom van 236,7 miljoen dollar een tijdelijke opschieter, maar een dag later trok het fonds 199,9 miljoen dollar terug. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust verloor eveneens 105,0 miljoen dollar. In totaal verliet geen van de twaalf getoetste fondsen de markt met een positieve instroom op 5 november.
Fidelity’s wisselvallige kapitaalstromen
De swing tussen +236,7 miljoen en –199,9 miljoen dollar binnen één handelsdag betekent een verschil van 436,6 miljoen dollar. Zelfs zonder de Fidelity-cijfers blijft de dag nog steeds negatief: de overige fondsen (ARK 21Shares, Franklin, VanEck, Grayscale) leverden gezamenlijk meer dan 230 miljoen dollar aan netto-uitstroom. Deze dynamiek onderstreept hoe snel institutionele kapitaalstromen kunnen verschuiven wanneer de bredere marktomgeving verandert.
Macro-invloeden en de koppeling met de Nasdaq
Voor beheerders van vermogensportefeuilles vormt Bitcoin tegenwoordig een tech-gerelateerde asset. Net als snelgroeiende AI- en chip-aandelen reageert de cryptomarkt sterk op de stemming aan de beurs. De uitverkoop van Nasdaq-aandelen in de week voorafgaand aan 5 november liet de Nasdaq dalen, en de spot-Bitcoin-prijs volgde. Hierdoor werden de liquide Bitcoin-ETF’s aantrekkelijk om snel te verhandelen en te liquideren. Het feit dat de ETF-markt nu een groter deel van het totale aanbod vertegenwoordigt – sinds de introductie in 2024 – maakt de prijs van bitcoin gevoeliger voor Wall-Street-sentiment.
Op het moment van schrijven staat de Bitcoin-prijs rond 75.800 dollar, dit is ongeveer 9 % lager dan een maand eerder. Het Fear & Greed Index daalde van neutraal (50) naar angst (28) in één dag, een directe weerspiegeling van de tech-selloff. Desondanks blijft de totale waarde van de Amerikaanse Bitcoin-ETF’s rond de 96,65 miljard dollar, een niveau dat vorig jaar nog boven de 113 miljard lag. Het huidige saldo voor 2026 is net onder nul, met een negatief totaal van tussen de –431 miljoen en –502 miljoen dollar, afhankelijk van de bron.
Vooruitzicht: welke factoren bepalen de volgende beweging?
De komende dagen zijn sterk afhankelijk van macro-data. Nieuwe inflatie-cijfers en de reactie van de Federal Reserve op de rentestand kunnen de vraag naar risico-activa, waaronder tech-aandelen en daarmee ook Bitcoin-ETF’s, opnieuw aanwakkeren. Een dalende inflatie zou de Nasdaq kunnen stabiliseren en indirect de vraag naar spot-Bitcoin-ETF’s kunnen herstellen. Aan de andere kant kan een aanhoudende druk op technologie-sectoren leiden tot een voortgezette afbouw van cryptoposities door vermogensbeheerders.
Voor Europese beleggers blijft de situatie complex: door lokale productregels kunnen zij de Amerikaanse spot-ETF’s niet direct aanhouden, maar de wereldwijde prijsvorming wordt wel sterk beïnvloed door de kapitaalstromen in New York. Zolang de institutionele vraag onrustig blijft, zal de prijs van Bitcoin waarschijnlijk in een smal kanaal tussen het 100-daags gemiddelde (~76.943 dollar) en het 200-daags gemiddelde (~73.192 dollar) bewegen.
